Pierwszy debiut opcji SpaceX ujawnia „ekstremalne wyceny”: szacunkowe prawdopodobieństwo wzrostu o 50% wynosi około 15%, a spadku o 50% około 13%

BlockBeats donosi, że 17 czerwca SpaceX uruchomił rynek opcji w pierwszym dniu handlu po IPO, wywołując intensywną dyskusję na temat wysokiej zmienności i ryzyka wysokiej wyceny. Według wyliczeń stratega Susquehanna, Chrisa Murphy'ego, obecna wycena opcji wskazuje na około 15% prawdopodobieństwo wzrostu ceny akcji o 50% przed wrześniem, a także około 13% prawdopodobieństwo spadku o 50%.

Murphy podkreślił, że opcje SpaceX odnotowały znaczną aktywność transakcji na opcjach call tego dnia, stając się jednym z pięciu najczęściej handlowanych instrumentów. W swojej analizie zauważył, że duże transakcje mają głównie charakter hedgingowy: opcje call odzwierciedlają zakłady na dalsze znaczące wzrosty, natomiast opcje put koncentrują się na zabezpieczeniu ryzyka związanego z uwolnieniem podaży, presją wyceny oraz spadkiem nastrojów po IPO.

Podkreślił, że ta struktura sprawia, iż handel cechuje się typowym „przewartościowaniem ryzyka skrajnych scenariuszy” — zarówno przy kupnie opcji na duży wzrost, jak i na duży spadek, występują wysokie koszty i asymetryczne ryzyko.

Zdaniem eksperta rynku Petera Boockvara, obecne transakcje polegają zasadniczo na „handlu narracją i emocjami”, a nie fundamentami. Wskazał, że przy tak wysokiej wycenie firma musi przez kilka lat konsekwentnie realizować wzrost, żeby móc uzasadnić aktualną cenę.

Od IPO cena akcji SpaceX wzrosła już o około 50%, a jej kapitalizacja przekroczyła Amazon i zbliżyła się do poziomu Microsoft, wywołując nieustającą debatę o trwałości obecnej wyceny.