Wells Fargo: Maaaring pumalo ang presyo ng ginto sa $8,000, hindi pa tapos ang siklo ng pagdepresya ng pera

Bago ang pagsiklab ng digmaan ng Estados Unidos at Iran noong Pebrero 28 ngayong taon, ang ginto ay isa sa mga pinaka-mainit na asset sa merkado. Ngunit matapos magsimula ang digmaan, nalaglag ang presyo ng ginto. Noong Marso, bumaba nang halos 11% ang presyo ng gold futures, ang pinaka-malaking pagbaba sa loob ng isang buwan mula noong Hunyo 2013.

Ngunit inaasahan ng investment bank na ito sa Wall Street na ang “devaluation trade”—kung saan ang mga sentral na bangko mula sa iba’t ibang panig ng mundo ay nagbebenta ng dollars at iba pang fiat currencies at tumataya sa mas neutral at safe-haven asset—ay maaari pang magtulak sa metal na ito sa bagong mataas.

Sinulat ng chief equity strategist ng Wells Fargo Securities na si Ohsung Kwon: “Kasalukuyan tayong nasa ika-apat na cycle ng monetary devaluation mula noong 2022.”

Dagdag pa ni Kwon: “Pagkatapos ng kamakailang pagwawasto ng presyo ng ginto, mas malapit na ngayon ang presyo sa fair value na $4,500 bawat onsa base sa aming modelo. Mula sa tatlong factors, ipinapakita ng lahat na ang monetary devaluation ay magpapalalim pa mula sa kasalukuyang antas.”

Ipinahayag ng strategist na ito na sa limang economic scenarios, apat dito ay nagpapakita ng patuloy na devaluation ng currency, at ang presyo ng ginto ay maaaring tumaas hanggang $8,000 bawat onsa pagsapit ng 2027. Ang spot gold at gold futures ay kalakip sa huling presyong malapit sa $4,800 bawat onsa, na nangangahulugan na may mahigit 66% pang potensyal na pagtaas.

Sa kabilang banda, pinakikinabangan ng pessimistic scenario ni Kwon na ang presyo ng ginto ay bababa sa $4,000 bawat onsa pagsapit ng katapusan ng 2027, bumaba ng halos 17% mula sa kasalukuyang lebel.

Ginagamit ni Kwon ang M2/gold ratio—ang M2 money supply na hinati sa presyo ng ginto bawat onsa—upang matukoy ang kasalukuyang cycle. Sinabi ng analyst na ito na ipinapakita ng ratio na nagsimula ang pinaka-bagong devaluation cycle noong 2022, nang simulan ng Russia ang aksyong militar nito sa Ukraine, at kasabay ng pagtaas ng interest rates ng Amerika, na nagtulak sa mga sentral na bangko sa mundo na dagdagan ang kanilang gold purchases.

Naranasan na ng ginto ang ilang cycle ng monetary devaluation sa nakaraan: noong Great Depression; ang tinaguriang “Nixon Shock”—nang biglang tapusin ni President Richard Nixon ang convertibility ng dollar sa ginto—at ang kasunod na panahon ng stagflation; wars on terror noong simula ng ika-21 siglo; at ang subprime crisis.

Dagdag pa ni Kwon, ang mga monetary devaluation cycle ay karaniwang tumatagal ng 8.5 taon, at ang kasalukuyang cycle ay nasa 3.5 taon pa lang, kaya wala pa sa kalagitnaan.