Bumalik sa pre-digmaang posisyon, ang RMB lamang ang namumukod-tangi
Morning FX
Isang araw bago ang banta ng “huling ultimatum” ni Trump na bombahin ang mga planta ng kuryente ng Iran, bumalik ang exchange rate ng dolyar-laban-renminbi sa antas bago ang digmaan, na bumaba ang USDCNH hanggang 6.8550. Kumpara sa yen, won, at iba pang Asian currencies na nananatili sa mababang antas, kapansin-pansin ang pagganap ng renminbi.
Larawan: Renminbi na mas mataas ang tagumpay kaysa sa ibang mga currency
I. Unti-unting humuhupa ang negatibong epekto ng digmaan sa renminbi
Sa kasalukuyang yugto ng digmaan sa pagitan ng US at Iran, bumababa na ang epekto nito sa renminbi, anuman kung ito’y lalawak pa o hindi.
Una, pinakamaliit ang epekto ng presyo ng langis sa renminbi. Sa kabila ng pangmatagalang pagsasara ng Strait of Hormuz, nanatiling mataas sa $100 ang presyo ng Brent oil, na nagdulot ng agresibong rate hike expectations mula sa mga sentral na bangko at labor recession expectations. Gayundin, nanatili ang matatag na signal ng polisiya ng monetaryong renminbi: Sa pagluluwag ng liquidity sa unang quarter, bumaba pa ang overnight repo rate at nagkipit ang volatility ng long bonds, dahilan kung bakit naging safe haven ang mga Chinese government bonds sa global bond sell-off.
Larawan: Matatag ang interest rate ng long-term bonds ng renminbi
Ikalawa, supply at demand pa rin sa FX market ang nangingibabaw, hindi emosyon.Sa unang quarter, nanatili ang isyu+forward net settlement of exchange sa $10 bilyong antas bawat buwan; nagbigay pa nga ang digmaan ng oportunidad na mag-settle above 6.90. Sa panahon ng pag-iingat ng proprietary trading, mas malakas ang epekto ng kliyenteng order sa liquidity.
Larawan: Bumaba ang volatility
Ang katangian ng “steady and progressive” ng renminbi ay makikita rin sa tahimik nitong implied volatility.Maliban lang noong unang bahagi ng Marso na pansamantalang tumaas sanhi ng panic, tuloy-tuloy ang unti-unting pagbaba ng implied volatility at bumalik na ito sa pre-war level. Nangangahulugan na mula short term hanggang medium-long term, walang labis na expectation sa pag-appreciate o depreciation ng renminbi.
II. Pagsilip sa hinaharap
Sa artikulo noong nakaraang linggo Bakit napakahirap itigil ang digmaan ng US at Iran, binanggit natin na posibleng magbago ang function ng market reaction; isa rito ay ang posibleng papel ng renminbi bilang kapalit ng “petrodollar system” na siyang nagpatatag kaysa sa iba pang Asian currency.
Kasalukuyan, lumilitaw na ang comparative advantage ng renminbi. Matapos bumagsak ang mga currency ng Japan at Korea sanhi ng pagbagsak ng stock market, at humina ang Southeast Asian currencies dahil sa kahinaan sa langis, umabot na sa higit isang taong bagong high ang index ng exchange rate ng renminbi.
Larawan: Bagong high ang renminbi index
Mula sa pananaw na ito, sapat na ang lakas ng renminbi. Maliban na lamang kung mas magtatapos nang mas maaga kaysa inaasahan ang digmaan, saka lamang posibleng bumaba pa sa taon ang exchange rate hanggang 6.80. Kung hindi, sapat na ang short-term adjustment.
III. Buod
(1) Bumalik na sa pre-war level ang exchange rate ng dolyar-renminbi, unti-unting humuhupa ang negatibong epekto ng digmaan, at bumababa ang pagiging sensitibo sa mga kaganapan.
(2) Base sa renminbi index, sapat na ang short-term adjustment; bago matapos ang digmaan, maliit ang tsansang bababa sa 6.80 ang exchange rate..
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang bilang ng mga kumpanya sa Estados Unidos na nagbawas ng empleyado noong Setyembre ay bumaba sa pinakamababang antas sa apat na taon, ngunit ang kagustuhan sa pagre-recruit ay bumaba sa pinakamababang antas sa labinlimang taon.
Ayon sa ulat ng Challenger, Gray & Christmas, ang bilang ng inihayag na tanggalan ng empleyado ng mga kompanya sa Estados Unidos noong Setyembre ay bumaba ng halos 20% kumpara sa nakaraang taon, ngunit ang bilang ng mga tinanggal na empleyado sa sektor ng teknolohiya ay tumaas ng 77% buwan-sa-buwan. Ang bilang ng mga planong i-hire ng mga kompanya noong Setyembre ay bumaba ng 23% kumpara sa nakaraang taon. Sa parehong araw, ang bilang ng unang aplikasyon para sa benepisyo ng unemployment sa Estados Unidos noong nakaraang linggo ay bumaba sa 197,000, halos umabot sa pinakamababang antas mula pa noong 1969.
Maaaring magpatuloy hanggang 2028 ang kakulangan ng suplay ng NAND! Optimistic ang Citi tungkol sa AI demand na magtutulak ng pagtaas ng presyo ng storage chip at muling pinagdiinan ang "buy" rating para sa SanDisk (SNDK.US)
Ayon sa pananaliksik ng Citigroup, ang pinakabagong ulat ng ika-apat na quarter ng Micron Technology ay muling nagpapatunay na patuloy pa ring masikip ang suplay sa merkado ng NAND flash memory. Inaasahang magpapatuloy ang kakulangan sa pagitan ng suplay at demand sa industriya hanggang 2028, na magsisilbing suporta sa presyo ng mga memory chip.
Nebius(NBIS.US) bumili ng Israeli na startup na Inferize upang palakasin ang AI inference business, maaaring umabot sa $150 milyon ang halaga ng transaksiyon
Inanunsyo ng AI cloud infrastructure service provider na Nebius ang pagkuha sa Israeli AI startup na Inferize, upang higit pang palakasin ang kanilang kakayahan sa AI inference infrastructure.
The financial report ng Micron Technology ay napakaganda, ngunit ang presyo ng stock ay "hindi nagbago"! Pinapaboran pa rin ito ng Wall Street, itinaas pa ang pinakamataas na target na presyo sa $1625
Maganda ang performance at gabay ng Micron, ngunit kalmado ang reaksyon sa pre-market dahil tumaas na ang presyo ng stock ng 237% ngayong taon. Patuloy pa ring positibo ang pananaw ng mga higante ng Wall Street gaya ng Deutsche Bank, Bank of America, Goldman Sachs, at JPMorgan—may 26 na pangmatagalang kasunduang estratehikong kliente na nagtitiyak ng kakayahang kumita, habang itinakda ng UBS ang pinakamataas na target price na $1625, na nagpapakita ng kumpiyansa sa kakayahan ng kompanya na kumita sa iba't ibang siklo at matatag na potensyal na paglago.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
