"Następna firma warta bilion dolarów" – Marvell Technology ma szansę wejść do indeksu S&P 500

Źródło: Globalny Przegląd Rynków

W momencie, gdy Komitet Indeksów S&P Dow Jones finalizuje nowy skład spółek włączanych do indeksu S&P 500, Marvell Technology już jest znaczącym kandydatem, którego trudno zignorować ze względu na jego skalę.

W dwóch poprzednich kwartalnych rebalansach indeksu Marvell Technology za każdym razem spełniał kryteria, by znaleźć się w S&P 500 jako czołowa firma, jednak ostatecznie nie został wybrany. Jeśli jednak spojrzeć na kapitalizację rynkową, Marvell zdecydowanie przewyższa drugiego najlepszego kwalifikowanego kandydata. Na zamknięciu środowej sesji kapitalizacja rynkowa Marvell Technology przekroczyła 260 miliardów dolarów, podczas gdy druga kandydatka, Bloom Energy, miała kapitalizację tylko około 82 miliardów dolarów.

Oczekiwania rynkowe wciąż rosną, a S&P Dow Jones Indices prawdopodobnie ogłosi w piątek część zmian w składzie, zgodnie z kwartalną tradycją przeglądu indeksów.

Analityk z działu handlowego Jefferies, Jeffrey Fawzya, napisał w środowej nocie dla klientów, że Marvell Technology "jest powszechnie uważany za kolejną spółkę, która zostanie włączona do indeksu S&P 500". Akcje spółki w czwartek zyskały niemal 5%, a od początku roku wzrosły już ponad dwukrotnie.

Analityk firmy Stephens, Melissa Roberts, zauważa, że Marvell nie tylko obecnie posiada imponującą kapitalizację rynkową, ale od dłuższego czasu znacznie przewyższa minimalny próg dla nowych spółek wchodzących do S&P 500.

Marvell spełnił wymogi dotyczące zysku końcem 2025 roku, uzyskując przez to kwalifikacje do włączenia do indeksu. Roberts podaje, że średnia kapitalizacja rynkowa firmy w ciągu ostatniego roku wynosiła około 54 miliardów dolarów.

"Skoro kapitalizacja rynkowa jakiejś firmy utrzymuje się stale na wysokim poziomie, uważam to za bardzo istotne," dodała. To wyróżnia Marvell na tle tych firm, których wycena na krótko dynamicznie rośnie, lecz mogą mieć problem z utrzymaniem tych poziomów w standardowych warunkach rynkowych.

Komitet ds. indeksów ma dużą swobodę w wyborze nowych członków i nie zawsze wybiera najbardziej wartościowe kwalifikujące się firmy. Żeby firma w ogóle była rozważana, musi spełnić konkretne progi dotyczące prawdopodobieństwa, wyceny, kapitalizacji obrotowej i innych kryteriów. Członkowie komitetu mają swobodę podejmowania decyzji, które firmy dołączą. Na przykład podczas marcowego rebalansu włączono cztery spółki. Jednak podczas kwartalnej aktualizacji w czerwcu ubiegłego roku komitet zdecydował się nie wprowadzać żadnych zmian w składzie S&P 500.

Roberts podkreśliła, że jednym z nieformalnie branych pod uwagę przez komitet czynników jest równowaga branżowa. Marvell jest spółką technologiczną, a udział tego sektora w S&P 500 jest relatywnie niewielki. Dla porównania, indeks S&P Broad Market Index obejmuje szerszy zakres firm.

Jednak Marvell nie jest jedyną dużą firmą IT wartą uwagi. Jest jeszcze Flex FLEX, producent elektroniki, którego kurs akcji gwałtownie wzrósł dzięki rozwojowi sztucznej inteligencji. Firma ta zdobyła już znaczną przewagę w indeksie S&P MidCap 400. W środę przy zamknięciu sesji jej kapitalizacja wynosiła 59 miliardów dolarów, a druga firma, Twilio, miała kapitalizację 34 miliardów.

S&P Dow Jones Indices w ostatnim czasie koncentruje się na przenoszeniu składników indeksu spółek średniej wielkości do S&P 500. Ponieważ waga w indeksie jest oparta na kapitalizacji rynkowej, taki transfer zapobiega zbyt dużemu wpływowi dużych firm na indeksy przeznaczone dla mniejszych przedsiębiorstw. Przenosiny ograniczają także zakłócenia dla funduszy śledzących różne indeksy.

Ostatnio miały miejsce precedensy, gdy do indeksu włączono dwie firmy z tej samej branży; na przykład podczas marcowego rebalansu Lumentum Holdings LITE oraz Coherent COHR (dostawcy komponentów optycznych) zostali usunięci z indeksu.