Analityk odważnie prognozuje: zysk Micron (MU.US) w roku fiskalnym 2027 może przekroczyć Microsoft (MSFT.US), ceny pamięci kluczowym czynnikiem sukcesu
W jednym kwartale możliwy zysk netto 35 miliardów dolarów, czy zysk Micron (MU.US) przekroczy Microsoft (MSFT.US)?
Aplikacja finansowa智通财经APP poinformowała, że kwartalny zysk netto może osiągnąć 35 miliardów USD – czy zyski firmy Micron (MU.US) przewyższą Microsoft (MSFT.US)? Najnowsze prognozy Micron wskazują, że zysk netto za czwarty kwartał roku fiskalnego 2026 może wynieść około 35 miliardów USD. Jeśli tempo wzrostu się utrzyma, to zyski w roku fiskalnym 2027 mogą przewyższyć Microsoft. Warunkiem jest utrzymanie się wysokich cen pamięci.
Dla Microsoftu rok fiskalny 2026 kończący się 30 czerwca może być najdynamiczniejszy w historii giganta oprogramowania: przychody wzrosły o 18% do 331,8 miliarda USD, zaś zysk netto zwiększył się o 31% rok do roku, osiągając 133,7 miliarda USD.
Micron Technology zbliża się do tych liczb w odmienny sposób. Producent układów pamięci w roku fiskalnym 2025 osiągnął zysk netto w wysokości 8,5 miliarda USD. Zarząd Micron przewiduje na czwarty kwartał roku fiskalnego 2026 (kończący się na początku września) skonsolidowany skorygowany zysk na akcję (GAAP) wynoszący 30,73 USD, z możliwymi wahaniami o 1,00 USD. Przy rozcieńczonym liczbie akcji wynoszącej około 1,15 miliarda, prognoza ta oznacza zysk kwartalny rzędu 35 miliardów USD – czyli czterokrotność całorocznego wyniku poprzedniego roku fiskalnego.
Analityk The Motley Fool, Daniel Sparks, przewiduje, że w roku fiskalnym 2027 zysk Micron przekroczy Microsoft. Jest to odważna prognoza, niemal całkowicie oparta na cenach pamięci.
Cel Micron: kwartalny zysk netto 35 miliardów USD
Zysk netto Micron za drugi kwartał roku fiskalnego 2026 wyniósł 13,8 miliarda USD. W trzecim kwartale (kończącym się 28 maja 2026) zysk netto osiągnął już 28,2 miliarda USD. Najnowsze prognozy pokazują, że zysk netto wzrośnie o kolejne około 25%, choć tempo wzrostu spowalnia w porównaniu do ponad 100% wzrostu z poprzedniego kwartału. Wskaźnik przyrostu maleje, ale zysk netto nadal rośnie.
Kluczem są ceny, a nie wolumen. Najnowsze sprawozdanie kwartalne Micron pokazuje, że średnia cena DRAM wzrosła o ponad 60% kwartał do kwartału, podczas gdy wolumen dostaw wzrósł nieco, zaledwie o kilka procent. Marża brutto zwiększyła się z 37,7% w analogicznym okresie roku poprzedniego do 84,6% w trzecim kwartale. Innymi słowy, wolumen sprzedaży pamięci wzrósł tylko nieznacznie w stosunku do poprzedniego kwartału, lecz ceny poszły znacznie w górę.
Micron opublikuje wyniki za czwarty kwartał roku fiskalnego 30 września. Rynek przewiduje, że Magazyn Micron osiągnie przychody na poziomie 51,1 miliarda USD, a zysk na akcję wyniesie 31,47 USD.
Obie firmy używają różnych kalendarzy fiskalnych. Microsoft zaczyna rok fiskalny 2027 w lipcu i kończy go w czerwcu następnego roku; Micron zaczyna swój rok fiskalny 2027 na początku września i kończy go około sierpnia następnego roku.
Według prognozowanej dynamiki, zyski Micron za cztery kwartały mogą sięgnąć około 141 miliardów USD. To przewyższy zysk Microsoftu za rok fiskalny 2026 – warto zwrócić uwagę, że opublikowany przez Microsoft zysk 133,7 miliarda USD zawiera około 5 miliardów USD z inwestycji w OpenAI.
Prawdziwa poprzeczka jest jednak wyższa. Po pierwsze, prognoza kwartalna Micron obejmuje 14 tygodni zamiast zwyczajowych 13, gdyż rok fiskalny 2026 trwa 53 tygodnie. Uwzględniając dodatkowy tydzień, zgodnie ze standardowym 52-tygodniowym cyklem prognoza ta przekłada się na roczny zysk około 131 miliardów USD.
Dodatkowo, Microsoft nie stoi w miejscu. Nawet jeśli tempo wzrostu zysków zwolni do połowy tempa z roku fiskalnego 2026 (czyli 31%), to w roku fiskalnym 2027 zysk może sięgnąć około 154 miliardów USD.
