Pesquisa de reembolso tarifário do Federal Reserve: empresas preferem "guardar dinheiro" em vez de investir ou reduzir preços, colocando em dúvida o efeito de estímulo econômico

Segundo informações da plataforma de dados financeiros Zhihu Finance APP, uma pesquisa divulgada na segunda-feira pelo Federal Reserve Bank de Atlanta mostrou que as empresas que receberam bilhões de dólares em reembolsos de tarifas optaram, em sua maioria, por manter esse dinheiro em caixa. Como parte da pesquisa sobre “Incerto de Empresas”, conduzida pelo Federal Reserve de Atlanta, entre mais de 1100 executivos empresariais entrevistados em agosto, aproximadamente um quarto relatou já ter recebido ou estar solicitando o reembolso. Esses reembolsos representam, em média, cerca de 1,7% da receita anual.

Os reembolsos começaram a ser liberados em maio, após a Suprema Corte decidir que 166 bilhões de dólares em chamadas tarifas de emergência eram ilegais. Segundo documentos enviados pelo US Customs and Border Protection ao tribunal, até 11 de setembro, cerca de 134,7 bilhões de dólares em reembolsos (incluindo juros) já haviam sido pagos ou estavam em processamento.

Ainda é pouco conhecido como esse dinheiro irá circular na economia dos EUA. Entre os 220 executivos que compartilharam seus planos com pesquisadores (incluindo os economistas Nicholas Bloom e Steven J. Davis, da Universidade de Stanford), cerca de três quartos disseram que pretendem manter os reembolsos em caixa.

Um pouco mais da metade desse grupo afirmou ainda que planeja investir em pesquisa e projetos de capital, 17% disseram que pretendem fornecer reembolsos a clientes, e quase 15% utilizarão o valor para baixar preços. Os entrevistados podiam selecionar todas as finalidades aplicáveis.

“Esses resultados também indicam que uma parte significativa dos reembolsos de tarifas beneficia diretamente clientes e funcionários”, escreveram os pesquisadores em uma postagem publicada na segunda-feira. A pesquisa foi realizada entre 10 e 21 de agosto.

Quanto dinheiro pode retornar às famílias por meio de reembolsos, bônus ou cortes de preços — essa questão pode ter grande impacto sobre as perspectivas econômicas. Apesar de fatores como a alta nos preços da gasolina impulsionarem a inflação, os consumidores americanos continuam gastando, sustentando o crescimento econômico. Reembolsos de tarifas ou cortes de preços proporcionados por esses reembolsos podem estimular ainda mais o consumo.

Com o governo Trump buscando restaurar as receitas tarifárias usando outras bases jurídicas consideradas mais duradouras, a concessão dos reembolsos está desacelerando. Em agosto, pela primeira vez desde o início dos pagamentos, o valor das tarifas pagas pelos importadores superou o dos reembolsos recebidos.

Este mês, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros pela primeira vez em três anos, considerando a medida necessária para conter a inflação — que vem subindo após mais de cinco anos acima da meta. Os formuladores de políticas ainda tentam avaliar quanto da inflação é impulsionada por conflitos e choques de oferta vindos, por exemplo, do Irã, e quanto resulta da demanda — incluindo a onda de investimentos e gastos em capital motivada pelo entusiasmo em torno da inteligência artificial.