Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesStocksEarnDla instytucjiAI i inne
UNIfication zatwierdza spalanie 100M UNI i uruchamia opłaty protokołowe

UNIfication zatwierdza spalanie 100M UNI i uruchamia opłaty protokołowe

Crypto NinjasCrypto Ninjas2025/12/27 14:59
Pokaż oryginał
Przez:Crypto Ninjas

Kluczowe wnioski:

  • Propozycja UNIfication została przyjęta przez zarządzanie Uniswap ponad 125 milionami głosów UNI, co znacznie przekroczyło oczekiwane kworum.
  • Wybór ten otwiera jednorazowe spalenie 100 milionów UNI z zasobów skarbcowych oraz aktywuje pobieranie opłat transakcyjnych na poziomie protokołu po krótkim okresie opóźnienia.
  • Ta zmiana restrukturyzuje tokenomikę Uniswap, która wcześniej przekierowywała przechwytywanie wartości do opłat frontendowych, a także wywołuje niepokój wśród dostawców płynności.

Uniswap przegłosował jedną z kluczowych uchwał zarządczych w swojej historii. Propozycja UNIfication to punkt zwrotny pod względem sposobu, w jaki protokół kształtuje wartość i wyrównuje bodźce w całym swoim ekosystemie.

Zarządzanie Uni zapewnia zdecydowane poparcie

Wsparcie dla projektu UNIfication jest przytłaczające wśród społeczności Uniswap, długo wyczekiwanego projektu mającego na celu przebudowę modelu ekonomicznego protokołu. Głosowanie zakończyło się 25 grudnia, uzyskując 125 342 017 UNI.

Wynik znacząco przekroczył kworum 40 milionów UNI, wskazując na powszechną zgodę wśród posiadaczy tokenów. Propozycja obecnie znajduje się na dwu-dniowym timelocku zgodnie ze standardową procedurą zarządczą i po jego zakończeniu zatwierdzone zmiany są wdrażane on-chain.

To nie tylko głosowanie z dużą przewagą, lecz także niosące konsekwencje. UNIfication zmieni sposób, w jaki Uniswap zarabia na ogromnych wolumenach obrotu, rezygnując z pobierania opłat przez interfejsy i przechwytując wartość na poziomie protokołu.

UNIfication zatwierdza spalanie 100M UNI i uruchamia opłaty protokołowe image 0

Czytaj więcej: Głosowanie Uniswap zbliża się do 62M UNI w związku z przełącznikiem opłat, spaleniem 100M tokenów i przebudową modelu przychodów

Które zmiany UNIfication dotyczą rdzenia Uniswap

UNIfication fundamentalnie przeobraża przepływy wartości ekonomicznej w ekosystemie Uniswap.

Skarbiec spali 100 milionów UNI

Najbardziej przełomową i medialną decyzją jest jednorazowe spalenie 100 milionów tokenów UNI, które zostaną pobrane bezpośrednio ze skarbca Uniswap. To spalenie trwale obniża podaż krążących UNI i jest retroaktywnym naprawieniem wszystkich opłat protokołu, które nie były pobierane w minionych latach.

Zmniejszając podaż na taką skalę, Uniswap może wywołać ogromne zdarzenie deflacyjne, które zależy nie od rynku, lecz od decyzji zarządczych.

Przełączniki opłat protokołu są aktywowane

Równolegle ze spaleniem, UniSwap aktywuje przełączniki opłat protokołu w obsługiwanych pulach płynności. Zamiast przekazywać wszystkie opłaty swapowe bezpośrednio dostawcom płynności, część z nich będzie teraz gromadzona na poziomie protokołu.

Co ważniejsze, te opłaty nie są pobierane w interfejsie Uniswap, lecz na poziomie protokołu. Ta różnica wspiera założenie Uniswap jako bezstronnej infrastruktury, a nie aplikacji pobierającej opłaty.

Opłaty frontendowe zostają wyłączone

Wraz z tą zmianą, Uniswap Labs wyłączy opłaty frontendowe, kończąc monetyzację opartą na interfejsie. Protokół na nowo ukierunkowuje rozwój i generowanie przychodów na podstawowe mechanizmy protokołu, czyniąc Uniswap bardziej zgodnym z jego zdecentralizowaną filozofią.

