Matapos ang halos mahating presyo ng stock ng "Nvidia Challenger" Cerebras (CBRS.US) tatlong linggo matapos ang paglista, sabay-sabay na sumigaw ng "Bumili" ang Wall Street.

Nalalaman ng Filipinas na noong ika-8 ng Hunyo, ang presyo ng Cerebras Systems (CBRS.US) ay tumaas ng 3.02% noong maagang pag-trade sa humigit-kumulang $207, na siyang ikalawang sunod na session ng mahinahong pag-rebound. Ngunit kahit na ganito, ang kumpanyang ito, na tinaguriang "AI chip bagong bituin" at kakalista pa lang humigit-kumulang isang buwan ang nakalipas sa Nasdaq, ay bumaba na ng halos 42% mula sa intraday high na $350 sa unang araw ng paglista at ang market value ay mula $100 bilyon ay bumaba ngayon sa humigit-kumulang $44.1 bilyon.

Gayunman, taliwas sa takbo ng secondary market, kapansin-pansin ang “sabay-sabay na pagiging bullish” sa mga research report ng Wall Street. Noong Lunes, sabay-sabay na inilabas ng mga institusyon tulad ng Morgan Stanley, UBS, Wedbush, Rosenblatt, Mizuho, Barclays, Needham, atbp. ang kanilang unang coverage report kay Cerebras, halos lahat ay nagbigay ng “buy”, “overweight” o “outperform” na rating, at ang target price ay nasa saklaw ng $250 hanggang $300.

Bakit sabay-sabay naging optimistiko ang Wall Street?

Ang pangunahing dahilan kung bakit nagbigay ng “buy” rating ang mga investment bank sa Wall Street kay Cerebras ay hindi dahil sa napakagandang financial report, kundi dahil mayroon itong natatanging posisyon sa AI chip market.

Ang pangunahing kaibahan ay ang anyo ng produkto ng Cerebras. Sa kasalukuyan, ang AI computing power market ay pinangungunahan ng Nvidia GPU, pero si Cerebras ay gumawa ng kakaibang landas at nakagawa ng tanging nag-iisang wafer-scale na processor sa mundo na na-deploy nang komersiyal—ang wafer-scale engine. Ayon sa datos mula sa teknolohiya, ang pinakabagong WSE-3 ay may kasamang 4 na trilyong transistors, 900,000 AI-optimized cores, 48KB na lokal na SRAM bawat core, at kabuuang 44GB ng on-chip SRAM, na nagbibigay ng on-chip memory bandwidth na 21PB/s—libong beses kaysa sa karaniwang HBM solution. Dahil natanggal nito ang bottleneck ng “memory wall”, sinasabi ng Cerebras na ang kanilang system ay 15 beses na mas mabilis sa karamihan ng workload kumpara sa kasalukuyang leading GPU solution, partikular na bagay para sa AI inference scenarios na labis na sensitibo sa latency.

Ipinunto ng Morgan Stanley na habang tumitindi ang kakayahan ng AI workloads na mag-inference, mabilis ring dumadami ang demand para sa mabilis at mababang latency na inference; sa tulong ng napakaraming naka-backlog na order at mga capacity agreement na umaabot sa 750MW, handa na si Cerebras upang sunggaban ang oportunidad.

Ipinunto ni analyst Timothy Arcuri na si Cerebras ay ang tanging supplier na nagdi-deliver sa OpenAI na may prepayment, at kasalukuyang nakikipagtulungan din sa Amazon AWS sa larangan ng inference. Batay sa konserbatibong pagtataya, inilagay ng UBS ang target price sa $300.

Itinuon naman ng Wedbush ang pansin sa paglipat ng market cycle—ang pagpasok ni Cerebras sa public market ay tumapat sa oras ng paglipat ng AI computation mula training patungong inference. Ipinapakita ng institusyong ito na sa inference scenarios, hindi ang raw floating-point performance kundi ang bilis ang tuwirang nagtatakda ng business value ng output. Ang WSE-3 ng Cerebras ay ang pinakamalaking chip sa merkado ngayon, dinisenyo para sa mabilis na token generation, at ang natatanging bentahe nito ay nagbibigay ng asymmetric na upside potential.

Bago pa man ilabas ang bullish report noong Lunes, unang tinaya ng Bank of America Merrill Lynch na sa susunod na taon, lilipad ang performance ni Cerebras ng 370%, na nangunguna sa lahat ng pangunahing AI chip companies, kahit pa sa Nvidia na tinatayang 195% lamang ang revenue growth sa parehong panahon.

Morgan Stanley (Overweight rating, target price $250)

Isinulat ni Morgan Stanley analyst Joseph Moore sa report para sa mga kliyente: “Naniniwala kami na ang Cerebras ay isa sa pinaka-natatanging AI infrastructure companies, na ang sentro ay ang tanging wafer-scale processor na na-komersiyalisa at deployed. Sa pagtaas ng kakayahan ng AI workloads na mag-inference, tumitindi rin ang pangangailangan para sa mabilis at mababang latency na inference. Sa napakaraming napermahang order at 750MW na commitment capacity agreements, kumpiyansa kaming handa na si Cerebras para kunin ang oportunidad. Isang napakagandang pagkakataon ito para mag-invest sa AI processor company, may agwat ng first-mover advantage kontra Nvidia, at dahil tuloy-tuloy ang pag-unlad ng larangang ito, napakalaki ng investment potential.”

