Opinyon: Natapos na ang Simpleng Mode ng Bitcoin, Susunod na Bull Run Kailangan ng Trilyong Pondo mula sa mga Institusyon

BlockBeats News, Hulyo 1, itinuro ni CryptoQuant CEO Ki Young Ju na ang kapital na efficiency ng Bitcoin ay lubos na bumababa. Noong 2011, $2.7 billion lamang ang kinakailangang net inflow para tumaas ang presyo ng 55,436%, samantalang sa kasalukuyang cycle ay nakita ang $697 billion na net inflow na nagresulta lamang sa 689% na pagtaas. Mas madaling intindihin ang paghahambing: ang realized cap na kinakailangan upang magdoble ang presyo ng Bitcoin ay lumaki mula humigit-kumulang $5 million noong 2011 hanggang halos $101 billion sa cycle na ito, isang pagbaba ng efficiency nang higit 2,000 beses. Ang "realized cap" ay kumakatawan sa aktwal na absobradong kapital na kinalkula batay sa huling transaksyong presyo sa on-chain, hindi sa teoretikal na market cap na binubuo ng order book, kaya mas eksaktong ipinapakita ang dami ng pondong pumapasok.

Sa kabila ng tila madilim na datos, nananatiling optimistiko si Ki Young Ju tungkol sa BTC, naniniwalang ang susunod na parabolic bull market ay mangangailangan ng mas malalim na institutional adoption—hindi maaaring umasa lamang ang Bitcoin sa retail investors at ETFs upang itulak ito, kailangan nitong maging isang pangunahing macro asset, isang pagbabago na nasa simula pa lamang. Ipinunto ni Ki Young Ju na kapag ang Bitcoin ay makakaabsorb ng higit sa $1 trillion na realized cap, isa pang parabolic bull market ay nananatiling posible. Kung ihahambing sa market cap ng gold na nasa $27 trillion, malaki pa ang espasyo para sa institutional adoption ng Bitcoin. Ang susunod na pangunahing bull market ay mangangailangan ng net inflows sa antas ng trilyong dolyar, ang "easy mode" ay tapos na, pero ang "institutional mode" ay nagsisimula pa lang.