Meta (META.US) выросла на 36% в сентябре: Muse подтверждает стратегию AI, рыночная капитализация стремится к 2 триллионам долларов

По данным ZhihiTong Finance APP, акции Meta Platforms (META.US) наконец-то пережили прорыв. В сентябре акции материнской компании Facebook выросли на 36% после выпуска персонального AI-ассистента Muse. Этот помощник быстро занял первое место в рейтинге приложений США и развеял опасения рынка относительно того, что огромные инвестиции в искусственный интеллект не принесут отдачи. Ожидается, что акции Meta покажут лучший месячный результат с июля 2013 года, а для вхождения в клуб компаний с капитализацией 2 триллиона долларов им не хватает лишь примерно 1% роста.

Muse становится катализатором, акции стремительно разворачиваются вверх

«За последние полтора года, пока было неясно, окажет ли искусственный интеллект положительное или отрицательное влияние, акции Meta фактически оставались на прежнем уровне, однако сейчас Muse однозначно подтвердил правильность стратегии и позиционирования компании в области AI», — отметил Роб Бидерман, соучредитель и управляющий партнёр Asymmetric Capital Partners. Он также добавил: «AI-агенты станут для многих людей входом в интернет, это логично и даёт Meta преимущество в конкуренции».

Ралли в этом месяце стало драматическим разворотом котировок Meta. В течение большей части года акции компании оставались под давлением из-за скептицизма рынка по поводу огромных инвестиций в AI и юридических рисков, связанных с исками к соцсетевому бизнесу. Меньше шести недель назад, после публикации разочаровывающего прогноза по доходам в конце июля, акции Meta упали на 18% с начала года и по состоянию на 18 августа входили в число 50 худших бумаг индекса S&P 500.

Однако с тех пор Meta стала третьим по результативности компонентом этого базового индекса, прибавив 43%. Отскок начался в конце прошлого месяца, когда Meta согласилась выплатить до 18 миллиардов долларов по соглашению по соцсетевому иску, устранив важный негативный фактор. Но главным драйвером стал оптимизм по поводу новых AI-продуктов и потенциального роста доходов, что убедило таких инвесторов, как Бидерман, что у акций Meta ещё есть потенциал роста.

Одним из признаков горячей реакции инвесторов на Muse стало то, что они распродавали акции компаний из различных отраслей, опасаясь, что эти компании могут быть вытеснены, как это наблюдалось ранее в этом году после взлёта стартапа Anthropic.

Meta уже объявила о сотрудничестве по продаже продуктовых товаров с Maplebear, материнской компанией Instacart, и о партнёрстве с онлайн-тревел-компанией Expedia. На мероприятии в среду Meta представила ряд новых продуктов, получивших позитивные отзывы аналитиков, включая портативное устройство для работы с Muse и серию "умных" очков без камеры.

Аналитик JPMorgan Даг Энмут в отчёте от 10 сентября написал: «Meta по-прежнему находится на раннем этапе выпуска передовых моделей и AI-продуктов, не связанных с рекламой, и имеет значительный потенциал роста». Он повысил рекомендацию по акциям с "нейтральной" до "покупать".

Крупные ставки на AI сдавливают денежный поток, разногласия по оценке сохраняются

Безусловно, Meta ещё предстоит проделать большой путь, чтобы доказать, что её инвестиции в AI смогут обеспечить достаточную отдачу и оправдать огромные расходы. В этом году капитальные затраты, по прогнозу, составят почти 140 миллиардов долларов — вдвое больше ожидаемых на 2025 год (около 70 млрд долларов). В следующем году эта цифра прогнозируется на уровне 197 млрд долларов, а в 2028-м — 215 млрд долларов.

Огромные расходы давят на финансовое положение. После того как в прошлом году компания генерировала 46 млрд долларов свободного денежного потока, в 2026 году Meta ожидает отрицательный свободный денежный поток в размере 6,4 млрд долларов, а в следующем году — минус 29,2 млрд долларов.

Это усиливает давление на рост компании. В среднем аналитики прогнозируют, что выручка в 2026 году вырастет на 26% до 254 млрд долларов, а чистая прибыль — на 33%, до 80,6 млрд долларов. Но в следующем году рост доходов и прибыли, как ожидается, замедлится до 20% и 9% соответственно.

Согласно данным, отношение цены к прибыли Meta на основании ожидаемой прибыли за следующие 12 месяцев составляет 21. Хотя это значительно выше минимума июня (менее 14), показатель примерно соответствует среднему за последние три года и немного уступает индексу Nasdaq 100 (22).

«В данный момент мультипликатор Meta ниже рыночного среднего, а темпы роста выше средних по рынку — это само по себе привлекательно, к тому же у компании огромный масштаб и каналы дистрибуции, которые сложно воспроизвести конкурентам», — отметил Бидерман.

Уолл-стрит по-прежнему в целом позитивно смотрит на Meta: более 90% отслеживающих компанию аналитиков рекомендуют её к покупке, однако текущая цена близка к среднему целевому уровню, что означает, что пространство для роста в следующие 12 месяцев может быть ограничено.

Брэндон Пиццурро, главный инвестиционный директор GuideStone Funds, отметил, что учитывая масштабы роста, акции Meta могут быть подвержены коррекции, поскольку восприятие рынка AI-сервисов быстро меняется. Он участвует в управлении активами в 29 млрд долларов.

«Поскольку новые модели AI выходят постоянно, восприятие крупных технологических компаний на рынке меняется практически так же быстро. Такие продукты, как Muse, могут дать краткосрочный всплеск энтузиазма, но сегодня инвесторов всё труднее впечатлить, и возникают опасения, смогут ли эти компании выполнить обещанное», — считает Пиццурро.