TD Securities: Spadek wartości dolara jest przesadzony, w 2026 roku oczekuje się jedynie ograniczonego dalszego spadku
TD Securities: Słabość dolara w 2025 roku sygnalizuje korektę, a nie masowy odpływ
Według TD Securities, spadek wartości dolara amerykańskiego w 2025 roku należy postrzegać jako normalizację po wcześniejszym umocnieniu, a nie jako oznakę porzucania tej waluty przez inwestorów. Firma przewiduje jedynie niewielki dalszy spadek w 2026 roku.
Kluczowe wnioski
- Dolar amerykański spadł o około 8% w ujęciu ważonym handlem w 2025 roku oraz prawie 10% względem głównych walut światowych.
- Ten spadek odwrócił zyski dolara, które gromadziły się od końca 2023 roku.
- Pomimo cofnięcia, dolar pozostaje blisko swoich długoterminowych średnich i w pobliżu wieloletnich maksimów.
- Nie ma dowodów na szybkie odchodzenie od systemów finansowych opartych na dolarze.
- TD Securities prognozuje dodatkowy, umiarkowany spadek o około 3% w 2026 roku.
TD Securities podkreśla, że obawy przed dramatycznym, globalnym odejściem od dolara amerykańskiego są przesadzone, nawet po trudnym roku dla tej waluty. Ostatnia słabość postrzegana jest jako korekta po wyjątkowo wysokich poziomach, a nie zasadnicza zmiana roli dolara.
W 2025 roku dolar stracił około 8% swojej wartości względem koszyka walut, a spadek względem głównych konkurentów wyniósł nawet około 10%. Zakończyło to okres stałego umacniania, który rozpoczął się pod koniec 2023 roku. Jednak osłabienie sprowadziło dolara jedynie do poziomów obserwowanych w 2024 roku, utrzymując go w pobliżu historycznych średnich względem innych głównych walut.
W szerszej perspektywie dolar pozostaje silny w ujęciu historycznym. Wskaźniki ważone handlem pokazują, że waluta wciąż utrzymuje się blisko swoich najwyższych poziomów z ostatnich trzydziestu lat, co wskazuje, że ostatnie spadki nie odzwierciedlają utraty zaufania ani pozycji.
Patrząc w przyszłość, TD Securities oczekuje, że dolar doświadczy dalszego, ale ograniczonego spadku o około 3% w 2026 roku. Firma zauważa, że nie ma wyraźnych oznak szybkiego odchodzenia od systemów finansowych skoncentrowanych wokół dolara. Przeciwnie, wszelkie ruchy w stronę dedolaryzacji wydają się być stopniowe i ewolucyjne, a nie gwałtowne.
TD Securities podsumowuje, że choć długoterminowa dywersyfikacja od dolara trwa, przebiega powoli i jest mało prawdopodobne, aby spowodowała nagłe lub chaotyczne zmiany wartości waluty. Dlatego oczekuje się, że dolar doświadczy jedynie łagodnej deprecjacji z pozycji względnej siły, zamiast kryzysu zaufania czy popytu.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Popyt na AI katalizuje przyspieszenie rozbudowy produkcji TSMC, miesięczna zdolność produkcji 2nm ma osiągnąć 120 000 sztuk do końca roku
Według doniesień, giganci tacy jak Apple, NVIDIA i AMD zbiorowo zwiększyli zamówienia o 10–20%, co bezpośrednio napędza miesięczną wydajność produkcji TSMC w procesie 2 nm do poziomu 120 tysięcy wafli pod koniec roku, przekraczając pierwotne prognozy o ponad 20% i przyspieszając osiągnięcie celu na rok 2027 o dwa lata. Jednoczesne zwiększenie produkcji w pięciu fabrykach następuje po raz pierwszy w historii, a roczna skumulowana stopa wzrostu wydajności w latach 2026–2028 wynosi aż 70%.
Wyprzedaż długoterminowych obligacji skarbowych trwa! Rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich ponownie przekracza 5,2% — narastająca konfrontacja narracji „eksplozja AI kontra rosnące koszty finansowania”.
W poniedziałek, ponieważ prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump odrzucił najnowszą propozycję Iranu dotyczącą ponownego otwarcia cieśniny Ormuz, wzrosły obawy związane z inflacją, ceny ropy poszły w górę, a amerykańskie obligacje państwowe ponownie zostały wyprzedane.
Banki przez wiele lat zarabiały na bezczynnych środkach, czy AI ma zamiar to zmienić?
Przez wiele lat banki czerpały zyski z niewykorzystanych środków swoich klientów, lecz agenci AI mogą tę sytuację diametralnie zmienić.
Goldman Sachs: Amerykańskie akcje wykazują obecnie „mocny indeks, słabe zaufanie”; trend doganiania wzrostów może stać się głównym motywem następnego etapu
Goldman Sachs wskazuje, że rynek akcji w USA obecnie wykazuje niezwykły wzorzec — indeksy radzą sobie dobrze, lecz zaufanie inwestorów pozostaje słabe. Oznacza to, że rynek ma jeszcze potencjał do dalszego wzrostu, a akcje, które wcześniej pozostawały w tyle za liderami AI, mogą skorzystać z ruchu uzupełniającego.
Ceny krypto
Więcej
