ETF Siedmiu Gigantów (MAGS.US) spadł o 7%: prognozy wyników finansowych Microsoft (MSFT.US), Google (GOOGL.US) i Amazon (AMZN.US)

Zgodnie z informacjami Woofun AI, wraz ze słabnięciem impetu odbicia i zbliżającym się sezonem wyników finansowych, siedem najlepiej radzących sobie technologicznych akcji na rynku w ciągu ostatnich dwóch tygodni wspólnie doświadczyło korekty. Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US) zakończył ten tydzień na poziomie 70,07 USD, co oznacza spadek o prawie 7% w stosunku do tegorocznego maksimum.

Trend korekty przyspieszył po ogłoszeniu raportów finansowych przez Meta (META.US) i Tesla (TSLA.US). W przypadku Meta (META.US) ujemny kwartalny wolny przepływ gotówkowy spowodował spadek ceny akcji o 18% względem tegorocznego szczytu; z kolei Tesla (TSLA.US) znalazła się pod presją z powodu spadku przychodów z działalności związanej z samochodami elektrycznymi i energią, choć wzrost usług i innych obszarów częściowo zniwelował te spadki.

Z danych zebranych przez Woofun AI wynika, że Microsoft (MSFT.US) zakończył ubiegły tydzień na poziomie 524 USD – nieco poniżej tegorocznego maksimum z tego miesiąca wynoszącego 550 USD, ale wciąż o 50% wyżej niż roczny dołek. Analitycy przewidują, że przychody Microsoftu (MSFT.US) wzrosną rok do roku o 17% do poziomu 90 miliardów USD, a zysk na akcję podniesie się z 4,13 USD do 4,72 USD.

Jednak zmienność kursu akcji zależy głównie od tego, jak inwestorzy oceniają wydatki kapitałowe na sztuczną inteligencję i stopę zwrotu, szczególnie jeśli chodzi o wyniki produktu Copilot. Microsoft (MSFT.US) wcześniej ujawnił, że w 2026 roku planuje przeznaczyć na wydatki związane z AI od 175 miliardów do 190 miliardów USD.

Jednocześnie kurs akcji Alphabet (GOOGL.US) spadł już do 317 USD, co oznacza znaczny, 22-procentowy spadek wobec tegorocznego maksimum na poziomie 402 USD. Rynek oczekuje, że przychody Alphabetu wzrosną o 25% do 127 miliardów USD, a zysk na akcję wyniesie 2,97 USD. Kluczowymi zmiennymi dla kursu akcji pozostają wyniki biznesu reklamowego jako głównego źródła przychodów oraz stan wolnych przepływów gotówkowych przy utrzymujących się wysokich inwestycjach w AI. W drugim kwartale wolny przepływ gotówkowy Alphabetu (GOOGL.US) wyniósł -5,85 miliarda USD, a zarząd przewiduje, że wydatki na AI w 2026 roku sięgną poziomu od 195 miliardów do 205 miliardów USD.

Ponadto, BNP Paribas przewiduje, że przychody z działalności TPU (akceleratory tensorowe) osiągną w 2027 roku poziom 40 miliardów USD, a potencjał wzrostu tego segmentu zostanie dokładniej ukazany w tym tygodniu przy okazji publikacji wyników finansowych.

Również kurs akcji Amazon (AMZN.US) przeszedł wyraźną korektę – od 287 USD w sierpniu do obecnych 248 USD. Analitycy przewidują wzrost przychodów o 12,2% do 202 miliardów USD, przy czym kluczowym motorem wyników pozostaje działalność AWS.

Jednak pogarszający się trend wolnych przepływów gotówkowych wywołuje niepokój rynku – w drugim kwartale wolny przepływ gotówkowy Amazonu (AMZN.US) stał się ujemny, a biorąc pod uwagę rosnące nakłady na AI, ten negatywny trend może się utrzymać. Amazon (AMZN.US) szacuje, że wydatki na AI w 2026 roku sięgną 220 miliardów USD, co jest wyższą wartością niż poprzednio raportowane 200 miliardów USD.

Strukturalnie rzecz ujmując, trzej technologiczni giganci przeznaczają ogromne nakłady kapitałowe na infrastrukturę AI, co trwale przekształca ich modele finansowe, a tymczasowy nacisk na wolne przepływy pieniężne stał się wspólnym mianownikiem. Przewidywane wydatki na AI dla Microsoftu (MSFT.US), Alphabetu (GOOGL.US) i Amazonu (AMZN.US) kształtują się kolejno w widełkach: 175-190 miliardów USD, 195-205 miliardów USD oraz 220 miliardów USD, co pokazuje, jak wielką wagę branża przywiązuje do wyścigu o moc obliczeniową.

Przesunięcie strategii z dążenia do krótkoterminowych zysków na rzecz długoterminowych inwestycji infrastrukturalnych chwilowo ogranicza wyniki giełdowe, ale jednocześnie buduje fundamenty przyszłej przewagi technologicznej. Warto podkreślić, że inwestorzy coraz bardziej skupiają się na dogłębnej ocenie efektywności kapitału i komercjalizacji AI, zamiast na samym wzroście przychodów. Jest to kolejny stres-test dla modelu wysokich nakładów po poprzedniej fazie przeszacowania technologicznych akcji, a dalsze trendy będą zależeć od tego, czy giganci ci wykażą, iż inwestycje w AI będą przekładać się na trwały wzrost zysków.