Pozycjonowanie dolara amerykańskiego osiąga rekordowy poziom niedoważenia w badaniu Bank of America
Pozycjonowanie dolara osiągnęło najbardziej negatywny poziom w historii według badania Bank of America, odzwierciedlając szerokie oczekiwania związane z osłabieniem gospodarki USA i potencjalnym łagodzeniem polityki Fed, przy czym ryzyka na rynku pracy są postrzegane jako główny katalizator dalszego osłabienia.
Podsumowanie:
Pozycjonowanie inwestorów względem dolara amerykańskiego spadło do najbardziej negatywnego poziomu co najmniej od stycznia 2012 roku.
Ekspozycja netto na dolara w najnowszym badaniu Bank of America znajduje się na rekordowym poziomie niedoważenia.
Pozycje krótkie przewyższają wcześniejsze, skrajnie niedźwiedzie poziomy, w tym dołki z kwietnia ubiegłego roku.
Obawy dotyczące niezależności Fed osłabły, lecz nie przełożyło się to na wzrost popytu na dolara.
Respondenci badania wskazują dalsze osłabienie rynku pracy w USA jako kluczowe ryzyko spadku wartości waluty.
Nastroje inwestorów wobec dolara amerykańskiego wyraźnie się pogorszyły, a pozycjonowanie znajduje się obecnie na najniższym w historii poziomie według badania sentymentu FX i stóp procentowych Bank of America, które prowadzone jest od stycznia 2012 roku.
Badanie z lutego pokazuje, że ekspozycja netto na dolara spadła do bezprecedensowych minimów, a pozycje krótkie, czyli zakłady na spadek wartości waluty, osiągnęły najbardziej skrajny poziom od ponad 14 lat. Ekspozycja spadła poniżej poprzedniego minimum z kwietnia ubiegłego roku, co podkreśla skalę zmiany przekonania przeciwko dolarowi.
Pozycjonowanie to odzwierciedla szeroki konsensus, że dolar stoi w obliczu ryzyk spadkowych. Uczestnicy rynku wydają się skłaniać ku łagodniejszej perspektywie dla wzrostu i inflacji w USA, wraz z oczekiwaniami, że polityka Federal Reserve może z czasem ulec złagodzeniu. Warto zauważyć, że obawy dotyczące instytucjonalnej niezależności Fed zmalały po nominacji Kevina Warsha przez prezydenta Donalda Trumpa na nowego prezesa Fed. Jednak zmniejszenie tych politycznych obaw nie przyniosło ponownego wzrostu apetytu na amerykańskie aktywa ani odbicia popytu na dolara.
Zamiast tego, respondenci badania wskazują dalsze pogorszenie sytuacji na amerykańskim rynku pracy jako główny katalizator, który może obniżyć wartość waluty. Chociaż główne dane dotyczące zatrudnienia pozostają stosunkowo stabilne, każde znaczące osłabienie w zatrudnianiu lub wzrost bezrobocia może wzmocnić oczekiwania na obniżki stóp procentowych i poszerzyć różnice stóp procentowych na niekorzyść dolara.
Jednocześnie tak skrajne pozycjonowanie wprowadza asymetrię. Gdy konsensus rynkowy staje się bardzo jednostronny, ruchy walut mogą być bardziej zmienne, zwłaszcza jeśli napływające dane lub komunikaty Fed podważą dominujące założenia. Niespodziewany, wyższy odczyt inflacji lub mocniejsze dane z rynku pracy mogą wymusić szybkie zamykanie pozycji krótkich.
Na ten moment jednak przekaz płynący z danych o pozycjonowaniu jest jasny: inwestorzy są ustawieni na słabszego dolara. To, czy ten trend się utrzyma czy odwróci, będzie zależało głównie od rozwoju danych makroekonomicznych z USA oraz sygnałów płynących z Federal Reserve w nadchodzących miesiącach.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Amerykańskie akcje nocą | Trzy główne indeksy wykazały mieszane wyniki, amerykańskie obligacje i ceny ropy destabilizują rynek, projekt centrum danych Oracle (ORCL.US) budzi obawy
W czwartek trzy główne indeksy giełdowe w USA zamknęły się z mieszanymi wynikami.
Trzech urzędników Fedu tego samego dnia przedstawia jastrzębie stanowisko, rynek oczekuje, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w październiku wzrośnie do 69%.
W czwartek prezes Fed z Filadelfii stwierdził, że dalsze zacieśnianie polityki może być konieczne; prezes Fed z Nowego Jorku uznał kolejną podwyżkę stóp procentowych w tym roku za rozsądną; prezes Fed z Cleveland wskazała na znaczący wzrost ryzyka odkotwiczenia oczekiwań inflacyjnych. Wcześniej, w środę, członek zarządu Fed Michael Barr powiedział, że może być konieczne dalsze dostosowanie polityki; we wtorek prezes Fed z Richmond zauważył wzrost ryzyka utrwalenia inflacji. Wskutek jastrzębich wypowiedzi urzędników oraz mocnych danych ekonomicznych, prawdopodobieństwo podwyższenia stóp procentowych w październiku wzrosło z 53% pod koniec zeszłego tygodnia do 69%.
Wyprzedaż amerykańskich obligacji nasila się! Aukcja 7-letnich obligacji skarbowych USA nie cieszy się zainteresowaniem, wielkość wykupu przez Departament Skarbu ponownie poniżej limitu, rentowność obligacji municypalnych osiąga najwyższy poziom od 15 lat
W czwartek rentowność amerykańskich obligacji skarbowych o 7-letnim terminie zapadalności wzrosła do 5,085%, osiągając rekordowy poziom dla tego okresu. Udział inwestorów zagranicznych w przydziale spadł do najniższego poziomu od prawie dwóch lat. Amerykański Departament Skarbu rozszerzył operacje odkupu, realizując jedynie 68% limitu, co jest niższym wynikiem niż poprzednie 86%, a wsparcie płynności okazało się słabsze od oczekiwań. Presja przeniosła się na rynek amerykańskich obligacji municypalnych, gdzie rentowność obligacji 30-letnich przekroczyła 5%, osiągając najwyższy poziom od 2011 roku, a skala wyprzedaży była największa od początku pandemii. W czwartek rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 5,2%, po raz pierwszy od 2007 roku.
Macron: Francja udzieli wsparcia militarnego Arabii Saudyjskiej, aby chronić instalacje naftowe w porcie Yanbu nad Morzem Czerwonym
Macron oznajmił, że Francja wyśle wojska do Yanbu oraz zapewni systemy radarowe i obronne. Podkreślił, że celem operacji jest ochrona obiektów w Yanbu, a nie ingerowanie w konflikty regionalne. W zeszły piątek powiedział, że po zablokowaniu Cieśniny Ormuz rurociąg naftowy biegnący ze wschodu na zachód Arabii Saudyjskiej stał się ważną alternatywną trasą transportową, jednak przesył ropy tym rurociągiem gwałtownie spadł po ataku sił Huti z Jemenu na Yanbu.
Ceny krypto
Więcej