Dlaczego to głosowanie jest ważne dla tokenomiki UNI

UNIfication jest zmianą strukturalną w sposobie generowania wartości dla UNI. Zamiast polegać na pośrednim popycie lub spekulacyjnej narracji, protokół znacznie bardziej wiąże UNI z aktywnością ekonomiczną Uniswap. Opłaty na poziomie protokołu rosną wraz ze wzrostem wolumenu handlowego. Zarządzający mogą z czasem decydować, jak takie opłaty są wydatkowane, np. przez kolejne spalenia lub inne mechanizmy akumulujące wartość.

Spalenie 100 milionów UNI to także silny sygnał. Uznaje się, że protokół przez lata działał bez aktywacji przełącznika opłat i próbuje naprawić to niedopatrzenie. Bardzo niewiele protokołów DeFi podjęło tak jawny, retroaktywny krok.

Powstaje w ten sposób bardziej bezpośredni związek pomiędzy wykorzystaniem protokołu a tokenomiką dla posiadaczy UNI, mimo że sam UNI nie zapewnia automatycznie dystrybucji opłat.

Dostawcy płynności podnoszą czerwone flagi

Chociaż niemal wszyscy byli za, UNIfication wzbudziło niepokój wśród doświadczonych dostawców płynności (LP). Inne argumenty LP wskazują, że opłaty protokołu mogą jeszcze bardziej zmniejszyć już i tak niewielkie marże, zwłaszcza w pulach Uniswap v3, gdzie efektywność kapitału jest wysoka, ale zyski są bardzo zależne od opłat. Nawet niewielki udział protokołu może znacząco wpłynąć na rentowność.

Krytycy przedstawili dwie główne ścieżki ryzyka. W pierwszej nie ma agresywnej interwencji ze strony zarządzających. Malejące zyski netto LP stopniowo powodują wycofywanie płynności, co prowadzi do spadku głębokości i słabego generowania opłat. W drugiej, organ zarządzający w dużym stopniu polega na zachętach UNI, aby utrzymać płynność. Chociaż może to stabilizować pule, może również wywołać efekt systemowy w postaci zamkniętej gospodarki emisji tokenów rekompensujących opłaty protokołu kosztem długoterminowych posiadaczy UNI.

Czytaj więcej: Kamień milowy 100 mld dolarów: Polygon ustanawia nowy rekord na Uniswap, sygnalizuje impet DeFi

0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Szalejący popyt na AI, ale „brama kredytowa” finansowania się zacieśnia! Pod presją 5% rentowności amerykańskich obligacji skarbowych coraz wyraźniej widać przegranych w wyścigu o moc obliczeniową.

Wraz ze wzrostem rentowności amerykańskich obligacji skarbowych do najwyższego poziomu od 2007 roku, ogólny koszt finansowania budowy infrastruktury sztucznej inteligencji ma się wkrótce znacznie zwiększyć. JPMorgan przewiduje, że do 2030 roku zadłużenie związane ze sztuczną inteligencją osiągnie 4,1 biliona dolarów.

智通财经•2026/09/28 01:46

Od ratowania Credit Suisse po rozważania dotyczące transgranicznych fuzji: UBS (UBS.US) znalazł się w „kapitalistycznym oblężeniu”, czy następnym krokiem będzie współpraca z Wall Street?

W związku z presją na największy szwajcarski bank dotyczącą bardziej rygorystycznych wymogów kapitałowych, kilka głównych międzynarodowych banków nawiązało kontakt z UBS w sprawie potencjalnych fuzji lub innych form współpracy.

智通财经•2026/09/28 01:46
Od ratowania Credit Suisse po rozważania dotyczące transgranicznych fuzji: UBS (UBS.US) znalazł się w „kapitalistycznym oblężeniu”, czy następnym krokiem będzie współpraca z Wall Street?

Dywergencja zmienności „akcje indywidualne vs indeksy”! Popularna strategia na amerykańskiej giełdzie: long opcje na akcje pojedynczych spółek, hedging opcjami na indeksy

Narracje dotyczące AI się różnicują, ceny ropy gwałtownie się wahają, a rentowności obligacji skarbowych USA osiągają najwyższy poziom od 20 lat – potrójna kataliza powoduje, że stopień dywersyfikacji spółek wchodzących w skład S&P 500 osiąga 95. percentyl w ciągu 30 lat. Utrzymująca się kompresja zmienności poszczególnych akcji sprawia, że koszty budowania pozycji są stosunkowo niskie, a rozbieżność zmienności pomiędzy poszczególnymi akcjami a indeksem ponownie się powiększa. To sprawia, że pojawia się rzadkie okno dla strategii rozproszonego handlu: kupno opcji na pojedyncze akcje przy jednoczesnej sprzedaży opcji na indeks.

华尔街见闻•2026/09/28 01:21