Ang mga short positions ng pound sterling ay tumaas bago ang budget announcement, habang ang Morgan Stanley ay bearish hanggang 1.30 sa pagtatapos ng taon.

Nalalaman ng Zhihu Finance APP na bago mailabas ang unang badyet ng bagong pamahalaan ng UK makalipas ang isang buwan, nagsimula nang dagdagan ng mga trader ang kanilang pagtaya sa pag-short ng pound. Ipinapakita ng industriya na dalawang-katlo ng market volume ngayong buwan ay nakalaan sa mga options na tumataya sa pagbagsak ng pound laban sa US dollar sa loob ng isang linggo matapos ang budget announcement noong Oktubre 28; ayon sa datos mula sa DTCC, umabot pa sa tatlong-kapat ang proportion ng put options laban sa euro. Ang JPMorgan at iba pang malalaking institusyon ay nagsimula na ring babaan ang kanilang forecast para sa pound.

Nababahala ang mga mamumuhunan tungkol sa fiscal status ng UK at kung paano babalansehin ang kita at gastos ng bagong Chancellor, John Healey. Dahil kasama sa one-month contracts ang petsa ng announcement ng bagong badyet, tumataas ang halaga ng pag-hedge para sa event na ito, at ang inaasahang volatility ng pound ay umabot sa pinakamataas mula Hulyo.

Binaba ng JPMorgan ang forecast para sa pound

Ayon sa foreign exchange strategist na pinamumunuan ni David Adams mula JPMorgan: “Nakikita namin ang asymmetric risk, at posibleng magdagdag pa ang mga mamumuhunan ng mas maraming negative risk premium sa pound bago ang budget ngayong Oktubre.” Malaki ang ibinaba ng forecast ng bangkong ito, na inaasahang babagsak sa $1.30 ang pound sa katapusan ng taon, at $1.27 pagsapit ng kalagitnaan ng 2027.

Nalalagay na sa presyon ang pound dahil sa pagtaas ng demand para sa US dollar na dulot ng US-Iran conflict at pagtataas ng Federal Reserve ng rates; bumagsak ito ng mahigit 2% ngayong buwan—pinakamalala sa halos isang taon. Ang risk reversal indicator, na nagpapakita ng sentimyento ng merkado, ay nagpakita rin ng mas malakas na pagtaya sa pagbaba ng pound.

Ngunit mahalagang tandaan na may malalaking hindi pagkakasundo sa merkado ukol sa pangmatagalang galaw ng pound. Noong dulo ng 2025, tinaya ng JPMorgan na maaaring umabot ang pound sa 1.43–1.51 na range sa 2026, at posibleng abutin pa ang pinakamataas mula Brexit referendum, dahil sa pangunahin nilang pananaw na ang rate cut cycle ng Federal Reserve ay magpapahina ng rate advantage ng dollar.

Neutral ang pananaw ng Goldman Sachs—sa tingin nila maaaring tumigil ang upward momentum ng pound malapit sa 1.35–1.36, at inaaasahan nilang tatlong beses bababain ng Bank of England ang interest rates sa 2026 hanggang maabot ang 3%. Mas negative naman ang Wells Fargo na tinatayang hihina ang pound sa 1.31 na antas. Malinaw na nakasandal na ngayon ang market pricing sa pessimistic na bahagi, at mismong ang malalim na hindi pagkakasundo ng bulls at bears ang nagbibigay ng mahalagang trading background.

Matinding pag-uga ng British bonds

Matinding inuga ng mga bond ng UK ngayong buwan dahil sa mga pangamba sa fiscal situation. Pinataas ng tensyon sa Middle East ang borrowing cost ng UK, kaya susubukan ni Healey na ayusin ang pampublikong pananalapi. Bumagsak ang UK bonds nitong Lunes, ngunit nanatiling matatag ang pound sa bandang $1.3255.

Ayon kay Roberto Cobo Garcia, pinuno ng G-10 FX strategy ng Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), ang isang credible budget na magtitira ng fiscal space ay posible umanong makatulong upang mapahupa ang volatility ng pound at British bonds; ngunit anumang fiscal consolidation ay posibleng magdulot ng kapalit na kahinaan sa paglago. “Nakikita naming maliit ang tsansa na ang budget ay magdadala ng positibong sorpresa,” ani Cobo Garcia.

Ilang bond investors ang naniniwalang hindi realistiko para kay Healey na muling makabawi ng buffer sa dating antas dahil sa yield spike na dulot ng digmaan. May pananaw din namang ang buffer na mas mababa sa £20 billion ay magdudulot ng problema, at dapat manatili ang gobyerno sa forecast level ng OBR.

Naunang binanggit ni Healey na gagamit siya ng “buffer sa harap ng hindi tiyak na kalagayan” upang masunod ang fiscal rules, ngunit hindi tinukoy ang eksaktong laki ng target. Isinaalang-alang na ng gobyerno na pagtaasan pa ang buwis sa kayamanan upang pondohan ang gastusin, kabilang na ang pagkolekta ng mas mataas na bank tax, pagtaas ng capital gains tax, at pagbaba ng threshold para sa “mansion tax” mula £2 million patungong £1.5 million.