Jak działa tryb neutralny względem delty na ujednoliconym koncie handlowym?

[Szacowany czas czytania: 5 minut]

Tryb neutralny względem delty jest przeznaczony dla traderów stosujących strategie hedgingowe, takie jak arbitraż stóp finansowania i arbitraż bazowy, na ujednoliconym koncie handlowym. Po jego włączeniu kwalifikujące się pozycje zabezpieczone otrzymują niższą pozycję w Kolejce automatycznego delewarowania (ADL), co zmniejsza prawdopodobieństwo automatycznego delewarowania w skrajnych warunkach rynkowych.

 

Wymagania kwalifikacyjne

Tryb neutralny względem delty można włączyć za pomocą przełącznika w Ustawieniach handlu w trybie zaawansowanym ujednoliconego konta handlowego. Nie jest wymagane umieszczenie na białej liście — opcja jest widoczna dla wszystkich użytkowników.

Aby go włączyć, należy spełnić co najmniej jeden z następujących warunków dotyczących statusu konta: użytkownik VIP3+ / użytkownik PRO / animator rynku / użytkownik pożyczek instytucjonalnych

Po włączeniu tej opcji pozycja musi spełniać następujące warunki, aby mogła zostać uznana za pozycję zabezpieczoną:

• Tryb konta to ujednolicone konto handlowe — tryb zaawansowany

• Pozycja korzysta z depozytu zabezpieczającego cross; pozycje futures z depozytem zabezpieczającym isolated nie kwalifikują się

• Pozycja futures netto dla danego aktywa ÷ Łączna pozycja dla danego aktywa ≤ 5%

 

Uwagi:

• Handel demo nie podlega ograniczeniom dotyczącym statusu konta — wszyscy użytkownicy mogą włączyć i wypróbować tę funkcję

• Weryfikacja tożsamości jest uruchamiana tylko raz, w chwili włączenia przełącznika. Późniejsze zmiany statusu konta nie wpływają na już włączoną funkcję

• Po włączeniu tej funkcji jako zabezpieczenie na stałe ustawiane są wszystkie waluty i nie można tego dostosować

• Gdy przełącznik jest włączony, można utrzymywać i handlować pozycjami futures z depozytem zabezpieczającym isolated. Pozycja w rankingu ADL dla pozycji z depozytem zabezpieczającym isolated jest jednak ustalana zgodnie ze standardowymi zasadami trybu isolated i ta funkcja nie ma na nią wpływu

Informacja dla dotychczasowych użytkowników trybu neutralnego względem delty: jeśli na koncie był już ustawiony „Tryb neutralny względem delty”, można nadal z niego korzystać, o ile tryb konta nie zostanie zmieniony ręcznie. Po przełączeniu na inny tryb nie można do niego wrócić. Zamiast tego należy włączyć ten przełącznik w trybie zaawansowanym.

 

Zmiany pozycji w rankingu ADL w trybie neutralnym względem delty

Pozycje spełniające kryteria zabezpieczenia są przesuwane niżej w ogólnym rankingu Kolejki ADL — mechanizm ADL obejmie pozycje zabezpieczone dopiero po rozliczeniu wszystkich pozycji niespełniających kryteriów. Względna kolejność samych pozycji zabezpieczonych pozostaje bez zmian.

 

Ranking ADL przed zmianą (bez zastosowania ochrony pozycji zabezpieczonych; kolejność według standardowego wyniku ADL):

Użytkownik	Tryb depozytu zabezpieczającego	Przełącznik trybu neutralnego względem delty	Wskaźnik pozycji netto	Kwalifikuje się jako pozycja zabezpieczona	Pozycja w rankingu
User1	UTA Cross	Włączony	2%	Tak	1
User2	UTA Cross	Wyłączony	2%	Nie	2
User3	UTA Cross	Włączony	4,5%	Tak	3
User4	UTA Isolated	Włączony	2%	Nie	4
User5	Konto klasyczne	Nie dotyczy	Nie dotyczy	Nie	5
User6	UTA Cross	Włączony	8%	Nie	6

 

Ranking ADL po zmianie (z zastosowaniem ochrony pozycji zabezpieczonych; pozycje zabezpieczone zostały jako grupa przesunięte niżej):

Użytkownik	Tryb depozytu zabezpieczającego	Przełącznik trybu neutralnego względem delty	Wskaźnik pozycji netto	Kwalifikuje się jako pozycja zabezpieczona	Pozycja w rankingu
User2	UTA Cross	Wyłączony	2%	Nie	1
User4	UTA Isolated	Włączony	2%	Nie	2
User5	Konto klasyczne	Nie dotyczy	Nie dotyczy	Nie	3
User6	UTA Cross	Włączony	8%	Nie	4
User1	UTA Cross	Włączony	2%	Tak	5
User3	UTA Cross	Włączony	4,5%	Tak	6

 

W powyższym przykładzie:

1. User2 nie włączył trybu neutralnego względem delty, dlatego ta pozycja nie jest oceniana pod kątem kwalifikacji jako zabezpieczona i zajmuje miejsce w rankingu według standardowych zasad. Ta funkcja nie wpływa na jej pozycję w rankingu.

