J.P. Morgan: Ang pagtaas ng presyo ng storage ay maaaring lumampas sa inaasahan, lumalala ang kakulangan sa suplay dahil sa pag-iipon ng imbentaryo ng mga AI cloud provider

BlockBeats News, Hunyo 22, sinabi ng JF Securities na maaring tumaas nang mas mataas kaysa sa inaasahan ng merkado ang presyo ng semiconductor chip sa buong mundo. Ang dahilan ay ang mga cloud computing giants ay nagreserba ng kapasidad ng produksyon nang maaga, tuloy-tuloy ang pagtaas ng demand para sa AI server, at ang mga malalaking gumagawa ng chips ay kulang pa rin sa kagustuhan na magdagdag nang malaking produksyon.

Sa isang ulat sa global technology industry na inilabas noong Hunyo 21, binanggit ng JF Securities ang mga eksperto sa semiconductor, na nagpredikta na ang presyo ng storage sa ikatlong quarter ng 2026 ay maaaring tumaas ng 40% hanggang 50% QoQ, kasunod pa ng dagdag na 30% hanggang 40% pagtaas sa ikaapat na quarter. Ang forecast na ito ay mas mataas kaysa sa 15% hanggang 20% na inaasahan noon ng mga European at American investors at lumampas sa mga pinakahuling feedback mula sa ilang Asian supply chains.

Ang ulat ay nagsabi na kung hindi isasama ang mga gumawa sa China, inaasahan na ang global storage bit supply ay tataas lamang ng 7% hanggang 8% sa 2026, pangunahin dahil sa pagbabago ng proseso at hindi dahil sa bagong wafer capacity. Ang kakulangan sa supply ng DRAM at NAND ay maaaring umabot sa 150,000 hanggang 200,000 wafers kada buwan. Dahil walang malinaw na paglago ng wafer capacity sa 2027, maaring magpatuloy ang kakulangan ng supply.

Ang AI demand ang pangunahing nagtutulak sa storage cycle na ito. Itinuro sa ulat na ang mga cloud service provider ay pumirma ng dalawang-taong long-term supply agreements sa mga gumagawa ng chips, nagbabayad ng humigit-kumulang 40% nang maaga. Ang mga long-term agreements na ito ay kasalukuyang sumasakop sa 50% ng kapasidad ng industriya at maaaring umabot sa 70% sa hinaharap. Sa kabilang banda, nahihirapan ang mga gumagawa ng consumer electronics na makakuha ng katulad na agreements at maaaring makaranas ng mas matinding pressure sa presyo at supply mula 2026 hanggang 2027.

Patuloy pa rin ang kakulangan sa HBM. Binanggit ng JF Securities ang estimasyon ng mga eksperto na ang HBM capacity ng industriya ay nasa 330,000 wafers kada buwan, na maaaring tumaas sa 480,000 wafers pagdating ng 2027. Ang karagdagang kapasidad ay maglilimita sa pagtaas ng presyo ng HBM sa susunod na 12 buwan, ngunit maaari pa ring umabot sa halos 70% ang pagtaas.

Naniwala rin ang ulat na hindi banta sa bull market ang mga gumagawa ng chips sa China sa malapit na panahon. Ang Yangtze Memory Technologies Co. (YMTC) ay mahuhuli pa sa mga pangunahing global manufacturers ng halos 1.5 hanggang 2 henerasyon sa DRAM technology. Sa kawalan ng EUV capabilities, mahirap para sa kanila na mag-upgrade sa DDR6 o HBM3E sa malapit na panahon. Ang pagpapalawak ng mga Chinese manufacturer mula 2026 hanggang 2027 ay pangunahing makakaapekto sa low-end market. Gayunpaman, itinuro rin ng ulat na ang Chinese NAND technology ay maaaring magkaroon ng mas malakas na global competitiveness pagdating ng 2028.

Binalaan ng JF Securities na ang 2028 ay maaaring maging panahon ng cyclical risk. Kung lalaki ang global wafer capacity ng 15% hanggang 20% sa panahong iyon at bumagal ang AI demand, maaaring sumadsad ang presyo ng storage. Gayunpaman, mula 2026 hanggang 2027, maaring manatiling malakas ang presyong ng storage industry, lalo na sa sitwasyong maraming stockpiling ang cloud providers at naipit ang supply ng consumer electronics.