- Bitcoin ETF odnotowały w sierpniu odpływ netto w wysokości 751 milionów dolarów, co jest wydarzeniem bez precedensu.
- Ethereum ETF przyciągnęły ogromny napływ netto w wysokości 3,9 miliarda dolarów w sierpniu.
- Cena BTC spadła poniżej kluczowych poziomów kosztów posiadaczy krótkoterminowych.
Zdumiewający i bezprecedensowy zwrot wstrząsnął fundamentami rynku kryptowalut.
Po raz pierwszy od ich głośnej premiery, instytucjonalna fala, która wyniosła Bitcoin na rekordowe poziomy, odwróciła się, a spotowe ETF-y odnotowały odpływ setek milionów dolarów w sierpniu.
Jednocześnie potężny i cichy strumień kapitału płynie do Ethereum, sygnalizując potencjalną zmianę warty i początek dużej rotacji, która może zdefiniować resztę roku.
Skala tej dywergencji jest uderzająca. W sierpniu, zaledwie kilka tygodni po tym, jak wyniosły aktywo do rekordowego poziomu 124 000 dolarów, fundusze spot Bitcoin zanotowały oszałamiający odpływ netto w wysokości 751 milionów dolarów.
W tym samym okresie Ethereum ETF po cichu przyjęły niesamowite 3,9 miliarda dolarów, co stanowi głęboką zmianę ról i sugeruje, że inwestorzy instytucjonalni mogą fundamentalnie równoważyć swoją ekspozycję na kryptowaluty.
Krucha podstawa Bitcoina
Ból Bitcoina nie ogranicza się tylko do danych o przepływach ETF; jest on wyryty także w samej blockchainie. Najnowszy raport firmy analitycznej Glassnode przedstawia obraz rynku przechodzącego od euforii do głębokiej kruchości.
Analiza pokazuje, że cena Bitcoina spadła poniżej kosztów nabycia zarówno dla posiadaczy miesięcznych, jak i trzymiesięcznych, co jest kluczowym wydarzeniem, które pozostawia dużą grupę niedawnych inwestorów pod kreską i dramatycznie zwiększa ryzyko głębszej, panicznej wyprzedaży.
Jeśli cena będzie nadal spadać poniżej sześciomiesięcznego kosztu nabycia, który wynosi około 107 000 dolarów, Glassnode ostrzega, że może to przyspieszyć straty w kierunku kluczowej strefy wsparcia 93 000–95 000 dolarów, gdzie nastąpiła gęsta akumulacja przez długoterminowych posiadaczy.
Rynki predykcyjne odzwierciedlają tę ostrożną postawę.
Traderzy na Polymarket obecnie przypisują 65-procentowe prawdopodobieństwo, że Bitcoin ponownie osiągnie poziom 100 000 dolarów, zanim powróci do 130 000 dolarów, co jest wyraźnym sygnałem, że lipcowa hossa jest obecnie postrzegana jako nadmiernie rozciągnięta i nie do utrzymania bez nowej fali popytu instytucjonalnego.
Ethereum: cichy balast
Podczas gdy Bitcoin słabnie, Ethereum wyłania się jako ciche i potężne źródło stabilności. Napływy do jego ETF-ów były niezwykle konsekwentne, notując dodatnie subskrypcje netto w 10 z ostatnich 12 miesięcy.
Sierpniowy napływ w wysokości 3,9 miliarda dolarów napędził imponujący 25-procentowy wzrost tokena w ciągu ostatnich 30 dni, co stanowi zdumiewającą przewagę podczas brutalnej korekty na całym rynku.
Pewność stojąca za wzrostem Ethereum jest silna. Traderzy na Polymarket widzą ponad 90-procentowe szanse, że aktywo utrzyma się powyżej 3 800 dolarów na początku września, a długoterminowe zakłady dają mu 71-procentową szansę na zakończenie 2025 roku powyżej pożądanego poziomu 5 000 dolarów.
W miarę jak instytucjonalna fala Bitcoina odpływa, stabilniejsze zainteresowanie Ethereum staje się nową kotwicą rynku. Wielka rotacja może być na wczesnym etapie, ale sygnały są nie do przeoczenia.
Kształtuje się nowa dynamika sił, a walka o tron kryptowalut dopiero się zaczyna.
