Hindi pa rin napapawi ng buyback ng Bensente ang alinlangan ng merkado, nanatiling matatag sa 5.24% ang 30-taong US Treasury, humina ang dolyar, tumaas ang ginto, bumaba ang langis.

Matapos ang dalawang araw ng matinding pag-uga, pansamantalang naging kalmado ang merkado ng US Treasury bonds, ngunit patuloy pa ring may pagdududa ang mga mamumuhunan tungkol sa pagiging epektibo ng paggamit ng Treasury ng bond repurchase mechanism para kontrolin ang gastusin sa pangmatagalang pangungutang, kasabay ng paghina ng dolyar.

Noong Biyernes, bahagyang tumaas ang mga US stock futures: umakyat ng 0.16% ang Dow Jones futures, 0.2% ang S&P 500 index futures, at 0.4% ang Nasdaq 100 index futures. Sa bonds, ang yield ng 30-taóng US Treasury ay nananatili sa mataas na lebel na 5.24%, at ang 10-taón yield ay matatag sa 4.70%.

Pinalala ng kasalukuyang matinding paggalaw ng bond market ang pagkabahala sa merkado. Ipinapakita ng serye ng mga polisiya ng Treasury ang pag-aalala ng merkado sa patuloy na mataas na pangmatagalang yields. Ang mataas na inflation sa loob ng maraming taon at patuloy na paggasta ng pamahalaan ay nagtulak sa gastos ng pagpapautang ng gobyerno, at unti-unti na itong naipapasa sa kabuuang ekonomiya. Samantala, nagpapahina ang mataas na pangmatagalang interest rates sa atraksyon ng risk assets, kaya lumalakas ang mga safe haven assets tulad ng ginto, kung saan ang spot gold ay lumampas sa $4,550 kada ounce.

Ayon kay Fabien Yip, international market analyst ng IG sa Sydney: “Ang pinalawak na bond repurchase plan ng Treasury sa ilalim ng pamumuno ni Bessent ay hindi nakumbinsi ang merkado na makokontrol ng matagal ang gastos sa pangmatagalang pangungutang. Bukod pa rito, hindi pa rin nalulutas ang tensyon sa Gitnang Silangan, at kulang pa ng tamang growth momentum ang mga tech stocks—lahat ng ito ay nagdadagdag ng pressure.”

Sa ngayon, nakatuon ang pansin ng merkado sa susunod na linggong ulat pampinansyal ng Nvidia at ang nalalapit na Jackson Hole Global Central Bank Annual Meeting.

Narito ang pangunahing galaw ng market:

• Dow Jones futures tumaas ng 0.16%, S&P 500 index futures tumaas ng 0.2%, Nasdaq 100 index futures tumaas ng 0.4%

• Bumukas ang Euro Stoxx 50 index ng 0.1%, pantay ang pagbubukas ng German DAX index, pati na rin ang FTSE 100 ng UK, habang ang French CAC 40 index ay bumaba ng 0.1%.

• Nikkei 225 index ng Japan ay nagsara ng 0.3% pababa sa 66016.36 puntos. Topix index ng Japan ay nagsara ng 0.2% pataas sa 4067.29 puntos. Seoul Composite index ng Korea ay nagsara ng 0.9% pataas sa 6912.95 puntos.

• Ang 30-year US Treasury yield ay nananatili sa mataas na 5.24%, at ang 10-year yield ay nananatili sa 4.70%.

• 40-year bond yield ng Japan ay tumaas ng 7 basis points sa 4.145%.

• Bloomberg US Dollar Spot Index bumaba ng 0.2%.

• Ang spot gold ay tumaas ng 1.0% sa araw na iyon, na nasa $4562 kada ounce.

• Brent crude oil bumaba ng 0.5% sa humigit-kumulang $93.31 kada barrel, WTI crude bumaba ng 0.7% sa $86.22 kada barrel.

• Bitcoin tumaas ng 3.7% patungong $75,356.

Nananatiling mataas ang US Treasury yields, tumitindi ang alalahanin sa term premium dahil sa kawalan ng katiyakan sa estratehiya

Ang yield ng 30-taóng US Treasury ay patuloy na nasa mataas na 5.24%, at ang 10-taón yield ay matatag sa 4.70%.

Sa harap ng pag-uga ng merkado noong Huwebes, binigyang-diin ni Bessent na “anuman ang mangyari sa loob ng 24 oras ay ingay lamang.” Dagdag pa niya, puwedeng lumampas ang pinalawak na repurchase plan sa orihinal na $4 bilyon na nakaiskedyul simulan sa susunod na buwan.

Ngunit babala ng mga tao sa merkado, ang kakulangan ng US Treasury ng malinaw na estratehiya sa pamamahala ng utang ay maaaring magpataas sa gastos ng pangungutang ng pamahalaan. Itinuro ng mga investor at analyst mula sa JPMorgan, Jefferies at PGIM na ang ganitong kawalan ng katiyakan ay posibleng magpataas ng term premium ng US Treasury bonds, ibig sabihin, hihilingin ng mga investor ang karagdagang kompensasyon para sa potensyal na panganib.

Ayon kay Hardika Singh ng Fundstrat Global Advisors: “Para sa akin, mahirap para sa tinatawag na ‘Bessent put option’ na panatilihin sa mahabang panahon ang yields sa ganitong kataas. Para pababain ang yields ng matagal, kinakailangan ng seryosong hakbang para mapababa ang utang—na siguradong mahirap gawin.”

Hina ng dolyar at pagtaas ng risk-off sentiment, asahan ang tuloy-tuloy na pag-akyat ng ginto, pressão sa krudo

Dahil sa huminang dolyar matapos ianunsiyo ang planong repurchase ng US Treasury at tumataas na risk-off sentiment sa merkado, naging mas malakas ang presyo ng mga precious at industrial metals.

Sa ginto, tumaas ng 1% ang spot gold sa araw na iyon sa $4562 kada ounce, at may inaasahang third consecutive weekly gain.

Sa geopolitical side, iniulat ng Xinhua News Agency na noong ika-20, sinabi ni US Treasury Secretary Bessent na palalakasin ng administrasyon ni Trump ang economic pressure laban sa Iran, at nagbanta na magpatupad ng “walang kapantay na economic isolation” laban sa Iran.

Sa oil market, ang Brent crude oil ay bumagsak ng 0.3%, humigit-kumulang $93.45 kada barrel, na nagtapos sa limang sunod-sunod na trading days ng pagtaas. Ayon kay Jefferies strategist Mohit Kumar, posible pa ring manatili ang presyo ng langis sa mataas na antas, na magtutulak naman sa pataas ng pangmatagalang US Treasury yields.