May Nakatagong Lihim sa Pagbaba ng Ginto! Pagkakaiba sa Maikli at Mahabang Panahon, Malapit Na Ang Pagbabago ng Trend
Filipino Exchange News Hulyo 16 — Multi-factor analysis ng ginto, papalapit ang kasalukuyang trading window.
Sa Huwebes (Hulyo 16) Asya-Europa session, nagpatuloy ang pag-aadjust ng spot gold na kasalukuyang nasa 4035.
Kamakailan, pababa nang pababa ang presyo ng ginto ngunit napakalaki ng volatility, na nagpapakita na hindi ito pinangungunahan ng iisang lohika. Ang short-term na paggalaw ng presyo at ang divergence ng long-term trend ay pinagsama-samang binubuo ng limang pangunahing salik: patakarang pananalapi, uri ng implasyon, geopolitical energy, opportunity cost ng dollar assets, supply and demand at global fiscal debt. Sa kasalukuyang sitwasyon ng US-Iran conflict, tumataas na presyo ng krudo, at Fed policy environment, maaari nating ganap na i-analyze ang epekto ng bawat salik sa presyo ng ginto.
Patakaran ng Fed at Tunay na Interes ng US Bonds
Ang ginto ay isang asset na walang interes; ang paghawak sa ginto ay hindi lumilikha ng fixed na kita. Ang tunay na yield ng US treasury ay direktang tumutukoy sa opportunity cost ng paghawak ng ginto, at ito rin ang pangunahing salik na nagpapababa o nagtutulak ng presyo ng ginto sa maikling panahon.
Kapag naglalabas ang Fed ng signal ng pagtaas ng interest rate at pagpresinta ng mas mahigpit na monetary policy, agad na tinataya ng merkado ang pagtaas ng US bond yield, kaya lilipat ang pondo mula ginto papuntang mga asset ng dolyar at US bond na may ligtas at matatag na kita, nagkakaroon ng pressure ang presyo ng ginto; sa kabaligtaran, kapag tumataas ang pananabik para sa rate cuts at bumababa ang tunay na interes, tumataas ang halaga ng pag-invest sa ginto, kaya may puwersa para tumaas ang presyo nito.
Ang kasalukuyang market pricing ay umaakma sa lohika: Ang pagharang sa Strait of Hormuz ay nagtulak sa presyo ng krudo, at inaasahan ng merkado na posibleng magtaas ng rate ang Fed sa Setyembre o Disyembre, kaya nagiging hawkish ang pananaw ng merkado, tumataas ang tunay na interes, at direktang nililimitahan nito ang presyo ng ginto para sa rebound.
Ngunit ang June US CPI, ay bumaba nang malaki, ang kabuuang CPI ay bumaba ng 0.4% month-on-month, halos walang pagbabago ang core CPI, mas mababa kaysa sa inaasahan ng merkado. Bagaman muling inulit ni Fed Chair Kevin Walsh sa congressional hearing ang paninindigan laban sa implasyon, hindi niya binanggit ang pagtaas ng rate, at sinabi rin ni Williams na maaaring naabot na ng inflation ang tuktok. Sa ngayon, posible nang magsimulang bumaba ang tunay na interes mula sa matataas na antas.
Indirect Adverse Impact ng Geopolitical Conflicts at Presyo ng Krudo
Ang pag-init ng geopolitical conflicts ay hindi awtomatikong magtutulak ng presyo ng ginto pataas. Kapag ang tensyon sa Middle East ay direktang nagtataas ng presyo ng langis, may buong transmission chain ito na nakakasama sa ginto: paglala ng US-Iran conflict → pagabala sa navigation sa Strait of Hormuz, pagsirit ng langis → pagtaas ng inflation expectation sa enerhiya → tumataas ang aasahan ng pagtaas ng Fed rate → tumataas ang US bond yield → tumataas ang opportunity cost ng paghawak ng ginto → nababawasan ang holdings ng ginto ng mga institusyon.
Sa kasalukuyang kalakalan, ang spot gold ay nasa $4052, sa nakalipas na tatlumpung araw bumaba ng halos 8%, at halos walang galaw sa arawang trading. Kumpara ito sa matinding pagtaas ng langis, nagkaroon ng matinding divergence. Ang lohikang ito ang nangibabaw sa market, at pansamantalang napawi ng pagtaas ng interes sa rate ang anumang dagdag na demand para sa ginto bilang safe haven.
