Komentarz do złota od Guangda Futures na 1 września: Następstwa wydarzenia Walsh oraz szok cen ropy nadal wywierają presję na notowania złota

31 sierpnia, COMEX złoto po wczorajszej korekcie utrzymywało się w trendzie bocznym, zamykając się na poziomie 4497,3 USD za uncję, ze spadkiem o 0,72%. Krajowy SHFE Gold podczas sesji nocnej nadal oscylował wokół 960 punktów, zamykając się na 959,84 RMB za gram, ze spadkiem o 1,88%. Wcześniej, po jastrzębim wystąpieniu przewodniczącego Fed, Walsha, złoto spot odnotowało jednodniowy gwałtowny spadek o ponad 3%, co stanowi największy dzienny spadek od 10 czerwca. W ciągu zaledwie kilku sesji cena złota spadła z ponad 4700 USD za uncję 25 sierpnia do poniżej 4500 USD za uncję.

W kwestiach geopolitycznych, minister spraw zagranicznych Iranu stwierdził, że Stany Zjednoczone mogą wyjść z impasu, jeśli ponownie wdrożą memorandum podpisane w czerwcu. Jednak starcia USA-Iran w cieśninie Ormuz ponownie się nasiliły; podejrzewany supertankowiec został zaatakowany miną morską i wybuchł pożar, a wojska USA i Iranu wzajemnie prowadziły działania ofensywne. Ryzyka geopolityczne powinny wspierać cenę złota, lecz rynek postrzega je w łańcuchu: “geopolityka→cena ropy→inflacja→podwyżki stóp.” Wzrost cen ropy napędza oczekiwania inflacyjne, równocześnie rośnie rentowność obligacji USA — rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do około 4,75%, a indeks dolara utrzymuje się w okolicach dwuweekowych szczytów 99,5. Złoto jako aktywo nieprzynoszące odsetek jest pod ciągłą presją w otoczeniu rosnących stóp procentowych. Ogólnie rzecz biorąc, Walsh pozostaje jastrzębi, sytuacja na linii USA-Iran się zaostrza, a ceny ropy ponownie rosną — możliwe wznowienie podwyżek stóp przez Fed stanie się tematem nie do ominięcia we wrześniu, co może sprawić, że złoto będzie zachowywać się nadal ostrożnie. Jednak sprzeczność między zwalczaniem inflacji a wzrostem długoterminowych rentowności obligacji skarbowych USA pozostaje nierozwiązana. Złoto jako ostateczne narzędzie do zabezpieczania wiarygodności może znów zyskać na popularności na rynku. Tym samym, krótkoterminowa zmienność i korekta złota mogą się zwiększyć; należy monitorować postęp negatywnych informacji związanych z ryzykiem.

Źródło: Wind, Everbright Futures Research Institute

Autor: Shi Yueming

Numer uprawnień zawodowych: F03097365

Numer kwalifikacji doradcy inwestycyjnego: Z0017563

Redaktor odpowiedzialny: Zhu Henan