ETF-y Bitcoin i Ethereum gwałtownie tracą, odpływ 755 mln dolarów

Rynek kryptowalut właśnie przeszedł przez kolejną burzę. W poniedziałek fundusze ETF na Bitcoin i Ethereum odnotowały oszałamiające odpływy o łącznej wartości 755 milionów dolarów, co stanowi jeden z największych jednodniowych odpływów od czasu rozpoczęcia handlu ETF-ami. Wyprzedaż nastąpiła tuż po weekendzie, który zredukował globalną wycenę kryptowalut o ponad 500 miliardów dolarów. Inwestorzy wyraźnie są nerwowi, ograniczają pozycje i czekają na kolejny sygnał makroekonomiczny, zanim ponownie wejdą na rynek.

Co właśnie stało się z ETF-ami na Bitcoin i Ethereum?

Amerykańskie spotowe fundusze ETF na Bitcoin i Ethereum właśnie zaliczyły jeden z najgorszych dni w historii. Według danych SoSoValue, w poniedziałek – w pierwszy dzień handlu po brutalnych weekendowych likwidacjach, które wymazały ponad 500 miliardów dolarów z globalnych rynków kryptowalut – rynek odnotował ponad 755 milionów dolarów łącznych odpływów.

Wykres Ethereum Spot ETF od SoSoValue pokazuje gwałtowny dzienny odpływ netto w wysokości 428,52 miliona dolarów na dzień 13 października, co podkreśla jeden z najgorszych spadków sentymentu instytucjonalnego wobec ETH od debiutu ETF-a. Pomimo utrzymania skumulowanego napływu netto na poziomie 14,48 miliarda dolarów, jednodniowa fala odpływów była zdominowana przez fundusz ETHA od BlackRock, z którego wycofano 310 milionów dolarów, a następnie przez odpływy z Grayscale, Fidelity i Bitwise. 

Żaden ETF na Ethereum nie odnotował tego dnia napływów. Całkowita wartość obrotu osiągnęła 2,82 miliarda dolarów, podczas gdy całkowite aktywa netto wyniosły 28,75 miliarda dolarów, co stanowi 5,56% całkowitej kapitalizacji rynkowej Ethereum. Co ciekawe, mimo wzrostu odpływów, ETF-y na ETH odnotowały silne dzienne wzrosty cen powyżej 6%, co sugeruje, że animatorzy rynku i arbitrażyści prawdopodobnie repozycjonowali się po masowej weekendowej likwidacji, a nie całkowicie opuszczali Ethereum.

Panel ETF-ów spotowych na Bitcoin przedstawia podobny, choć bardziej umiarkowany obraz, odnotowując 326,52 miliona dolarów dziennych odpływów tego samego dnia, 13 października. Była to faza ostrożnego wycofywania się po ekstremalnej zmienności weekendowej. 

Mimo to, skumulowana historia pozostaje silna — ETF-y na Bitcoin łącznie posiadają 62,44 miliarda dolarów napływów netto, co sygnalizuje trwałą długoterminową pewność. Wśród emitentów wyróżnił się IBIT od BlackRock z nowymi napływami w wysokości 60,36 miliona dolarów, podczas gdy GBTC od Grayscale i FBTC od Fidelity straciły odpowiednio 145,39 miliona i 93,28 miliona dolarów. 

Całkowita wartość obrotu osiągnęła 6,63 miliarda dolarów, a ogólne aktywa netto ETF-ów wyniosły 157,18 miliarda dolarów, co stanowi 6,81% kapitalizacji rynkowej Bitcoina. Chociaż wszystkie główne fundusze zamknęły dzień na minusie, dane pokazują, że ETF-y na Bitcoin utrzymują stosunkowo silniejsze wsparcie instytucjonalne w porównaniu do Ethereum, co sugeruje, że inwestorzy unikający ryzyka ograniczają ekspozycję selektywnie, a nie całkowicie opuszczają rynek kryptowalut.

Dlaczego inwestorzy wycofują środki?

Analitycy twierdzą, że to nie panika, lecz ostrożność. Vincent Liu, CIO w Kronos Research, wyjaśnił, że poniedziałkowe masowe wypłaty z ETF-ów odzwierciedlają „ostrożność po likwidacjach”. Innymi słowy, inwestorzy czekają, aż kurz po weekendowym chaosie opadnie.

Dodał: „Inwestorzy robią pauzę, wyraźnie czekając na wyraźniejsze sygnały makroekonomiczne, zanim zaangażują więcej kapitału. Obecnie to sentyment, a nie fundamenty, napędza aktywność.”

Krach weekendowy został wywołany przez potwierdzenie przez prezydenta USA Donalda Trumpa, że nałoży 100% cło na chiński import, co wywołało obawy o odnowienie wojny handlowej. Jedno to ogłoszenie obniżyło ceny kryptowalut o 10%, zanim Trump złagodził ton, umożliwiając częściowe odbicie.

Czy to początek większego trendu?

Prawdopodobnie nie. Min Jung, analityk w Presto Research, powiedział, że gwałtowne odpływy najprawdopodobniej odzwierciedlają krótkoterminowe zarządzanie ryzykiem instytucji, a nie trwały trend spadkowy.

„Przepływy ETF-ów powinny zacząć się stabilizować, gdy rynki przyswoją weekendową zmienność i szerszą niepewność makroekonomiczną” – powiedział Jung.

Mimo to rynek pozostaje nerwowy. Nowe oświadczenie Chin, że są „gotowe walczyć do końca” w konflikcie handlowym, już wywołało kolejny wstrząs. Według The Block, we wtorek Bitcoin spadł o 2,54% do 112 283 dolarów, a Ether o 3,39% do 4 030 dolarów.

Co wydarzy się dalej?

Kolejne tygodnie będą skupione na sygnałach makroekonomicznych — każdy ruch ze strony USA lub Chin może z dnia na dzień zmienić nastroje. Spodziewaj się, że traderzy pozostaną ostrożni, a przepływy ETF-ów będą się odbudowywać powoli, a nie natychmiastowo.

Oto sedno sprawy: to, co się właśnie wydarzyło, nie było załamaniem wiary — to był moment zbiorowej powściągliwości. Po jednej z największych likwidacji w historii kryptowalut, duży kapitał po prostu łapie oddech.