Akcje Fiverr przed wynikami za IV kwartał: kupować teraz czy czekać na wyniki?

Fiverr International FVRR ma zaplanowaną publikację wyników za czwarty kwartał 2025 roku na 18 lutego.

Na czwarty kwartał spółka prognozuje przychody netto w przedziale od 104,3 mln USD do 112,3 mln USD, co sugeruje wzrost o 1% do 8% w porównaniu do czwartego kwartału 2024 roku. Szeroki przedział odzwierciedla podwyższoną niepewność makroekonomiczną.

Konsensus Zacks dotyczący przychodów netto wynosi 108,71 mln USD, co oznacza wzrost o 4,86% w porównaniu z danymi za analogiczny okres ubiegłego roku.

Konsensus Zacks dotyczący zysków za czwarty kwartał wynosi 76 centów na akcję i pozostaje niezmieniony w ciągu ostatnich 30 dni. Wskazuje to na wzrost o 18,75% względem tego samego kwartału poprzedniego roku.

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

Historia niespodzianek w zyskach FVRR

W ostatnim opublikowanym kwartale spółka zanotowała pozytywną niespodziankę w zyskach na poziomie 10%. Zysk spółki przewyższył konsensus Zacks tylko raz na cztery ostatnie kwartały, podczas gdy trzykrotnie był niższy od prognoz, przy średnim negatywnym zaskoczeniu wynoszącym 1,48%.

Prognozy wyników dla FVRR

Nasz sprawdzony model nie przewiduje tym razem zaskoczenia na plus w wynikach Fiverr. Połączenie dodatniego Earnings ESP oraz Zacks Rank #1 (Strong Buy), #2 (Buy) lub #3 (Hold) zwiększa szanse na pozytywne zaskoczenie w wynikach. Najlepsze akcje do kupna lub sprzedaży przed ogłoszeniem wyników możesz znaleźć za pomocą naszego Earnings ESP Filter.

FVRR ma obecnie Earnings ESP na poziomie 0,00% i posiada Zacks Rank #3. Pełną listę akcji z dzisiejszym Zacks #1 Rank znajdziesz tutaj.

Czynniki kształtujące wyniki FVRR za Q4

Szereg wydarzeń w czwartym kwartale prawdopodobnie wpłynęło na wyniki Fiverr. Restrukturyzacja zorientowana na AI ogłoszona we wrześniu 2025 roku, która zlikwidowała około 250 stanowisk, czyli 30% załogi, prawdopodobnie przyczyniła się do poprawy rentowności i wzrostu marży w kwartale.

Za czwarty kwartał prognozowana skorygowana EBITDA wynosi od 23,9 mln USD do 27,9 mln USD, przy marży na poziomie 24% w punkcie środkowym. 

W październiku Fiverr opublikował raport Next Gen of Work oraz uczcił Międzynarodowy Dzień Freelancera inicjatywami angażującymi społeczność. W grudniu spółka przedstawiła coroczny Freelance Economic Impact Report, podkreślając, że populacja niezależnych profesjonalistów w USA wzrosła o 4,3% do szacowanych 6,9 mln osób. Ponadto, Fiverr Fall 2025 Business Trends Index ujawnił, że zapotrzebowanie na twórców wideo AI wzrosło o 66% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, wyszukiwania dotyczące automatyzacji AI wzrosły o 136%, a inżynieria promptów o 76%. Te trendy sugerowały dalszy wzrost kategorii usług związanych z AI na platformie. Jednak utrzymujący się spadek aktywnych kupujących oraz umiarkowany wzrost przychodów z usług w związku z bazą porównawczą po przejęciach prawdopodobnie nadal były czynnikami hamującymi.

Wyniki cenowe FVRR i wycena akcji

Akcje Fiverr spadły o 36% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, osiągając gorsze wyniki niż sektor Zacks Retail-Wholesale oraz branża Zacks Internet – Commerce, które zanotowały spadki odpowiednio o 1,6% i 12,8%. W tym samym okresie akcje Upwork UPWK, Adecco AHEXY oraz DoorDash DASH spadły odpowiednio o 1,8%, 14,9% i 33,5%. Słabe wyniki FVRR odzwierciedlają wymagające warunki makroekonomiczne, które ograniczają wydatki małych i średnich firm, a także fazę przejściową spółki, która przesuwała swoją uwagę na projekty o wyższej wartości oraz rozwój możliwości rynku napędzanego przez AI.

6-miesięczna wydajność cenowa FVRR

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

Akcje FVRR są obecnie niedowartościowane, co potwierdza wartość wskaźnika Value Score na poziomie B. Akcja wyceniana jest przy wskaźniku forward price-to-sales na poziomie 1,08x, co stanowi dyskonto względem średniej branżowej wynoszącej 1,86x.

Wycena FVRR

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

Teza inwestycyjna

Obniżona wycena Fiverr, z akcjami notowanymi znacznie poniżej sektora i branży, odzwierciedla obawy inwestorów dotyczące spadającej liczby aktywnych kupujących oraz narastającej konkurencji ze strony takich platform jak Upwork czy powstających rynków freelancerów opartych na AI. Restrukturyzacja zorientowana na AI i rosnące przychody z usług oferują ścieżkę do poprawy rentowności, przy czym zarząd stawia sobie za cel osiągnięcie 25% marży EBITDA skorygowanej do 2026 roku. Utrzymujący się spadek bazy kupujących, umiarkowany wzrost przychodów z usług w miarę normalizacji porównań przejęć oraz szeroki zakres prognoz przychodów na czwarty kwartał 2025 roku (104,3 mln - 112,3 mln USD) podkreślają utrzymującą się niepewność. Inwestorzy powinni rozważyć potencjał wzrostu marży wobec presji konkurencyjnych i niekorzystnych warunków makroekonomicznych przed podjęciem decyzji kapitałowej.

Wnioski

Transformacja Fiverr napędzana przez AI oraz działania mające na celu zwiększenie marż pozycjonują spółkę na długoterminową poprawę, jednak krótkoterminowe niepewności związane ze spadkiem liczby aktywnych kupujących, presją konkurencyjną oraz szerokim zakresem prognozy przychodów na czwarty kwartał 2025 roku wymagają ostrożności. Ponieważ wyniki mają zostać ogłoszone 18 lutego 2026 roku, obecni inwestorzy mogą rozważyć utrzymanie swoich pozycji, podczas gdy potencjalni nabywcy mogą skorzystać z poczekania na większą przejrzystość trendów związanych z odbudową rynku przed otwarciem nowych pozycji.