Por que o JPMorgan está chamando o Bitcoin de “negócio de desvalorização”
O JPMorgan está chamando o Bitcoin de “debasement trade” (negócio da desvalorização), o que significa que você provavelmente não está otimista o suficiente. O maior banco de investimentos do mundo não distribui apelidos para ativos especulativos levianamente. Mas o Bitcoin já acumula 17 anos de resiliência ininterrupta, bloco após bloco, e Wall Street finalmente admitiu o que os cypherpunks sempre souberam: não há alternativa quando a confiança no dinheiro fiduciário se esgota. Gostando ou não, o momento para otimismo cauteloso já passou.
JPMorgan e o ‘debasement trade’
Wall Street é famosa por seu duplo discurso, mas as últimas mensagens do JPMorgan chegam surpreendentemente perto do cerne da questão. Ao enquadrar o Bitcoin como o “debasement trade”, eles estão dizendo explicitamente aos clientes: em um mundo onde cheques de estímulo, déficits trilionários e cortes de juros em meio à inflação persistente são a norma, manter dinheiro ou títulos é um jogo de tolos. Para usar as palavras do fundador do TFTC, Marty Bent:
“Você não está otimista o suficiente.”
Não se trata mais de especulação. Trata-se de defesa. Enquanto o poder de compra do dólar sofre sua lenta e incessante queda, a oferta limitada e o design sem necessidade de confiança do Bitcoin parecem feitos sob medida para esta era.
Com bancos centrais realizando acrobacias fiscais e o governo dos EUA operando déficits anuais acima de 2 trilhões de dólares, “proteção de ativos” torna-se sinônimo não de dividendos blue-chip, mas de escassez digital.
Se os clientes institucionais do JPMorgan estão entrando no Bitcoin, é porque eles veem o que está por vir: uma onda de desvalorização que nenhum aumento de juros ou promessa fiscal irá reverter.
‘Você cresce para sair dessa dívida’
Entra em cena a recente declaração do presidente Trump de que a América “vai crescer para sair dessa dívida”. O otimismo faz parte da descrição do cargo político, mas crescimento sozinho não vai tapar buracos trilionários da noite para o dia. Cheques de estímulo são distribuídos a cada crise, cortes de juros sustentam os mercados enquanto a inflação persiste, e cada solução parece criar dois novos problemas.
Por trás dessa encenação fiscal, o Bitcoin explode silenciosamente em relevância. Cada rodada de estímulo monetário, cada farra de gastos alimentada por dívida, cada paralisação do governo que suspende dados-chave de empregos são ventos favoráveis para o Bitcoin.
Como observa a Ecoinometrics, o quarto trimestre é historicamente otimista para o Bitcoin. Rebalanceamento de portfólios no fim do ano, bônus em busca de rendimento, instituições correndo para antecipar o próximo corte de juros ou anúncio de estímulo.
Os fluxos de ETF do ano passado ajudaram a levar o preço de $60.000 para mais de $100.000. Se os fluxos retomarem, poderemos ver $135.000 por moeda até o próximo mês.
E não é só isso. Não se esqueça das previsões dos analistas para o final do ano. O Citigroup previu um BTC a $133.000, o JPMorgan apostou em $165.000, afirmando que o Bitcoin estava subvalorizado em relação ao ouro, e o Standard Chartered estimou impressionantes $200.000. Como comentou o CIO da Bitwise, Matt Hougan:
“O quarto trimestre vai ser divertido.”
Onde o macro encontra o momentum
O Bitcoin não é apenas uma operação. Está rapidamente se consolidando como o “hedge contra desvalorização”; o ativo com o melhor perfil de risco-retorno assimétrico em um mercado viciado em liquidez.
No ano passado, a corrida dos ETFs deu ao Bitcoin seu fechamento trimestral mais forte, levando-o bem acima da barreira psicológica dos $100.000. Todos os sinais apontam para uma repetição, especialmente com os gastos deficitários dos EUA e mais uma rodada (ou duas) de cortes de juros do Fed previstos para 2025, tudo isso enquanto a oferta de Bitcoin permanece intocada em 21 milhões.
Vamos deixar isso claro: você não está otimista o suficiente, e as evidências comprovam isso. Por quase 17 anos, o Bitcoin provou ser mais resiliente, mais previsível e, francamente, mais confiável do que as instituições cujos logotipos já foram sinônimo de segurança financeira.
Quando o JPMorgan trata o Bitcoin como uma jogada defensiva central, não é apenas uma aposta em tecnologia; é uma aposta contra a velha ordem.
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