2. User4 utrzymuje pozycję z depozytem zabezpieczającym isolated, która nie kwalifikuje się jako zabezpieczona i zajmuje miejsce w rankingu według standardowych zasad trybu isolated. Ta funkcja nie wpływa na jej pozycję w rankingu.

3. User5 korzysta z konta klasycznego, do którego ta funkcja nie ma zastosowania, a pozycja w rankingu jest ustalana według standardowej logiki.

4. Wskaźnik pozycji netto użytkownika User6 wynosi 8% i przekracza próg 5%, dlatego ta pozycja nie kwalifikuje się jako zabezpieczona. Jej pozycja w rankingu pozostaje bez zmian.

5. Zarówno User1, jak i User3 mają wskaźnik pozycji netto ≤ 5% i kwalifikują się jako pozycje zabezpieczone: przed zastosowaniem mechanizmu ochrony ich pozycje w rankingu wynikały ze standardowego wyniku ADL, natomiast po jego zastosowaniu są jako grupa przenoszone na koniec Kolejki z zachowaniem ich względnej kolejności (User1 przed User3).

6. Ten mechanizm ochrony jedynie obniża priorytet pozycji zabezpieczonej w Kolejce ADL. Nie eliminuje ryzyka automatycznego delewarowania w skrajnych warunkach rynkowych.

 

Wzór kwalifikacji pozycji zabezpieczonej

Pozycja kwalifikuje się jako zabezpieczona, gdy: Pozycja futures netto dla danego aktywa ÷ Łączna pozycja dla danego aktywa ≤ 5% (uwzględniane są wyłącznie kontrakty futures z depozytem zabezpieczającym cross; kontrakty futures z depozytem zabezpieczającym isolated są wyłączone z tych obliczeń)

 

Pozycja futures netto dla danego aktywa:

1. Jeśli nie ma pozycji futures w danym aktywie, pozycja futures netto = 0

2. Jeśli nie wynosi ona 0, należy porównać kierunek posiadanych zasobów tego aktywa z kierunkiem pozycji futures:

• Ten sam kierunek: Pozycja futures netto = |Posiadane aktywa + Pozycja futures netto|

• Przeciwne kierunki i |Posiadane aktywa| ≥ |Pozycja futures netto|: Pozycja futures netto = 0

• Przeciwne kierunki i |Posiadane aktywa| < |Pozycja futures netto|: Pozycja futures netto = |Posiadane aktywa + Pozycja futures netto|

 

Łączna pozycja dla danego aktywa:

Łączna pozycja = MAX[ Max(0, Posiadane aktywa) + Suma długich pozycji futures w tym aktywie, |Min(0, Posiadane aktywa) + Suma krótkich pozycji futures w tym aktywie| ]

• Pozycja futures netto: długie pozycje mają wartość dodatnią, a krótkie pozycje — ujemną

• Posiadane aktywa: dodatnie salda aktywów mają wartość dodatnią, a salda ujemne (zobowiązania) — ujemną

 

Ważna uwaga:

Stablecoiny nie są uwzględniane w tych obliczeniach.

 

 

• Na potrzeby obliczania pozycji zabezpieczonej następujące aktywa będą traktowane jako ta sama waluta:

  1. BGBTC i BTC, BGSOL i SOL, a także XAU, XAUT i PAXG

  2. Amerykańskie tokeny akcji (rTokeny), które mogą służyć jako waluty depozytu zabezpieczającego UTA, oraz odpowiadające im waluty akcji, takie jak rAAPL i AAPL, rNVDA i NVDA, rSNDK i SNDK itd. Aktualną listę rTokenów obsługiwanych jako waluty depozytu zabezpieczającego UTA można znaleźć na stronie Wskaźnik zabezpieczenia monet | Ujednolicone konto handlowe Bitget.

 

Przykład

Załóżmy, że utrzymujesz następujące aktywa i pozycje BTC (depozyt zabezpieczający cross):

Typ	Posiadane aktywa/pozycja
Spot	10 BTC
Bezterminowe BTCUSDT	Krótka 13 BTC

 

Obliczenia:

1. Posiadane aktywa = 10; pozycja futures netto = -13 (pozycja krótka ma wartość ujemną)

2. Przeciwne kierunki; porównanie wartości bezwzględnych: |10| < |-13|, zatem pozycja futures netto = |10 - 13| = 3

3. Łączna pozycja = MAX[ Max(0,10) + 0, |Min(0,10) + (-13)| ] = MAX[10, 13] = 13

4. Pozycja futures netto ÷ Łączna pozycja = 3 ÷ 13 = 23% > 5%

Wniosek: ta pozycja nie kwalifikuje się jako zabezpieczona i nie jest objęta ochroną pozycji w rankingu ADL. Jej pozycja w rankingu jest ustalana według standardowych zasad.

