Raport finansowy Robinhood za IV kwartał 2025: przychody poniżej oczekiwań, zysk spada o 34%, uwaga skupiona na słabości rynku kryptowalut
1. Kluczowe punkty:
Robinhood wykazał solidne, choć wymagające wyniki w czwartym kwartale 2025 roku: całkowite przychody osiągnęły 1,28 mld USD, co oznacza wzrost o 27% r/r, jednak poniżej oczekiwań Wall Street wynoszących 1,351 mld USD; zysk netto wyniósł 605 mln USD, spadek o 34% r/r, a zysk na akcję 0,66 USD był nieco powyżej oczekiwań (0,65 USD); roczne przychody to 4,5 mld USD (+52% r/r), a zysk netto 1,9 mld USD; aktywa pod zarządzaniem osiągnęły 324 mld USD (+68% r/r); liczba subskrybentów Gold wzrosła o 58% do 4,2 mln; kurs akcji po sesji spadł o ponad 7%, głównie z powodu przychodów poniżej oczekiwań i spadku przychodów z kryptowalut, a rynek zwraca uwagę na wpływ słabości rynku kryptowalut na przyszłość.
2. Szczegółowa analiza：
1. Ogólne wyniki przychodów i zysków：
Całkowite kwartalne przychody netto: 1,28 mld USD, wzrost o 27% r/r, poniżej oczekiwań analityków (1,351 mld USD). Zysk na akcję (rozwodniony EPS): 0,66 USD, spadek o 35% r/r, powyżej oczekiwań analityków (0,65 USD). Zysk netto: 605 mln USD, spadek o 34% r/r (w Q4 2024 r. było to 916 mln USD, na co wpływ miały jednorazowe korzyści podatkowe i regulacyjne). Skorygowana EBITDA (non-GAAP): 761 mln USD, wzrost o 24% r/r. Całkowite koszty operacyjne: 633 mln USD, wzrost o 38% r/r (głównie za sprawą działań marketingowych, inwestycji w rozwój i kosztów związanych z przejęciami). W porównaniu z oczekiwaniami: przychody nie osiągnęły oczekiwanego poziomu, głównie z powodu spadku przychodów z handlu kryptowalutami; EPS nieco powyżej oczekiwań.
2. Wyniki działalności handlowej：
- Całkowite przychody z handlu: 776 mln USD, wzrost o 15% r/r.
- Kluczowe czynniki wzrostu: wzrost aktywności w handlu opcjami i akcjami, częściowo zrekompensował spadek w kryptowalutach; inne przychody z handlu wzrosły znacząco.
- Szczegółowe dane:
Podkategoria
Kwota (mld USD) Wzrost r/r Kluczowe uwagi| Przychody z kryptowalut | 2,21 | -38% | Wpływ słabości rynku kryptowalut |
| Przychody z opcji | 3,14 | +41% | Wzrost wolumenu handlu |
| Przychody z akcji | 0,94 | +54% | Wysoka aktywność detalicznych inwestorów |
| Inne przychody z handlu | 1,47 | +300% | Wpływ nowych działalności, takich jak rynki predykcyjne |
3. Wyniki pozostałych działów biznesowych
- Przychody odsetkowe netto: 411 mln USD, wzrost o 39% r/r, napędzany przez wzrost aktywów odsetkowych oraz działalność pożyczkową na papierach wartościowych, częściowo zrekompensowany spadkiem krótkoterminowych stóp procentowych;
- Inne przychody: 96 mln USD, wzrost o 109% r/r, głównie dzięki przychodom z subskrypcji Robinhood Gold, które wyniosły 50 mln USD (+56% r/r);
- Wskaźniki użytkowników: liczba subskrybentów Gold – 4,20 mln (+58% r/r); aktywni klienci – 2,70 mln (+7% r/r); rachunki inwestycyjne – 2,84 mln (+8% r/r); aktywa pod zarządzaniem (AUC) – 324 mld USD (+68% r/r); depozyty netto – 1,59 mld USD, roczna stopa wzrostu 19%;
- Miesięczna liczba aktywnych użytkowników (MAUs) spadła – w Q4 MAUs wyniosła 13,0 mln, spadek o 1,9 mln r/r, poniżej oczekiwanych 14,2 mln;
4. Plany nakładów inwestycyjnych：
- Nakłady inwestycyjne w Q4 2025: zakup nieruchomości, oprogramowania i sprzętu – 2 mln USD, spadek o 50% r/r; kapitalizacja własnego oprogramowania – 11 mln USD (bez zmian r/r).
