Ouro se estabiliza perto das mínimas de sete semanas após queda de quase 4%: expectativas de alta dos juros, rendimentos dos Treasuries e preços do petróleo exercem pressão tripla

O XAUUSD está se consolidando perto da mínima de sete semanas após cair quase 4% na sessão anterior.

O ouro spot buscou brevemente suporte acima do nível de US$ 4.100, enquanto o foco do mercado deixou a demanda por ativos de proteção geopolítica e passou para uma perspectiva macroeconômica: preços mais altos do petróleo → aumento da inflação → política mais restritiva do Fed ou novas altas dos juros.

Atualmente, o ouro está sendo operado em torno de US$ 4.130 por onça, mas a recuperação continua limitada. Se os rendimentos dos Treasuries dos EUA e o dólar americano permanecerem elevados, o ouro poderá enfrentar mais pressão de baixa no curto prazo.

Perspectiva macroeconômica: demanda por ativos de proteção não compensa a pressão dos juros elevados

O ouro costuma se beneficiar do aumento da incerteza geopolítica. No entanto, as atuais tensões no Oriente Médio e o impasse no Estreito de Ormuz provocaram uma reação diferente no mercado.

As preocupações com possíveis interrupções no fornecimento de energia mantiveram os preços do petróleo elevados, aumentando ainda mais as expectativas de inflação. A alta do petróleo não representa automaticamente um sinal otimista para o ouro. O principal fator é como os mercados interpretam a possível resposta da política do Federal Reserve:

Preços mais altos do petróleo → maior pressão inflacionária → adiamento dos cortes ou novas altas dos juros pelo Fed → rendimentos mais altos dos Treasuries → pressão sobre o ouro

Os mercados vêm incorporando cada vez mais a possibilidade de um novo aperto monetário pelo Federal Reserve, enquanto o rendimento dos Treasuries dos EUA de 10 anos subiu para níveis próximos da máxima em 19 anos. Como o ouro é um ativo que não gera rendimentos, a alta dos juros aumenta o custo de oportunidade de manter o metal, estimulando a migração de capital para o dólar americano e ativos de renda fixa.

Enquanto isso, o Índice Dólar permanece próximo de níveis elevados, aumentando a pressão sobre o ouro cotado em dólar.

Desempenho mensal do ouro continua fraco enquanto o preço entra em uma importante zona de suporte

O ouro acumula queda de aproximadamente 7% neste mês. Anteriormente, o preço chegou perto da máxima de US$ 4.510, mas recuou acentuadamente depois que as expectativas para a política do Fed se tornaram mais restritivas e os rendimentos dos Treasuries avançaram.

O movimento diário de baixa de quase 4% indica uma forte onda de liquidação de posições compradas (long), vendas acionadas por stop-loss e desmontagem de posições alavancadas. Embora o ouro tenha se estabilizado temporariamente perto da mínima de sete semanas, qualquer recuperação deve ser considerada uma correção técnica, e não uma reversão de tendência, a menos que o preço consiga recuperar rapidamente importantes níveis de resistência.

Destaques da semana: PCE e relatório de empregos dos EUA definirão a direção no curto prazo

Os mercados acompanharão importantes indicadores econômicos dos EUA, especialmente:

• Índice de Preços PCE: indicador de inflação preferido do Federal Reserve.

• Dados de emprego da ADP e de vagas em aberto: importantes indicadores para avaliar se o mercado de trabalho está desacelerando.

• Relatório de empregos dos EUA (NFP): importante catalisador para a reavaliação das expectativas sobre a trajetória futura das taxas de juros.

Se a inflação medida pelo PCE e os dados de emprego permanecerem fortes, os mercados provavelmente reforçarão a perspectiva de juros elevados por mais tempo, o que seria um sinal de baixa para o ouro. Por outro lado, se a inflação e o mercado de trabalho perderem força, o ouro poderá ter espaço para uma recuperação mais sustentada.

Conclusão

Embora o ouro esteja sendo operado perto da mínima de sete semanas e possa apresentar uma recuperação técnica, o cenário macroeconômico mais amplo continua desfavorável:

• Aumento das expectativas de novas altas dos juros pelo Fed e taxas de juros mais elevadas

• Rendimentos dos Treasuries dos EUA de 10 anos próximos de níveis elevados

• Dólar americano mais forte

• Preços mais altos do petróleo aumentando a pressão inflacionária

• Maior custo de oportunidade para manter ouro, um ativo que não gera rendimentos

Portanto, os traders devem acompanhar atentamente a direção do rompimento na região do suporte de US$ 4.100 e da resistência de US$ 4.150. O ouro poderá continuar altamente volátil antes da divulgação dos principais indicadores econômicos, e os traders devem evitar entradas precipitadas perto de níveis técnicos importantes.

Visão geral: em baixa no curto prazo. A menos que o ouro consiga recuperar e sustentar a região de US$ 4.200, qualquer alta deve ser inicialmente considerada um movimento corretivo, e não uma reversão de tendência.

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