UBS (Buy rating, target price $300)

Isinulat ni UBS analyst Timothy Arcuri sa report sa mga kliyente: “Ang wafer-scale engine (WSE) ni Cerebras ang pinakamalaking computing chip sa mundo, at sa ilang mabilisan at high-end na inference applications, mas mataas ang performance kaysa GPU. Mas mahalaga, nagpapakita ng malakas na business momentum ang kumpanya, kasalukuyan itong tanging supplier ng OpenAI na may prepayment, patuloy na lumalalim ang kooperasyon sa Amazon sa inference, at mayroon ding maraming iba pang potential partnerships. Ang aming target price ay base sa konserbatibo naming hinuhang deployment ng OpenAI, isinasaalang-alang ang dagdag na kapasidad na maaaring kunin ng Amazon sa mga susunod na taon. Dahil naniniwala kaming magiging mas komprehensibong hardware supplier ang kumpanyang ito, ang target price naming $300 ay nakabase sa 10x EV/Sales sa inaasahang $11 bilyong sales sa 2029, at nakareferensiya sa mga major hardware competitors tulad ng Nvidia, AMD, Broadcom, at Marvell Technology.”

Needham (Buy rating, target price $300)

Isinulat ni Needham analyst N. Quinn Bolton sa isang report para sa kliyente: “Ang Cerebras ay tanging wafer-scale engine (WSE) supplier, at ang kanyang SRAM na kapasidad at memory bandwidth ay makailang ulit kaysa sa ibang AI processor. Ang WSE ay espesyal na dinisenyo para sa workloads na nangangailangan ng mababang latency tulad ng real-time na encoding at instant research assistants. Noong Enero 2026, inanunsyo ng kumpanya ang isang higit $20 bilyong compute agreement sa OpenAI, kung saan target ng OpenAI na mag-deploy ng humigit-kumulang 750MW ng Cerebras compute capability bago matapos ang 2028, at may opsyon pang magdagdag ng 1.25GW. Noong Marso, inanunsyo rin ng Cerebras ang pag-kokoperasyon sa AWS para sa decoupled inference. Kung gagamitin ng OpenAI ang dagdag na 1.25GW na opsyon, o kung Amazon ay kukuha ng malaking bilang ng sistema mula Cerebras, malaki ang potensyal para lumaki pa ang kasalukuyan naming model.”

Wedbush (Outperform rating, target price $270)

Isinulat ni Wedbush analyst Matt Bryson sa report para sa kliyente: “Ang Cerebras ang tanging kumpanya na nakakakomersiyalisa ng wafer-scale AI chips, at nang nag-IPO ito, tumapat ito sa pagkakapanahon ng computation cycle na lumilipat mula training patungo inference; dito, bilis at hindi floating-point performance ang magtatakda ng halaga ng output. Ang ikatlong henerasyon ng wafer-scale engine (WSE-3) ng Cerebras ang pinakamalaking chip na nabenta ngayon, dinisenyo para sa high-value inference task: mabilis na token generation. Sa natatanging architecture, malaking pagtalon ng revenue mula kontrata ng OpenAI at AWS, at isang merkado na ngayon pa lang handa magbabayad para sa bilis, nakikita namin ang asymmetric at upward-tilted na scenario.”

Barclays (Overweight rating, target price $280)

Itinuturo ng Banko ng Barclays na ang kamakailang kasunduan ni Cerebras kasama ang OpenAI at Amazon ay isang mahalagang pag-unlad sa artipisyal na intelihensya chip market, kung saan nag-uunahan ang mga kliyente sa limitadong supply para mapalago ang negosyo. Binanggit ng Barclays Bank na nakaposisyon si Cerebras sa mabilis na inference market, at naniniwala sila na pagsapit ng dulo ng dekadang ito, maaaring umabot sa $300 bilyon ang potential market size. Dagdag nila, habang dumarami ang paggamit ng agent technology, dadami rin ang workloads na nangangailangan ng mabilis na inference, tugma sa kompetitibong kalakasan ni Cerebras.

Mizuho (Outperform rating, target price $300)

Paliwanag ng Mizuho na si Cerebras ay direktang nakikinabang sa paglago ng capital expenditure sa artipisyal na intelihensya, at inaasahang lalaki ito ng 36% compounded annual growth rate (CAGR) sa $2.8 trilyon pagsapit ng 2030. Naniniwala ang Mizuho na si Cerebras ang nangunguna sa pinakamabilis na sub-segment ng “mabilisang inference”. Inaasahan nilang pagsapit ng 2030, ang CAGR ng segment na ito ay aabot ng 291%, may laki na $550 bilyon, habang ang buong AI inference market ay may CAGR na 53%. Taglay ng kumpanya ang sariling gawa nitong software at hardware stack, na ang sentro ay ang wafer-scale engine at malaking on-chip SRAM, na nagtatatag ng malakas na competitive edge.

Dagdag pa rito, sinabi ng Mizuho na ang lumalawak na customer channel ay susuporta sa revenue ng kumpanya na magtala ng 122% compound annual growth rate mula 2025 hanggang 2029; ang $300 target price ay katumbas ng 15 beses sa inaasahang sales multiple sa 2028, sa gitna ng range ng Nvidia at Broadcom sa kanilang AI business sales makalipas ang acceleration period na 8 hanggang 24 na beses.