Три представителя Федеральной резервной системы выразили жесткую позицию в один день, и вероятность повышения процентной ставки в октябре выросла до 69%.
В четверг председатель Филадельфийского ФРС заявил, что может потребоваться дальнейшее ужесточение политики; председатель Нью-Йоркского ФРС отметил, что еще одно повышение ставки в этом году является разумным; председатель Кливлендского ФРС указала на значительный рост риска отклонения инфляционных ожиданий. Ранее в среду член совета управляющих ФРС Michael Barr сообщил, что, возможно, потребуется дальнейшая корректировка политики; во вторник председатель Ричмондского ФРС отметил увеличение риска закрепления инфляции. Под влиянием ястребиных заявлений чиновников и сильных экономических данных, рыночные ожидания повышения ставки в октябре выросли с 53% на прошлых выходных до 69%.
За последние дни несколько представителей Федеральной резервной системы выступили с заявлениями, предостерегая о продолжающейся высокой инфляции и отмечая, что текущая политика, возможно, все еще недостаточно жесткая, чтобы вернуть уровень цен к целевым 2%. На этом фоне ожидания рынка относительно повышения ставки в октябре значительно усилились.
В четверг председатель Федерального резервного банка Филадельфии Anna Paulson прямо заявила, что при условии развития экономики в предполагаемом русле "умеренное дополнительное ужесточение политики может быть необходимым". Председатель Федерального резервного банка Нью-Йорка John Williams также в тот же день отметил, что повышение ставок до конца года "обосновано", и для снижения инфляции потребуется приложить еще больше усилий.
Их заявления полностью согласуются с тоном последнего решения Федеральной резервной системы на прошлой неделе — Комитет по открытым рынкам (FOMC) единогласно принял решение повысить ставку на 25 базисных пунктов и опубликовал прогнозы, указывающие как минимум на одно дополнительное повышение до конца года.
На фоне заявлений представителей и недавних сильных экономических данных вероятность повышения ставки в октябре в представлениях инвесторов выросла с 53% на прошлых выходных примерно до 69%, следующее заседание ФРС по вопросам политики завершится 28 октября, всего за шесть дней до промежуточных выборов в Конгресс.
В настоящий момент оценки рынка по конечной ключевой ставке значительно выше, чем недавний dot-plot ФРС.
Инфляция остается высокой, риторика представителей регулятора становится "ястребиной"
Paulson на мероприятии в Филадельфии отметила, что базовые инфляционные показатели, не включающие энергоносители и продукты питания, по-прежнему "настойчиво высоки", в настоящий момент они находятся в диапазоне от 2,5% до 3%, практически не демонстрируя тенденции к сближению с целевым уровнем 2%.
"Лучшее, что я могу сказать о базовой инфляции в текущем году, это то, что она не продолжает ухудшаться", — сказала Paulson, — "в таких условиях риски устойчиво высокой инфляции усилились".
Она также подчеркнула, что экономика США демонстрирует сильную устойчивость: рост производства стабилен, рынок труда практически на полном занятости, и даже появились признаки "роста инерции". Однако столь благоприятная ситуация также означает, что в вопросах таргетирования инфляции монетарная политика имеет достаточно пространства и не должна слишком остро учитывать риски экономического спада.
В этот же день председатель Федерального резервного банка Кливленда Beth Hammack также подчеркнула, что после длительного периода высокой инфляции ряд внешних шоков значительно увеличивает риск "разанкеровки" инфляционных ожиданий.
Член Совета управляющих ФРС Michael Barr в среду заявил: "Дальнейшие корректировки политики, скорее всего, потребуются", чтобы обеспечить своевременное возвращение инфляции к целевому уровню.
Председатель Федерального резервного банка Ричмонда Tom Barkin во вторник отметил, что снижение инфляции не произойдет быстро, а шоки со стороны предложения из "временных" превратились в устойчивый фактор давления, при этом существует риск закрепления высоких инфляционных ожиданий на будущее.
