«Всегда накапливай»: Strategy приобрела еще 196 bitcoin на сумму $22 миллионов, доведя общий объем владений до 640 031 BTC

Согласно заявлению 8-K, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам в понедельник, компания по управлению биткоин-резервами Strategy (ранее MicroStrategy) приобрела дополнительно 196 BTC примерно за $22,1 миллиона по средней цене $113 048 за биткоин в период с 22 по 28 сентября.

Теперь Strategy владеет в общей сложности 640 031 BTC — стоимостью около $71,8 миллиарда — купленных по средней цене $73 983 за биткоин на общую сумму около $47,4 миллиарда, включая комиссии и расходы, согласно соучредителю и исполнительному председателю компании Майклу Сэйлору. Для сравнения, этот объем составляет более 3% от общего предложения Bitcoin в 21 миллион и подразумевает примерно $24,4 миллиарда бумажной прибыли.

Последние приобретения были осуществлены за счет поступлений от продаж обыкновенных акций класса A, MSTR, бессрочных привилегированных акций Strife, STRF, и бессрочных привилегированных акций Stride, STRD.

Бессрочные привилегированные акции Strategy STRK, STRC, STRF и STRD имеют соответствующие программы ATM на $21 миллиард, $4,2 миллиарда, $2,1 миллиарда и $4,2 миллиарда, что дополняет план компании "42/42", нацеленный на общий сбор капитала в $84 миллиарда через выпуск акций и конвертируемых облигаций для приобретения биткоинов до 2027 года — увеличенный с первоначального плана "21/21" на $42 миллиарда после исчерпания акционной части.

STRD не конвертируется, с неккумулятивным дивидендом 10% и наивысшим профилем риска и доходности. STRK конвертируется, с неккумулятивным дивидендом 8%, что позволяет получать доход от роста акций. STRF не конвертируется, с кумулятивным дивидендом 10%, что делает его самым консервативным. STRC — это привилегированные акции с переменной ставкой, выплачивающие ежемесячные дивиденды, с регулируемыми ставками для поддержания цены около номинала.

'Всегда накапливай'

Сэйлор, как обычно, намекнул на вероятность очередного заявления о приобретении биткоинов заранее, поделившись в воскресенье обновлением трекера приобретений биткоинов Strategy, заявив: "Always ₿e Stacking."

На прошлой неделе Strategy сообщила, что приобрела 850 BTC за $99,7 миллиона, доведя общий объем своих активов до 639 835 BTC. Темпы покупок биткоинов Strategy в последние недели в целом замедлились, поскольку компания сместила основной акцент с программы ATM по обыкновенным акциям на бессрочные привилегированные акции для дальнейшего финансирования приобретений биткоинов.

Согласно данным Bitcoin Treasuries, сейчас 180 публичных компаний приняли ту или иную модель приобретения биткоинов. MARA, Twenty One при поддержке Tether, Adam Back и Bitcoin Standard Treasury Company при поддержке Cantor Fitzgerald, Metaplanet, Bullish, Riot Platforms, Trump Media & Technology Group, CleanSpark и Coinbase составляют остальную часть топ-10, владея соответственно 52 477 BTC, 43 514 BTC, 30 021 BTC, 25 555 BTC, 24 300 BTC, 19 309 BTC, 15 000 BTC, 12 703 BTC и 11 776 BTC, при этом за последнюю неделю не было объявлено о дополнительных приобретениях.

Хотя число компаний, владеющих биткоинами, продолжает расти, стоимость акций многих из них значительно снизилась по сравнению с летними пиками, при этом сама Strategy упала на 32%.

Несмотря на то, что ее mNAV резко сокращается в последние пару месяцев, рыночная капитализация Strategy в $87,6 миллиарда продолжает торговаться с премией к чистой стоимости активов в биткоинах, что вызывает обеспокоенность у некоторых инвесторов по поводу завышенной оценки компании и многочисленных программ приобретения биткоинов в целом. Однако аналитики Bernstein утверждают, что благодаря относительно низкому уровню долга и отсутствию обязательств по выплатам до 2028 года, кредитное плечо компании остается управляемым. Текущий mNAV Strategy составляет около 1,23.

Сэйлор также остается уверенным в устойчивости Strategy. В интервью ранее в этом году он заявил, что структура капитала Strategy рассчитана на выдержку падения биткоина на 90%, продолжающегося четыре-пять лет, благодаря сочетанию акций, конвертируемого долга и привилегированных инструментов — хотя он признал, что акционеры в таком сценарии все равно "пострадают".

MSTR закрылся с ростом на 2,8% в пятницу на уровне $309,06, согласно странице цен Strategy на The Block, за неделю, когда биткоин упал на 0,3%. В настоящее время MSTR растет на 1,9% на предварительных торгах в понедельник, согласно TradingView, и с начала года вырос всего на 3%, по сравнению с 20% у биткоина.