Magkaibang Epekto ng Dalawang Uri ng Implasyon sa Presyo ng Ginto
Karaniwang iniiisip na ang ginto ay isang hedge laban sa inflation, ngunit iba-iba ang epekto depende sa uri ng inflation.
Sa nakalipas na limang araw, umakyat ng mahigit 9% ang presyo ng langis, ang dami ng barkong tumatawid sa Strait of Hormuz ay bumaba ng 52% month-on-month, apat na araw na sunod-sunod na airstrike ng Estados Unidos sa Iran, ang pagtaas ng presyo ng langis ay dahil sa karaniwang energy supply inflation, halos walang positibong epekto ito sa presyo ng ginto, sa halip ay isang hindi maganda para dito.
Sa kabilang banda, ang monetary inflation (sobra-sobrang gastusin sa gobyerno, pangmatagalang over-issuing ng pera): patuloy na humihina ang purchasing power ng dolyar, at lubos na nailalabas ng ginto ang halaga nitong panangga, kaya ito ang pangunahing puwersa sa likod ng pangmatagalang bull market ng ginto.
Siklo ng Fiscal Debt ang Nagtatakda ng Long-term Turning Point ng Presyo ng Ginto
Hindi kayang magpatuloy nang walang hanggan ang interest rate hikes cycle; ang malaking utang ng Estados Unidos ay patuloy na maglilimita sa Fed sa pagpapatupad ng mas mahigpit na polisiya.
Sa tuwing magtataas ng 25 basis points ang benchmark interest rate, daan-daang bilyong dolyar ang nadagdag sa taunang gastos sa pagbabayad ng utang. Kapag naabot na ng fiscal pressure ang sukdulan, malaki ang tsansang sumuko ang Fed sa pagtaas ng rate, mag-shift sa maluwag na polisiya, bababa ang tunay na US bond yield, muling mananaig ang expectation ng pagdedevalue ng currency, at magsisimula ulit ang long-term bull run ng ginto.
Sa pagbalik-tanaw sa mga kumpletong cycle ng interest rate hike mula dekada ’70, tuwing natatapos ang bawat siklo ng paghigpit, nagkakaroon ng tuloy-tuloy na pagtaas ng presyo ang ginto.
Lakas ng Dolyar at Paghahati ng Safe Haven Funds
Ang ginto ay tinitingnan sa dollar terms, kaya kapag lumalakas ang dolyar, nababawasan ang presyo ng ginto. Kasabay nito, kapag may geopolitical crisis, nagiging safe haven din ang dolyar, kaya may diversion ng pondo mula sa ginto papunta sa dolyar.
(Dollar Index kasabay ng spot gold sa daily chart, source: Filipino Exchange News)
Supply-Demand ng Precious Metals, Central Bank Buying at Gold-Silver Ratio
Ang supply at demand structure ang nagbabatay sa long-term na presyo ng ginto; hindi mababago ng short-term disturbance ang lohika ng long-term allocation.
Ang gap sa pisikal na supply ng pilak ay lumalawak na ng limang sunod na taon at inaasahang magpapatuloy hanggang 2026 na may kabuuang gap na 762 milyon ounces; ang kasalukuyang gold-silver ratio na 69:1 ay nasa historical high, sobra ang pagkakababa ng silber kaysa ginto, kaya hinihikayat ang value investing sa precious metals.
Tuloy-tuloy ang pagdagdag ng mga central bank ng gold reserves, gumagawa ng diversified forex reserves para hindi nakadepende sa dolyar. Ang bilis ng pagbili ng ginto ng mga bangko ay hindi tumitigil kahit may short-term geopolitical shocks, nagbibigay ng long-term na suporta sa presyo ng gold. Sa kasalukuyang yugto, mula January high na $5589, bumaba ng 28% ang gold, samantalang ang pilak, mula sa high na $121.62, lampas 52% ang ibinaba—lahat ng ito ay pansamantalang correction lang dahil sa interest rate cycle. Sa malakihang pagtingin, nananatiling bullish ang precious metals.
Buod: Kasalukuyang Lohika ng Paggalaw ng Presyo ng Ginto sa Loob ng Maraming Salik
Isinasaalang-alang ang lahat ng variable na nakaaapekto sa presyo ng ginto: US-Iran geopolitical conflict, supply inflation mula sa pagsirit ng langis, hawkish rate hike expectations ng Fed, at malakas na dolyar at US bond yields—lahat ng ito ay bumubuo ng short-term adverse combination na nagpapapigil sa presyo ng ginto, kaya nga’t nananatiling volatile sideways ang presyo ng ginto at hindi tumataas kasabay ng langis.
