Ray Dalio twierdzi, że rosnący dług USA zagraża dolarowi, zwiększając popyt na kryptowaluty i złoto jako alternatywy
Ray Dalio ostrzegł, że narastające zadłużenie rządu podkopuje atrakcyjność dolara jako waluty rezerwowej, co skłania inwestorów do wyboru złota i kryptowalut jako alternatywnych sposobów przechowywania majątku. Nie widzi on systemowego ryzyka związanego z ekspozycją stablecoinów na obligacje skarbowe, ale ostrzegł, że połączenie długu, polityki, geopolityki, zmian klimatu oraz sztucznej inteligencji doprowadzi do poważnych przemian w ciągu najbliższych pięciu lat.
Ray Dalio, miliarder i założyciel Bridgewater Associates, ostrzegł, że narastający dług publiczny stanowi poważniejsze zagrożenie dla statusu dolara jako waluty rezerwowej niż deregulacja, co z kolei napędza rynek kryptowalut.
W pisemnych odpowiedziach dla Financial Times w środę — opublikowanych po tym, jak zarzucił redakcji błędne przedstawienie jego poglądów — Dalio stwierdził, że nadmierne wydatki fiskalne w USA i innych krajach posiadających waluty rezerwowe podkopują zaufanie do pieniądza fiducjarnego jako środka przechowywania wartości. Jego zdaniem to właśnie skłania inwestorów do złota i kryptowalut, co przypomina podobne zmiany obserwowane w latach 30.–40. oraz 70.–80. XX wieku.
"Sytuacja złych długów rządów emitujących dolara i innych walut rezerwowych zagraża ich atrakcyjności jako walut rezerwowych i środków przechowywania wartości, co przyczynia się do wzrostu cen złota i kryptowalut," powiedział Dalio, powtarzając swoje grudniowe komentarze, gdy rekomendował bitcoin jako "twardą walutę" w obliczu wzrostu długu narodowego.
Chociaż nie przewiduje, że kryptowaluty całkowicie zastąpią dolara, Dalio zasugerował, że już teraz stanowią one realną alternatywę.
"Krypto jest obecnie alternatywną walutą o ograniczonej podaży," powiedział, oferując inwestorom atrakcyjną opcję, jeśli podaż pieniądza w USA będzie nadal rosła lub globalny popyt na dolary spadnie. Jak dodał, oznacza to, że inwestorzy poszukujący odporności będą coraz częściej dywersyfikować portfele w kierunku "twardych walut" takich jak złoto i bitcoin, gdy systemy fiducjarne tracą na wartości względem rzadszych aktywów.
Oczywiście nie wszystkie kryptowaluty mają ograniczoną podaż, ale Bitcoin z ustaloną maksymalną ilością 21 milionów jest najbardziej oczywistym przykładem. W lipcu Dalio zalecił, aby portfel skorygowany o ryzyko przeznaczał 15% na złoto lub bitcoin, zaznaczając, że sam posiada pewną ilość bitcoin.
Brak ryzyka systemowego z powodu ekspozycji stablecoinów na obligacje skarbowe
W kwestii stablecoinów Dalio umniejszył obawy, że ich duża ekspozycja na amerykańskie obligacje skarbowe mogłaby zdestabilizować rynki. Zamiast tego podkreślił szersze ryzyko utraty realnej siły nabywczej przez obligacje skarbowe w środowisku wysokiego zadłużenia i inflacji. "To nie powinno powodować ryzyka systemowego w stablecoinach, jeśli są one dobrze regulowane," powiedział, choć ich zależność od obligacji skarbowych wiąże stablecoiny ze stanem amerykańskiej polityki fiskalnej.
18 lipca prezydent Trump podpisał ustawę GENIUS Act, ustanawiającą pierwsze w historii federalne ramy regulacyjne dla amerykańskich stablecoinów, wymagając, aby były one w pełni zabezpieczone płynnymi aktywami, takimi jak dolary amerykańskie i bony skarbowe. Ustawa nakłada również obowiązek corocznych audytów dla emitentów o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 50 miliardów dolarów oraz ustanawia wytyczne dla emisji zagranicznej.