- Całoroczne nakłady inwestycyjne 2025: zakup nieruchomości, oprogramowania i sprzętu – 15 mln USD, wzrost o 15% r/r; kapitalizacja własnego oprogramowania – 39 mln USD (+5% r/r).
- Kluczowe obszary inwestycji: działania przejęciowe, w tym finalizacja przejęć TradePMR i Bitstamp (łączna cena nabycia w 2025 r.: 399 mln USD); ogłoszono przejęcie indonezyjskiej firmy brokerskiej i kryptowalutowej; utworzenie wspólnego przedsięwzięcia Rothera z Susquehanna International Group, w styczniu 2026 r. przejęcie MIAXdx.
| Zakup nieruchomości/oprog./sprzętu | 0,02 | 0,15 | +15% |
| Kapitalizacja oprogramowania wewnętrznego | 0,11 | 0,39 | +5% |
| Cena przejęć | nie podano | 3,99 | +198% |
5. Niepewność wobec 2026 roku
CEO Vlad Tenev zadeklarował, że celem jest stworzenie „superaplikacji finansowej”, która spełni wszystkie potrzeby klientów, ale nie podał konkretnych prognoz liczbowych.
6. Tło rynkowe i obawy inwestorów：
- Kluczowy problem: pomimo wzrostu przychodów z handlu o 15%, słabość rynku kryptowalut spowodowała spadek przychodów o 38% i była największym obciążeniem; bitcoin spadł o ponad 50% od szczytu.
- Wyzwania rynkowe: kryptowalutowa „zima” nadal wpływa na wolumeny handlu; potencjalne obniżki stóp Fed mogą obniżyć przychody odsetkowe; niepewność regulacyjna dotycząca rynków predykcyjnych.
- Reakcja inwestorów: kurs akcji po sesji spadł o ponad 7% do 79,201 USD; w dniu zamknięcia spadek o 1,11%; od początku 2026 roku kurs spadł już o 24% (po potrojeniu ceny akcji w ubiegłym roku).
(Obecnie bitget wspiera kontrakty z 20-krotną dźwignią na robinhood, inwestorzy mogą wykorzystać zmienność po publikacji raportu.)
Zastrzeżenie: Niniejsza treść służy wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady inwestycyjnej.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Fundusze hedgingowe właśnie odbudowały długie pozycje na technologii, ale kluczowe wsparcie Nasdaq zaczyna się już chwiać
Indeks Nasdaq 100 zbliża się do dolnej granicy kilku miesięcznego zakresu konsolidacji; kontrakty terminowe przełamały linię trendu wzrostowego oraz 100-dniową średnią kroczącą, a techniczne wskaźniki osłabły. Fundusze hedgingowe wcześniej masowo kupowały akcje technologiczne, a skoncentrowane pozycje zwiększają ryzyko spadku. Kontrowersje wokół bezpieczeństwa AI oraz ryzyka dostaw energii stanowią podwójny katalizator. Jeśli kluczowe wsparcie zostanie przełamane, a poziom paniki na rynku pozostanie niski, zmienność może zostać ponownie oceniona.
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 5%! "Prorok" ostrzega: wyprzedaż jeszcze się nie skończyła
Steven Barrow, dyrektor ds. strategii G10 w Standard Bank, który jako pierwszy w tym roku w lutym przewidział 5%, podniósł swoją prognozę rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA na koniec roku do 5,2%, przewidując wzrost do 5,3% w pierwszym kwartale 2027 roku. Zaznaczył, że presje w łańcuchach dostaw, zmiany klimatyczne oraz ograniczenia w podaży siły roboczej wynikające z polityki imigracyjnej USA stają się silniejsze niż kiedykolwiek wcześniej. Indeks dolara wzrósł w ciągu jednego dnia maksymalnie o 0,6% i ma szansę osiągnąć najlepszy jednodniowy wynik od 17 czerwca.
Czy Kioxia planuje zebrać co najmniej 10 miliardów dolarów na amerykańskiej giełdzie wbrew trendowi „spowolnienia AI”?
Kioxia podobno rozważa pozyskanie 10 miliardów dolarów poprzez debiut giełdowy w Stanach Zjednoczonych.
Budowa mocy obliczeniowej AI przechodzi z „braku energii” do „braku ludzi”: modularność na wzrostowej ścieżce, Schneider, Vertiv, Eaton mają nowe możliwości
Bernstein niedawno opublikował raport, w którym wskazuje, że w kontekście szybkiej ekspansji mocy obliczeniowej AI główne bariery rozwoju centrów danych zaczynają się zmieniać.
Ceny krypto
Więcej