Pansamantala lang ang epekto ng interest rate hikes; hindi nila kayang baguhin ang pangunahing halaga ng ginto bilang pang-kontra sa currency devaluation at global credit risk. Tuloy-tuloy ang pagbili ng ginto ng mga central banks, patuloy na lumalaki ang fiscal deficit worldwide, at nananatili ang pressure na dala ng mataas na dollar long-term debt—lahat ng ito ay pundasyong nagpapalakas sa long-term bull market ng ginto.
Kaya ang malabnaw na intraday price movement ng gold ay nagpapakita ng asset character nito: sa maikling panahon, kontrolado ito ng monetary policy, energy at geopolitical factors, hindi magrereact ng malaki sa mga sudden events, pero sa pangmatagalang panahon ay maghihintay itong muling paboran ng monetary easing cycle at makamit ang intended long-term value bilang hedge.
Sa technical side, tuloy-tuloy ang pagbaba ng gold kasama ang downward trend line. Paulit-ulit na nababangga sa 4065 na 0.618 Fibonacci level, sabay malapit na sa kritikal na 4000 support. Dapat matutukan ang price movement—kapag bumawi at nabawi ng presyo ang level na ito, marahil ito’y senyales ng simula ng rebound; at kung may geopolitically driven sharp drop, puwede ring abangan ang emotional lows ng merkado.
(Spot gold daily chart, source: Filipino Exchange News)
Oras na 18:33 East 8 zone, ang spot gold ay kasalukuyang nasa $4033/ounce.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang Federal Reserve ay nag-apruba ng reporma sa stress test sa botong 6 laban sa 1: Ang volatility ng capital requirement ay nabawasan ng kalahati, ang nag-iisang tutol ay nagbabala sa binawasang resilience
Opisyal na inaprubahan ng Federal Reserve ang dalawang pinal na patakaran na naglalayong pahusayin ang transparency at bawasan ang pagkasumpungin ng capital requirement ng halos 50%. Ang mga bagong patakaran ay magbubukas ng pampublikong konsultasyon para sa mga scenario ng stress test, at gagamitin ang average ng resulta ng pagsusuri sa loob ng magkakasunod na dalawang taon upang kalkulahin ang capital buffer, na ipapatupad ang averaging mechanism sa 2028. Ang repormang ito ay bunga ng matagal nang negosasyon sa sektor ng pagbabangko at positibong tinanggap ng mga industriya. Gayunpaman, nagbabala ang mga kritiko gaya ni Gobernador Barr na maaaring pahinain ng reporma ang bisa ng stress test at bawasan ang kabuuang katatagan ng sistema ng bangko.
Nakipagtulungan ang Synopsys sa OpenAI para sa AI sa disenyo ng chip, tumaas ng higit sa 7% ang presyo ng stock
Nilagdaan ng Synopsys at OpenAI ang isang pangmatagalang kasunduang may legal na bisa upang magsanib-puwersa sa pagbuo ng GPT-Synopsys, isang modelong partikular na sinanay at inangkop para sa mga gawain ng chip design. Magbabayad ang OpenAI sa Synopsys ng bayad para sa subscription ng tool licensing, at ang dalawang panig ay maghahati ng kita batay sa mga pagbuti sa disenyo ng chip na makakamit ng mga kliyente gamit ang nasabing produkto.
Ano ang pananaw ng Wall Street sa PCE? Inilagay ng Goldman Sachs ang inaasahang oras ng pagtaas ng interes ng Federal Reserve sa mas matagal na panahon
Matapos ilabas ang mas mababa sa inaasahang datos ng PCE ng US para sa Agosto, inurong ng Goldman Sachs ang inaasahang pangalawang pagtaas ng interes ng Federal Reserve mula Oktubre patungong Disyembre, at sinabing posible ring hindi na kailangan pang dagdagan muli ang taas ng interest rate ng Federal Reserve sa huli. Ayon kay Timiraos ng "Bagong Ahensya ng Balita ng Federal Reserve," hindi nabago ng PCE ang dati nang kilalang trend ng pagtaas ng inflation. Sa kasalukuyan, tinataya ng merkado na may 39% tsansa ng pagtaas ng interest rate sa Oktubre, mas mababa kumpara sa 45% bago ilabas ang PCE; habang sa Disyembre, may 90% tsansa. Bumaba nang bahagya pagkatapos ng anunsyo ng PCE ang yield ng 2-taong US Treasury, ngunit agad itong bumalik, habang ang yield ng 10-taon ay patuloy na tumataas.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
