Koszty zabezpieczenia walutowego ponownie rosną przed publikacją amerykańskiego raportu o zatrudnieniu

Koszty zabezpieczenia na rynku walutowym ponownie rosną po spokojnym letnim okresie, a traderzy przygotowują się na gwałtowne wahania cen, które może wywołać kluczowy piątkowy raport o zatrudnieniu w USA.

W czwartek jednodniowa implikowana zmienność euro względem dolara wzrosła do najwyższego poziomu od czerwca i jest na dobrej drodze do najsilniejszego zamknięcia od kwietnia.

Ten skok odzwierciedla znaczenie danych o zatrudnieniu dla oceny przez traderów kolejnych działań Rezerwy Federalnej, po tym jak przewodniczący Jerome Powell w zeszłym miesiącu podczas przemówienia zaznaczył, że „ryzyko spadku zatrudnienia rośnie”. Dane z środy pokazały, że liczba wolnych miejsc pracy w USA w lipcu spadła do najniższego poziomu od 10 miesięcy, co jeszcze bardziej zwiększyło uwagę skierowaną na piątkowy raport. Jeśli dane okażą się słabe, może to wzmocnić oczekiwania rynku na bardziej zdecydowaną politykę łagodzenia przez Fed, co z kolei osłabi dolara.

Strateg Brown Brothers Harriman, Elias Haddad, stwierdził: „Sierpniowe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem wskażą, czy rynek zacznie wyceniać obniżkę stóp procentowych przez Fed o 50 punktów bazowych we wrześniu, podczas gdy obecnie rynek wycenia jedynie 25 punktów bazowych.”

Polecane do przeczytania: Zakłady na spadek amerykańskich obligacji rosną, traderzy czekają na kluczowe dane o zatrudnieniu

Dane o wynagrodzeniach nie są jedynym czynnikiem napędzającym rynek. Wraz z narastaniem czynników ryzyka — od obaw fiskalnych w Wielkiej Brytanii, przez polityczne zawirowania we Francji, po napięcia geopolityczne, serię posiedzeń banków centralnych oraz obawy o niezależność Fed — zbiorczy wskaźnik oczekiwanej zmienności walut krajów G10 osiągnął w tym tygodniu najwyższy poziom od miesiąca.

W czwartek tygodniowa zmienność euro wzrosła do dwumiesięcznego maksimum, ponieważ obecny cykl zmienności obejmuje zarówno kolejne posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego, jak i publikację danych o inflacji w USA. Popularny wskaźnik opcji śledzący różnicę między implikowaną a rzeczywistą zmiennością pokazuje, że premia za kontrakty osiągnęła najwyższy poziom od stycznia tego roku.