Citigroup: Nawala na ang dahilan ng pagtaas, inaasahan na magpapatuloy ang Fed sa pagbawas simula Oktubre

BlockBeats News, Hulyo 5. Sa inilabas nitong US Economic Weekly Report noong Hulyo 2, sinabi ng Citigroup Research na ang datos ng US non-farm payroll para Hunyo ay nagpakita ng malaking paghina, na mariing tumututol sa pangangailangan para sa pagtaas ng interest rates. Ayon sa Citigroup, ilang salik na dati-rati’y sumusuporta sa ‘hawkish stance’ — kabilang dito ang tumataas na presyo ng langis, mabilis na paglago ng sahod, at ang core PCE na nasa taas ng target — ay unti-unting nawala na, at “wala nang dahilan para magtaas ng interest rates.”

Ipinakikita ng datos na tanging 57,000 trabaho lamang ang nadagdag sa US non-farm payrolls ngayong Hunyo, na malayo sa inaasahan, at ang pinagsamang datos para sa nakaraang dalawang buwan ay tinaas na rin pababa ng 74,000 trabaho. Matapos ang rebisyon, ang buwanang average na paglago sa non-farm payrolls sa nakalipas na tatlong buwan ay bumagsak sa halos 111,000 — malaki ang ibinaba mula sa mahigit 180,000 bago marebisa. Bumaba ang unemployment rate ng Hunyo mula 4.296% tungong 4.189%, ngunit ayon sa Citigroup, ito’y bunsod ng pagbaba ng labor participation rate mula 61.8% tungong 61.5%. Kung nanatiling hindi nagbago ang participation rate, aabot sa mahigit 4.5% ang aktwal na unemployment rate.

Ukol sa inflation, sinabi ng Citigroup na sabay-sabay na nagpapababa ng presyo ang maraming salik. Bumalik sa pre-conflict levels ang presyo ng langis, at inaasahan na ang July CPI at PCE data ay magpapakita ng buwanang pagbaba; ang patuloy na pagbagal ng renta sa pabahay ay maghahatak din pababa sa core CPI at core PCE. Bukod dito, ang rebisyon ng core PCE methodology ay gagamit ng mas makatwirang paraan ng price adjustment para sa mga AI-related goods. Tinatayang ng Citigroup na matapos ang rebisyon, ang taon-sa-taon na paglago ng core PCE ay maaaring bumaba ng 20 hanggang 30 basis points at opisyal na makikita ito sa Setyembre.

Nanatiling wasto ang baseline forecast ng Citigroup, na inaasahan ng Federal Reserve na manatiling steady sa mga July at September FOMC meetings, unang magbaba ng interest rates ng 25 basis points sa October 28 meeting, at magbaba muli ng 25 basis points sa Disyembre, na magdadala sa federal funds rate range sa 3.0% hanggang 3.25% pagdating ng katapusan ng taon. Inaasahan din ng Citigroup na magbabawas pa ang Fed ng rates ng tatlong beses sa 2027, na magdadala sa terminal rate range ng 2.75% hanggang 3.0%.