Harvard reduz participações em ETF de bitcoin em 21% e constrói posição de US$ 87 milhões em ether
A Harvard Management Company reduziu suas participações em fundos negociados em bolsa de bitcoin em mais de um quinto durante o quarto trimestre, enquanto estabeleceu sua primeira posição em um ETF de ether, uma mudança divulgada em um relatório trimestral que mostra que o fundo de doação detinha uma exposição combinada de US$ 352,6 milhões nos dois maiores ativos digitais.
O gestor de investimentos do fundo de doação da Ivy League possuía 5,35 milhões de ações do iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, avaliadas em US$ 265,8 milhões em 31 de dezembro, de acordo com um relatório apresentado à Securities and Exchange Commission na sexta-feira. A posição representa uma redução de 1,48 milhão de ações em relação ao trimestre anterior, quando Harvard relatou 6,81 milhões de ações no valor de US$ 442,8 milhões.
Simultaneamente, Harvard abriu uma nova posição de US$ 86,8 milhões no iShares Ethereum Trust (ETHA) da BlackRock durante o trimestre, adquirindo 3,87 milhões de ações, conforme mostra o relatório. O investimento em ether marcou a primeira posição publicamente divulgada do fundo de doação em um fundo que acompanha a segunda maior criptomoeda.
As mudanças ocorreram durante um trimestre volátil para os mercados de criptomoedas. O bitcoin (BTC) atingiu o pico de aproximadamente US$ 126.000 em outubro de 2025 antes de cair para US$ 88.429 em 31 de dezembro, enquanto o ether (ETH) recuou cerca de 28% no mesmo período. Até esta semana, bitcoin e ether estavam sendo negociados próximos a US$ 68.600 e US$ 1.900, respectivamente.
Apesar da redução, o bitcoin permaneceu como a maior participação acionária divulgada publicamente pela Harvard em 31 de dezembro, com a posição de US$ 265,8 milhões superando as participações do fundo de doação em Alphabet, Microsoft e Amazon, de acordo com o relatório.
Enquanto isso, a estratégia cripto de Harvard tem sido alvo de escrutínio por parte de observadores acadêmicos, segundo reportagem do Harvard Crimson na segunda-feira.
Andrew F. Siegel, professor emérito de finanças da University of Washington, descreveu o investimento em bitcoin como “arriscado” e observou que estava em queda de 22,8% no acumulado do ano. Siegel acrescentou que o risco do bitcoin se deve “em parte à sua falta de valor intrínseco”.
Avanidhar Subrahmanyam, professor de finanças da UCLA, escreveu que a adição do ether amplifica suas reservas quanto à estratégia de ativos digitais do fundo de doação. Subrahmanyam afirmou considerar a criptomoeda uma classe de ativos não comprovada, cuja metodologia de avaliação permanece incerta, acrescentando que seu ceticismo anterior em relação ao investimento em bitcoin da Harvard foi validado pelo desempenho subsequente.
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