Множественные шоки предложения, сложные инфляционные факторы
На прошлой неделе председатель ФРС Walsh на пресс-конференции кратко и жестко подчеркнул: "Наш главный приоритет — обеспечить ценовую стабильность, это наша задача. Слишком высокая инфляция сохраняется слишком долго — это бесспорный факт".
Если рассматривать инфляционные драйверы, по индексу цен PCE уровень инфляции в США в июле в годовом выражении составил 3,7%.
Hammack отметила, что нынешнюю инфляцию во многом вызывают отголоски торговых тарифов, а также скачок цен на энергоресурсы. Одновременно новые источники инфляционного давления формируют рост цен, связанный с конфликтами на Ближнем Востоке, а также спрос, вызванный строительством дата-центров для искусственного интеллекта.
Paulson добавила, что, несмотря на смягчение прямого влияния тарифов на потребительские цены, общий рост заработной платы по-прежнему умеренный и пока не создает дополнительного инфляционного давления на рынке труда.
Разногласия между Белым домом и ФРС становятся явными
Сигналы о скором повышении ставок уже начали вызывать публичное недовольство со стороны Белого дома. Руководитель Национального экономического совета США Hassett в среду назвал ФРС "необычно политизированной" и заявил: "В последние дни многие должностные лица, не назначенные президентом Трампом, заявляли о необходимости новых повышений ставки".
Это заявление обозначило дальнейшую открытую напряженность между Белым домом и Федеральной резервной системой.
Paulson в этом году — член FOMC с правом голоса, а коллективные комментарии ряда других представителей свидетельствуют о достаточно широкой консенсусной поддержке курса на дальнейшее ужесточение политики внутри комитета ФРС.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Волна интереса к AI преобразует структуру рынка контрактных полупроводников! UBS: Взрывной рост спроса ускоряет расширение производства передовых технологических процессов, зрелые технологические процессы переходят в фазу роста.
В недавно опубликованном исследовательском отчете UBS отмеч ается, что на рынке производства чипов масштаб обслуживаемого рынка (TAM) для узла N2 (2 нанометра) значительно превышает ожидания, увеличение производства A14 (1,4 нанометра) ускоряется, и цикл роста для зрелых технологических процессов уже начался.
Складной экран iPhone за 1999 долларов готов к запуску, однако Apple (AAPL.US) была оштрафована на более чем 5,7 миллиарда долларов за нарушение патентов.
В то время как Apple усиливает свои позиции в области складных экранов и искусственного интеллекта, компания сталкивается с судебным решением о компенсации на сумму более 5,7 миллиарда долларов за нарушение патентов на тактильные технологии. 25 сентября федеральное жюри в Калифорнии постановило, что Taptic Engine, используемый в некоторых iPhone и Apple Watch, нарушает два патента компании Taction Technology.
Перспективы открытия Ормузского пролива снова омрачаются, азиатские облигации находятся под давлением: доходность 2-летних японских государственных облигаций приближается к 2%, а доходность 3-летних южнокорейских облигаций поднимается до самого высокого уровня с 2022 года.
Из-за высоких цен на нефть доходности краткосрочных облигаций в Южной Корее и Японии выросли.
5% давление американских облигаций на глобальные активы, австралийские госбонды наоборот предлагают окно для инвестиций? Гигант фиксированного дохода Pimco заявляет, что ожидания повышения ставок слишком агрессивны
Тихоокеанская инвестиционная компания (Pimco) положительно оценивает австралийские облигации, считая, что рынок чрезмерно ожидает повышения процентных ставок. По мнению Pimco, цикл повышения ставок в Австралии уже «полностью заложен в цене», а слабые места в экономике начинают проявляться, что делает австралийские облигации особенно привлекательными, особенно в части кривой доходности со сроком 5-10 лет.
Цены на крипто
Далее