Późna faza dużego cyklu zadłużenia
Miliarder określił ten moment jako część późnej fazy dużego cyklu zadłużenia, w której decydenci muszą wybierać między pozwoleniem na wzrost stóp procentowych i ryzykiem kryzysu niewypłacalności, a drukowaniem pieniędzy na pokrycie zobowiązań i dalszym podważaniem wartości waluty. Ostrzegł, że oba scenariusze zagrażają porządkowi monetarnemu, jeśli w nadchodzących latach nie nastąpią radykalne zmiany polityki.
Poza kryptowalutami, szersze uwagi Dalio podkreśliły jego obawy dotyczące zadłużenia USA, osłabienia niezależności Federal Reserve oraz rosnącej interwencji państwa w biznes. Porównał obecną sytuację do końca lat 20. i lat 30. XX wieku, wskazując na narastający populizm, rywalizację geopolityczną i przełom technologiczny jako siły przekształcające globalny porządek. Ostrzegł, że interakcja długu, polityki, klimatu i sztucznej inteligencji doprowadzi do "ogromnych i niewyobrażalnych zmian w ciągu najbliższych pięciu lat."
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Przegląd giełd amerykańskich z ostatniej nocy | Negocjacje USA-Iran weszły w etap technicznych konsultacji, trzy główne indeksy zakończyły dzień na plusie, Dell (DELL.US) wzrósł o ponad 5%
Na zakończenie sesji Dow Jones wzrósł o 478,64 punktów, czyli o 0,93%, do poziomu 51 828,62 punktów; w tym tygodniu zyskał 0,28%. Indeks S&P 500 wzrósł o 39,28 punktów, czyli o 0,51%, do poziomu 7 743,41 punktów; w tym tygodniu wzrost wyniósł 1,22%. Nasdaq wzrósł o 129,34 punktów, czyli o 0,48%, do poziomu 27 068,71 punktów; w tym tygodniu wzrost wyniósł 2,06%.
Urzędnik japoński zabiera głos, a Besant "wsparcie": rozmawiał już z ministrem finansów Japonii o "korzystności" silnego jena
Besant powiedział, że w piątek odbył „owocną rozmowę” z japońską minister finansów Kaori Katayama. Obie strony omówiły „pożądane umocnienie jena odzwierciedlające silne fundamenty gospodarcze Japonii” i podkreśliły wagę dalszej ścisłej komunikacji dotyczącej rynku walutowego. Katayama ujawniła wcześniej, że podczas spotkania z Trumpem i Sanae Takaichi w tym tygodniu obaj wspomnieli o osłabieniu jena, a Takaichi stwierdziła, że niedoszacowanie jena to „problem”. Instytucje uważają, że ryzyko interwencji może „wyznaczyć sufit” dla spadków jena.
Amerykańskie akcje rozpoczęły notowania od mocnych wzrostów i wahań, jen odbił się w ciągu dnia o ponad 1%, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA ponownie przekroczyła 5,22%, a cena ropy amerykańskiej spadła chwilowo o prawie 3%.
Po publikacji danych o zaufaniu konsumentów w USA, indeksy S&P i Nasdaq odnotowały spadki, natomiast Dow Jones ma szansę przerwać trzydniową serię spadków, choć notuje już cztery tygodnie spadków z rzędu. Akcje Meta cofnęły się, notując w ciągu dnia spadek powyżej 3%. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA ponownie przekroczyła 5,22%, ustanawiając trzeci dzień z rzędu nowy szczyt od 2007 roku, a rentowność 30-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od 2004 roku. Kurs jena do dolara amerykańskiego wzrósł w ciągu dnia o 1,2%, po tym jak japońscy i amerykańscy urzędnicy kolejno wysyłali sygnały wskazujące, że „słaby jen to problem”. Rosnące oczekiwania na dyplomatyczne rozwiązanie między USA a Iranem spowodowały, że ceny ropy zakończyły dwudniowy wzrost. Aktualizacja w toku.
Zmienne wahania amerykańskich obligacji skarbowych biją na alarm! Hartnett z Bank of America ostrzega przed rosnącym ryzykiem delewarowania, wzrost rentowności staje się głównym zagrożeniem dla rynku
Strateg Michael Hartnett z Bank of America ostrzega, że ostatni gwałtowny wzrost zmienności na amerykańskim rynku obligacji zwiększa ryzyko szerszego delewarowania na rynkach finansowych.
Ceny krypto
Więcej