Podsumowując, aby Micron mógł osiągnąć ten cel w roku fiskalnym 2027, firma musiałaby generować średnio około 38–39 miliardów USD zysku netto kwartalnie – o 10% więcej niż w prognozowanym kwartale, a przy tym w krótszym okresie.
Cena pamięci – kluczowy czynnik
Micron nie potrzebuje dalszego wzrostu cen, aby przekroczyć tę granicę – lecz ceny muszą pozostać na rekordowo wysokim poziomie, równocześnie rosnąć musi sprzedaż. Firma intensywnie inwestuje w zwiększenie produkcji, a także podpisuje wieloletnie umowy na stałą ilość zakupów z klientami.
CEO Micron, Sanjay Mehrotra, powiedział w raporcie za trzeci kwartał: „Wierzymy, że nasze wieloletnie umowy z kluczowymi klientami znacząco zwiększą trwałość i przewidywalność mocnych wyników finansowych Micron.”
Należy pamiętać, że ceny pamięci mogą również spadać. W roku fiskalnym 2023 nadwyżka podaży sprawiła, że przychody Micron spadły niemal o połowę – do 15,5 miliarda USD, generując 5,8 miliarda USD straty netto. Nawet lekki spadek cen może podważyć wszystkie prognozy.
Cena pamięci to nie jedyny czynnik wymagający uwagi. Media informowały we wrześniu, że związek zawodowy reprezentujący większość pracowników Micron na Tajwanie prowadzi negocjacje dotyczące programu podziału zysków i przygotowuje się do strajku. Tajwan jest największym centrum produkcji Micron. Dotychczas strajku nie było, a produkcja nie została zakłócona.
Mimo to The Motley Fool ocenia, że perspektywy dla Micron są korzystne. Ceny nie muszą rosnąć bardziej, ale należy unikać gwałtownego spadku. Micron w najnowszych sprawozdaniach wskazuje, że większość umów przewiduje stałe ceny lub ich limity, a w przypadku spadku cen zapewniają one bufor.
The Motley Fool uważa, że jeśli ceny pamięci się utrzymają, zysk Micron w roku fiskalnym 2027 minimalnie przewyższy Microsoft. To jednak tylko ranking zysków, a nie rekomendacja inwestycyjna. Wartość rynkowa Microsoft jest około 3,5 razy większa niż Micron, a zyski w branży pamięci są znacznie bardziej niestabilne i mniej trwałe.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Małe modele „kradną” zapotrzebowanie na moc obliczeniową w chmurze, bilionowe wydatki kapitałowe centrów danych stoją przed wyzwaniem
Raport Jefferies wskazuje, że poprawa wydajności małych modeli językowych oraz spadek kosztów mogą sprawić, że wdrażanie AI przez przedsiębiorstwa przesunie się z chmury na rozwiązania lokalne, co wpłynie na inwestycje w super-średniej skali centra danych. Spadek wykorzystania serwerów, ogromne nakłady kapitałowe technologicznych gigantów oraz niedopasowanie między zapotrzebowaniem na moc obliczeniową a inwestycjami, sprawiają, że niektóre centra danych mogą stać się „aktywami nieczynnymi”. Zapotrzebowanie na AI wciąż istnieje, lecz rozmiar i zwrot z inwestycji w scentralizowaną moc obliczeniową są obecnie ponownie oceniane.
Gorączka AI przekształca układ rynku produkcji półprzewodników! UBS: Wybuch popytu napędza przyspieszenie rozbudowy zaawansowanych procesów, dojrzałe technologie wchodzą w okres wzrostu
Według najnowszego raportu badawczego opublikowanego przez UBS, na rynku produkcji chipów półprzewodnikowych, potencjalny rynek dla technologii N2 (2 nanometry) jest znacznie większy niż przewidywano, przyspiesza ekspansja A14 (1,4 nanometra), a cykl wzrostowy dla dojrzałych procesów technologicznych już się rozpoczął.
Składany ekran iPhone za 1999 dolarów jest gotowy do premiery, ale Apple (AAPL.US) otrzymało ponad 5,7 miliarda dolarów kary za naruszenie patentów
Podczas gdy Apple zwiększa inwestycje w technologie składanych ekranów i sztucznej inteligencji, firma stoi w obliczu decyzji sądu dotyczącej odszkodowania za patenty dotyczące technologii haptycznej przekraczającej 5,7 miliarda dolarów. 25 września federalna ława przysięgłych w Kalifornii uznała, że Taptic Engine używany w niektórych modelach iPhone oraz Apple Watch narusza dwa patenty należące do Taction Technology.
Perspektywy otwarcia cieśniny Hormuz ponownie pod znakiem zapytania, azjatyckie obligacje pod presją: rentowność 2-letnich japońskich obligacji zbliża się do 2%, rentowność 3-letnich koreańskich obligacji rośnie do najwyższego poziomu od 2022 roku
Ceny ropy są wysokie, a rentowności krótkoterminowych obligacji Korei Południowej i Japonii rosną.
Ceny krypto
Więcej
