O analista financeiro Suliman Mulhem reiterou seu alerta de que o mercado de trabalho dos EUA está muito mais fraco do que o Federal Reserve acredita, e afirma que os formuladores de políticas podem votar a favor de um corte de juros maior do que o esperado na reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) desta semana.
Mulhem, que antes da reunião de julho alertou que a não redução das taxas naquele momento provavelmente exigiria uma redução de 50 pontos-base em setembro, também pediu ao Fed que imponha uma “exclusão de inflação tarifária” e trate os aumentos de preços impulsionados por tarifas como transitórios.
Falando antes da decisão de setembro, Mulhem disse que os mercados e analistas estão subestimando as chances de um corte agressivo pelo Fed em setembro.
“Embora os mercados atualmente estejam precificando apenas uma chance de 3,6% de um corte de 50bps na reunião do FOMC desta semana, acredito que há uma chance significativa de o Fed votar a favor de um corte robusto, pois não acho que um corte de 25bps seja suficiente para lidar com a fraqueza atual do mercado de trabalho dos EUA”, disse Mulhem.
“No entanto, mesmo um corte de 25bps – que já parece estar totalmente precificado pelo mercado – ainda seria positivo para ativos de risco, como criptomoedas e ações, se vier acompanhado de uma postura dovish do presidente do Fed, Jerome Powell, preparando o terreno para novos cortes no quarto trimestre.”
Mulhem argumentou que as reduções de taxas seriam particularmente favoráveis aos ativos digitais, apontando tanto para o efeito de liquidez quanto para o papel único da demanda corporativa durante o ciclo atual.
“O Federal Reserve cortando as taxas normalmente é positivo para as criptomoedas, pois leva a uma saída de liquidez dos fundos do mercado monetário e outros ativos que rendem juros, para ativos de risco”, disse Mulhem.
“As criptomoedas também se beneficiam devido à taxa de fundos federais mais baixa enfraquecendo o Dólar Americano, fazendo com que elas pareçam mais fortes em pares denominados em USD.
“Além disso, cortes nas taxas de juros provavelmente serão ainda mais poderosos durante o ciclo cripto atual, já que taxas mais baixas facilitarão para empresas de tesouraria cripto, como Strategy e BitMine, captar recursos em condições favoráveis que podem ser usados para continuar expandindo suas respectivas tesourarias de BTC e ETH.
"Empresas de tesouraria cripto têm sido uma das maiores fontes de demanda por BTC e ETH em 2025, então a importância de elas conseguirem captar capital adicional com mais facilidade não deve ser subestimada."
Os comentários de Mulhem sugerem que o caminho da política do Fed nos próximos meses pode ter implicações significativas não apenas para os mercados financeiros tradicionais, mas também para a trajetória do Bitcoin e do Ether.
