CIO da Bitwise diz que DeFi pode liderar o mercado para fora do inverno cripto enquanto Saylor, da Strategy, prevê recuperação do bitcoin
As finanças descentralizadas podem ajudar a tirar o mercado cripto de seu atual mercado de baixa, segundo Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise, que afirmou que mudanças recentes de governança e o investimento institucional sinalizam um fortalecimento dos fundamentos em todo o setor.
Em um memorando enviado aos clientes na noite de terça-feira, Hougan disse que o inverno cripto frequentemente ofusca avanços significativos. "Em mercados de baixa, os investidores tendem a ignorar boas notícias. Isso pode criar oportunidades para aqueles que estão atentos", escreveu ele, apontando para os desenvolvimentos em grandes protocolos DeFi como evidência de condições em melhoria.
Hougan, que delineou um cenário otimista para o cripto em 2026 no podcast Crypto Beat da The Block no início desta semana, argumentou que as principais plataformas DeFi já operam como "negócios sérios com usuários reais". Ele citou o volume de negociações DEX da Uniswap, que regularmente supera o da exchange centralizada Coinbase, e a receita anual da DeFi lender Aave, que supera US$ 100 milhões.
Fortalecimento da economia dos tokens
"Uma das minhas convicções mais fortes é que o próximo mercado de alta cripto será focado em fundamentos. Os investidores de cripto estão cansados de promessas; eles querem ver usuários reais, receitas e valor", disse Hougan. "DeFi se encaixa perfeitamente nisso."
No entanto, tokens DeFi historicamente tiveram dificuldades para capturar esse valor porque a maioria foi projetada, devido a preocupações regulatórias da época, principalmente como ferramentas de governança sem direitos econômicos diretos, argumentou ele, com Aave caindo 50% no último ano e Uniswap estável nos últimos cinco.
Hougan destacou uma proposta recente de governança da Aave Labs como um possível ponto de inflexão.
A proposta comprometeria a Aave Labs a enviar toda a receita dos produtos com a marca Aave para o tesouro da DAO, que é controlado pelos detentores de tokens, ao mesmo tempo em que transfere direitos de propriedade intelectual e reestrutura incentivos entre desenvolvedores e a comunidade.
Hougan disse que essa mudança pode ajudar a resolver o desalinhamento de longa data entre o sucesso do protocolo e o valor do token. "Em teoria, cada dólar de receita do produto irá para a DAO", escreveu, permitindo que os detentores de tokens decidam se irão financiar o desenvolvimento, recomprar tokens ou criar reservas.
No entanto, isso gerou debates dentro da comunidade Aave. Alguns membros proeminentes da comunidade criticaram a proposta, chamando o pedido de financiamento da Aave Labs de "extrativo", enquanto outros levantaram preocupações sobre como a receita será definida e governada. Hougan reconheceu que os detalhes continuam importantes, mas disse que a mudança mais ampla em direção a uma economia de tokens mais sólida pode remodelar o setor. "Se a Aave conseguir, outros ativos DeFi também podem", escreveu ele.
Hougan também apontou para a crescente participação institucional em DeFi como mais uma evidência de impulso, destacando investimentos recentes da BlackRock em tokens Uniswap e da Apollo na Morpho, uma concorrente da Aave.
"Melhoria na tokenomics. Investimento institucional. Forte utilização", escreveu Hougan. "Em mercados de baixa, você deve procurar áreas que demonstram força. E parece que DeFi é uma delas."
'A primavera está chegando'
Enquanto isso, em uma entrevista para a Fox Business na terça-feira, o cofundador e Presidente Executivo da Strategy, Michael Saylor, concordou que o mercado cripto está atualmente passando por uma queda significativa, mas descreveu o ambiente como menos severo do que ciclos anteriores e posicionado para a recuperação.
"Estamos em um inverno cripto", disse Saylor, acrescentando que é "um inverno muito mais brando" e prevendo que "será mais curto do que os invernos anteriores".
Saylor atribuiu seu otimismo ao crescente apoio institucional e do sistema financeiro, observando que o setor bancário apoia o bitcoin (BTC) mais fortemente hoje do que há quatro anos, juntamente com a continuidade do fluxo de capital e avanços tecnológicos em todo o ecossistema de ativos digitais.
Ele ecoou essa visão em uma postagem no X, escrevendo: "Podemos estar no meio de um inverno cripto, mas a primavera está chegando — e o bitcoin está vencendo."
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