BTC Puls Rynku: Tydzień 11

Przegląd

Bitcoin wycofał się z poziomu $74k, podczas gdy wskaźniki wewnętrzne wykazują nieśmiałe oznaki poprawy. Momentum nieco wzrosło, a RSI podniósł się z ostatnich minimów, jednak akcja cenowa nadal nie posiada siły zdecydowanego ruchu wzrostowego. Aktywność na rynku spot pozostaje ograniczona, niższe wolumeny handlu wskazują na słabsze uczestnictwo nawet w miarę stabilizacji warunków.

Pozycjonowanie na rynku instrumentów pochodnych jest mieszane. Otwarte pozycje na futures wzrosły, sygnalizując umiarkowane zwiększenie dźwigni, podczas gdy finansowanie po stronie długiej gwałtownie się odwróciło na negatywne, co odzwierciedla większy popyt na ekspozycję krótką. Perpetual CVD wystrzelił agresywnie w górę, sugerując powrót aktywności po stronie kupującej na rynkach z dźwignią, chociaż przekonanie pozostaje ograniczone.

Rynek opcji stał się mniej defensywny. Spread zmienności znacząco się zawęził, a zmienność implikowana zbliżyła się do warunków zrealizowanych, podczas gdy 25-delta skew spadł, wskazując na słabszy popyt na zabezpieczenie przed spadkami i bardziej zrównoważone tło na najbliższy czas.

Aktywność ETF wciąż pozostaje względnie silnym obszarem. Przepływy netto przyspieszyły, a wolumeny handlu wzrosły, co podkreśla kontynuację zaangażowania tradycyjnych instytucji finansowych. Jednak wskaźnik ETF MVRV gwałtownie spadł do wartości ujemnych, pokazując, że przeciętny posiadacz ETF jest teraz pod wodą, a presja pozycjonowania pozostaje wysoka.

Sygnały on-chain są mieszane, choć nieco konstruktywne. Wolumen transferów się poprawił, wskazując na silniejsze przepływy kapitału, podczas gdy aktywne adresy i wolumen opłat pozostają słabe, zgodnie z cichszym tłem sieciowym. Zmiana realized cap wciąż jest negatywna, choć odpływy nieco się zmniejszyły, sugerując, że presja kapitałowa zaczyna się stabilizować.

Metryki pozycjonowania i rentowności nadal odzwierciedlają delikatną, lecz poprawiającą się strukturę. Stosunek podaży STH/LTH pozostaje podwyższony, pokazując że udział krótkoterminowych jest wciąż wysoki, podczas gdy udział gorącego kapitału jest zredukowany, sygnalizując ograniczony spekulacyjny obrót. Tymczasem podaż w zysku, NUPL oraz stosunek realized profit-to-loss wszystkie umiarkowanie się poprawiły, sugerując łagodzenie napięć rynkowych.

Ogólnie rzecz biorąc, warunki się stabilizują, momentum, popyt na ETF oraz wskaźniki rentowności umiarkowanie się poprawiają. Jednak przepływy kapitałowe pozostają słabe, udział spekulantów jest ograniczony, a szersze przekonanie nie wróciło jeszcze w pełni.

Wskaźniki poza łańcuchem

Wskaźniki on-chain