Dane o zatrudnieniu w USA wspierają wznowienie obniżek stóp procentowych we wrześniu, nowe przepisy SEC studzą entuzjazm firm skarbowych, BTC wzrósł o 2,66% w ciągu tygodnia (09.01~09.07)

Informacje, opinie i oceny dotyczące rynków, projektów, kryptowalut itp. zawarte w tym raporcie służą wyłącznie jako odniesienie i nie stanowią żadnej porady inwestycyjnej.

Autor 0xBrooker

Dzienny wykres BTC

BTC otworzył się w tym tygodniu na poziomie 108247,95 USD, zamknął na 113478,00 USD, najniższy poziom to 111129,61 USD, najwyższy 113390,00 USD, spadek o 3,41%, wzrost o 2,66%, wolumen obrotu zmniejszył się w porównaniu z poprzednim tygodniem.

Z perspektywy średnioterminowej, BTC nadal znajduje się w okresie „ponownej rewizji obniżek stóp procentowych” oraz „gry o niezależność Fed”, co powoduje zmienność na rynku. Z perspektywy krótkoterminowej, w minionym tygodniu cena BTC wahała się dodatkowo pod wpływem danych o zatrudnieniu i zmian w polityce przemysłowej.

Dane o zatrudnieniu ogólnie odpowiadają oczekiwaniom „łagodnego ochłodzenia”, co podniosło prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych we wrześniu do około 90%. Oczekiwania na trzy obniżki stóp w tym roku nieco się odbiły, ale nadal są niskie.

SEC zapowiedziała wzmocnienie nadzoru nad firmami skarbowymi emitującymi dodatkowe akcje w celu zakupu kryptowalut, co ograniczyło działania finansujące tych firm – obecnie głównego źródła popytu na rynku – i jest jednym z powodów oddalenia się rynku.

EMC Labs utrzymuje umiarkowanie optymistyczne nastawienie w średnim terminie; ponowne zrównoważenie sił rynkowych wokół obniżek stóp z pewnością będzie wyboiste, ale ogólnie gospodarka USA nie jest zagrożona, a wznowienie cyklu obniżek stóp nadal wspiera wycenę aktywów ryzykownych na wyższych poziomach.

Polityka, makrofinanse i dane gospodarcze

4 września opublikowano dane JOLTS dotyczące wolnych miejsc pracy – wartość 8,4 miliona była niższa niż oczekiwane 8,7 miliona i poprzednie 8,9 miliona, spadając nieprzerwanie do najniższego poziomu od trzech lat, co dodatkowo potwierdza ochłodzenie popytu na pracę.

5 września liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wyniosła 232 000, nieco powyżej oczekiwań rynkowych (230 000). Liczba kontynuujących pobieranie zasiłku wyniosła 1,751 miliona, również nieco powyżej oczekiwań (1,74 miliona). Oba wskaźniki wskazują na spowolnienie rynku pracy.

6 września opublikowano dane non-farm – w sierpniu liczba nowych miejsc pracy wyniosła 173 000, poniżej oczekiwań rynkowych (180 000) i poprzedniej wartości (190 000). Stopa bezrobocia wzrosła z 4,0% do 4,1%, osiągając najwyższy poziom od 2021 roku, co wyraźnie pokazuje ochłodzenie rynku pracy.

Dane o zatrudnieniu wykazują umiarkowane „ochłodzenie”, co wskazuje na spowolnienie gospodarki i zatrudnienia, wzmacniając oczekiwania rynku na obniżkę stóp procentowych we wrześniu. FedWatch pokazuje, że prawdopodobieństwo obniżki stóp we wrześniu wynosi prawie 90%, a pojawiła się także niewielka szansa na obniżkę o 75 punktów bazowych. To niewielka korekta w stosunku do oczekiwań z zeszłego tygodnia.

W wyniku tej korekty, po dwóch tygodniach spadków, amerykańskie akcje odbiły w tym tygodniu: Nasdaq wzrósł o 1,14%, S&P 500 o 0,33%, a wszystkie trzy główne indeksy ustanowiły nowe historyczne maksima w trakcie sesji. Rentowności amerykańskich obligacji długoterminowych i krótkoterminowych nadal spadały, odpowiednio o 2,3% i 2,03%.

Obniżka stóp jest niemal pewna, a jej zakres i częstotliwość są nadal wyceniane przez rynek. Indeks dolara amerykańskiego, mimo wahań, spadł w tygodniu o 0,11% do 97,737. Złoto wzrosło o 3,52% do 3639 USD za uncję.

Rynek kryptowalut

Po dużej korekcie w zeszłym tygodniu, w tym tygodniu BTC odbił się o 2,66%, ledwo przebijając „Trump bottom” (przedział 90000~110000 USD), nadal jest pod presją „pierwszej linii trendu wzrostowego hossy” i nadal poniżej 20-dniowej średniej kroczącej.

W ciągu ostatnich dwóch miesięcy BTC próbował rozpocząć „czwartą falę wzrostów”, ale ostatecznie powrócił do strefy korekty; poza wpływem cyklu obniżek stóp, miało to również związek z odpływem kapitału i „ochłodzeniem” polityki.

Zgodnie z danymi eMerge Engine, napływ środków do kanału BTC Spot ETF osłabiał się przez kilka tygodni z rzędu, a skala zakupów przez firmy skarbowe również znacznie spadła.

Jeśli chodzi o regulacje, SEC w tym tygodniu wydała najnowszą opinię dotyczącą firm skarbowych zajmujących się kryptowalutami (DATs), włączając je do krajowej agendy regulacyjnej giełd/ATS oraz wymagając, aby firmy te uzyskały zgodę akcjonariuszy przed zakupem aktywów kryptowalutowych poprzez rozwodnienie akcji. Nowe przepisy niewątpliwie spowolnią tempo i skalę przejęć przez firmy skarbowe; rynek postrzega to jako istotny czynnik negatywny, a ceny akcji wielu firm skarbowych spadły, co również negatywnie wpłynęło na ceny BTC, ETH i innych kryptowalut.

Poza ochłodzeniem polityki przemysłowej i spadkiem napływu kapitału, istotnym powodem osłabienia ceny BTC była również sprzedaż przez długoterminowych posiadaczy. Według danych on-chain, w tym tygodniu długoterminowi posiadacze sprzedali ponad 40 000 BTC, znacznie więcej niż w poprzednim tygodniu.

Obecnie cena BTC zbliża się do poziomu kosztów krótkoterminowych posiadaczy, co wskazuje na zmniejszenie ryzyka dalszych spadków.

Wskaźniki cykliczne

Zgodnie z eMerge Engine, wskaźnik EMC BTC Cycle Metrics wynosi 0,375 i znajduje się w fazie kontynuacji wzrostów.

EMC Labs zostało założone w kwietniu 2023 roku przez inwestorów aktywów kryptowalutowych i naukowców zajmujących się danymi. Skupia się na badaniach branży blockchain oraz inwestycjach na rynku wtórnym Crypto, a jego kluczowymi przewagami są prognozowanie branżowe, wnikliwość i eksploracja danych. EMC Labs dąży do udziału w dynamicznie rozwijającej się branży blockchain poprzez badania i inwestycje, promując blockchain i aktywa kryptowalutowe jako źródło korzyści dla ludzkości.