 

Jak włączyć tryb neutralny względem delty

1. Przejdź do Ustawień handlu i przełącz tryb konta na Tryb zaawansowany

2. Znajdź przełącznik „Tryb neutralny względem delty” w Ustawieniach handlu w trybie zaawansowanym

3. Dotknij przełącznika, aby go włączyć. System automatycznie zweryfikuje status Twojego konta

4. Jeśli wymaganie dotyczące statusu konta nie zostanie spełnione, pojawi się komunikat: „Twoje konto nie spełnia wymagań niezbędnych do włączenia tej funkcji. Aby włączyć tryb neutralny względem delty, musisz mieć poziom VIP3 lub wyższy albo spełniać określone kryteria kwalifikacyjne użytkownika”.

 

Najczęściej zadawane pytania

1. Czy przed włączeniem trybu neutralnego względem delty muszę zamknąć swoje pozycje?

Nie, nie trzeba wcześniej zamykać pozycji, ale należy spełnić wymagania dotyczące zmiany trybu konta.

2. Co się stanie, jeśli moja pozycja przestanie spełniać kryteria neutralności?

Na potrzeby zarządzania ryzykiem i ustalania pozycji w rankingu ADL system automatycznie powróci do standardowej logiki rankingu ADL dla pozycji.

3. Czy różne aktywa mogą się wzajemnie zabezpieczać?

Nie. Ocena zabezpieczenia opiera się na tym samym aktywie bazowym. Na przykład zasoby BTC mogą zabezpieczać wyłącznie pozycje futures BTC.

4. Czy włączenie trybu neutralnego względem delty wpływa na zasady dotyczące depozytu zabezpieczającego lub likwidacji?

Nie. Tryb neutralny względem delty wpływa przede wszystkim na priorytet w rankingu ADL i nie zmienia sposobu obliczania depozytu zabezpieczającego, zasad wymuszonej likwidacji ani polityk kontroli ryzyka.

5. Dlaczego moja pozycja nie została uznana za pozycję zabezpieczoną?

Możliwe przyczyny:

• Pozycja futures nie jest skutecznie zabezpieczona zasobami spot tego samego aktywa

• Wskaźnik pozycji netto na poziomie aktywa przekracza próg

6. Czy ochrona pozycji w rankingu ADL gwarantuje, że nie dojdzie do automatycznego delewarowania?

Nie. Obniża ona jedynie priorytet pozycji w Kolejce ADL. W skrajnych warunkach rynkowych nadal może dojść do automatycznego delewarowania.

7. Utrzymuję dużą ilość aktywów spot — dlaczego moja pozycja nie jest uznawana za zabezpieczoną?

Ocena neutralności względem delty opiera się na ekspozycji na to samo aktywo. Utrzymywanie dużej ilości innych aktywów lub stablecoinów nie zabezpiecza pozycji futures w innym aktywie.

8. Czy rTokeny można łączyć z odpowiadającymi im akcjami na potrzeby obliczania zabezpieczenia?

Tak. Jeśli rToken może być używany jako waluta depozytu zabezpieczającego na ujednoliconym koncie handlowym (UTA), będzie traktowany jako to samo aktywo co odpowiadająca mu waluta akcji, a posiadane zasoby i pozycje zostaną połączone przy obliczaniu zasobów i pozycji tego aktywa. Będą one wspólnie uwzględniane przy ustalaniu, czy pozycja jest zabezpieczona (pozycja futures netto ÷ łączna pozycja ≤ 5%), oraz przy stosowaniu ochrony pozycji w rankingu ADL.

Przykład: gdy rAAPL może być używany jako waluta depozytu zabezpieczającego UTA, zasoby spot rAAPL zostaną na potrzeby obliczeń połączone z pozycjami futures AAPL jako to samo aktywo, dzięki czemu może powstać pozycja zabezpieczona. Ta funkcja zaczyna działać automatycznie wraz z trybem neutralnym względem delty i nie wymaga osobnej aktywacji. Aktualną listę rTokenów obsługiwanych jako waluty depozytu zabezpieczającego UTA można znaleźć na stronie Wskaźnik zabezpieczenia monet | Ujednolicone konto handlowe Bitget.

 

Ostrzeżenie o ryzyku: Tryb neutralny względem delty ma poprawiać komfort handlu przy stosowaniu strategii hedgingowych, jednak zmienność rynku nadal może wiązać się z ryzykiem. Handluj zgodnie z własną tolerancją ryzyka.