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FMI alerta que stablecoins são apenas depósitos privados de dólares

FMI alerta que stablecoins são apenas depósitos privados de dólares

CryptopolitanCryptopolitan2026/02/16 04:23
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Por:Cryptopolitan

As stablecoins são amplamente percebidas como uma forma de o setor cripto contornar instituições financeiras convencionais devido aos seus serviços únicos, como oferecer acesso a fundos sem fronteiras e 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem depender de bancos, proporcionando liberdade financeira instantânea e global.

No entanto, o Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou recentemente um relatório apresentando uma visão oposta. Neste relatório, o órgão internacional de vigilância financeira observou que, “O mercado de stablecoins está cada vez mais dependente da dívida pública de curto prazo dos EUA, transformando a ‘era das stablecoins’ em um sistema privado de distribuição de dólares ao invés de substituí-los.” 

O mercado total de stablecoins cresceu para mais de US$ 300 bilhões, quase dobrando nos últimos anos à medida que traders, serviços de pagamento e plataformas de remessas adotam cada vez mais tokens digitais. Esse aumento no tamanho e no uso chamou a atenção de reguladores e bancos centrais em todo o mundo.

A dominância das stablecoins no mercado gera preocupações 

Em relação às descobertas do FMI, surgiram preocupações no setor. Neste ponto, a descoberta revelou que este sistema experimentou uma rápida concentração. Para apoiar essa afirmação, a instituição financeira global destacou que stablecoins atreladas ao dólar representam cerca de 97% de toda a emissão. Além disso, mais de 90% da capitalização de mercado estão concentrados na USDC da Circle e na USDT da Tether. 

Essa situação torna-se crucial porque as principais stablecoins, ao deterem uma quantidade significativa de títulos do Tesouro e repos, agora interagem diretamente com sistemas financeiros que os reguladores monitoram de perto. Isso envolve competição por depósitos, capacidades de transações internacionais e uma estabilidade financeira mais ampla.

Além desse alerta, relatórios apontam que o FMI também emitiu outro aviso sobre stablecoins no final do ano passado. O órgão internacional alegou que as stablecoins ameaçam acelerar a adoção de moedas estrangeiras em países com sistemas monetários fracos. Isso, por sua vez, poderia enfraquecer a capacidade dos bancos centrais de regular os fluxos de capitais, segundo eles.

Além disso, a instituição financeira global publicou um relatório intitulado “Compreendendo as Stablecoins”, alertando ainda que o rápido crescimento das stablecoins atreladas ao dólar e seu uso transfronteiriço pode levar famílias e empresas a abandonarem moedas locais em favor das stablecoins lastreadas em dólar. Eles argumentam que esse resultado é especialmente esperado em regiões com alta inflação ou confiança reduzida na moeda local.

Para detalhar melhor essa declaração, o FMI emitiu um comunicado observando que, “As stablecoins podem contribuir para a substituição da moeda, aumentar a volatilidade dos fluxos de capitais ao contornar controles de capitais e fragmentar os sistemas de pagamentos, a menos que a interoperabilidade seja garantida”, acrescentando que, “Esses riscos podem ser mais acentuados em países que enfrentam alta inflação, instituições mais fracas ou confiança reduzida no arcabouço monetário doméstico.”

Enquanto isso, apesar desses desafios, o Fundo Monetário Internacional vê potencial para expandir o acesso financeiro. A instituição financeira com sede em Washington adotou essa perspectiva após observar que serviços digitais móveis já superaram a banca tradicional em muitas economias em desenvolvimento.

Segundo o argumento deles, se as stablecoins forem regulamentadas, elas poderiam aumentar a concorrência, reduzir os custos de pagamento e ampliar a inclusão financeira.

Analistas levantam preocupações sobre a estabilidade do setor bancário

No mês passado, relatórios apontaram que o mercado global de stablecoins ultrapassou US$ 284 bilhões em circulação. Essa constatação reacendeu debates sobre se as stablecoins irão perturbar ou substituir a banca tradicional, ou se representam uma nova camada financeira evoluindo ao lado dos sistemas existentes.

Esse tema dominou as manchetes quando Niall Ferguson e Manny Rincon-Cruz, historiadores e pesquisadores do Hoover Institution da Universidade de Stanford, argumentaram que as preocupações sobre a estabilidade do setor bancário são exageradas, mesmo enquanto os bancos intensificam sua oposição aos benefícios das stablecoins.

Nesse momento específico, Ferguson e Rincon-Cruz caracterizaram as stablecoins como distintas das criptomoedas altamente voláteis como o BTC.

Eles afirmaram que, enquanto os tokens especulativos funcionam essencialmente como derivativos financeiros, as stablecoins lastreadas em moeda fiduciária são cada vez mais usadas como ferramentas de pagamento, e sua adoção tem acelerado rapidamente desde a promulgação do GENIUS Act.

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