TTF gas: Ang LNG shock ay nagpapahiwatig ng pagtatapos ng panahon ng surplus – Rabobank
Rabobank Binago ang Pananaw sa LNG Market Dahil sa mga Pagkakagambala sa Gulf
Ipinahayag nina Florence Schmit at Joe DeLaura mula sa Rabobank na ang kamakailang strike sa Ras Laffan at ang matagal na pagsasara ng Strait of Hormuz ay biglang nagdulot ng pagtatapos sa global LNG surplus, na naging sanhi ng mabilis na pag-aayos sa presyo ng gas ng TTF. Ang kanilang updated na projection ay naglalagay sa presyo ng TTF sa €61/MWh para sa ikalawang quarter ng 2026, may average na €50/MWh para sa buong taon at €42/MWh para sa 2027, habang ang mga mamimili mula Europa at Asya ay nag-aagawan para sa limitadong supply ng LNG cargoes.
Nakakaranas ang European Gas Market ng Kakulangan sa Supply
Ang paglala ng hidwaan sa Gulf region ay nagdulot ng malakihang muling pagtatasa ng maikling-panahong supply at forecast ng presyo ng LNG. Sa kanilang nakaraang pagsusuri, isinama na ng Rabobank ang pagsasara ng Strait of Hormuz hanggang unang bahagi ng Abril, matapos ang aksyon ng Iran na nagpahinto sa karamihan ng aktibidad sa pandagat, na halos pinatigil ang trapiko ng mga tanker at nagdulot ng pagkaantala sa halos 20% ng global LNG shipments.
Mula noon, lalo pang lumala ang mga kondisyon, kaya nagkaroon muli ng pataas na rebisyon sa supply at forecast ng presyo para mapaghandaan ang makabuluhan at pangmatagalang pagbawas sa kapasidad. Inaasahan ngayon ng bangko na mananatiling halos hindi madaanan ang Strait of Hormuz hanggang huli ng Abril, at ang mga pagkakagambala sa supply ng LNG ay tatagal pa nang lampas sa panahong iyon.
Sa hinaharap, tinatayang ng Rabobank na ang kabuuang supply ng LNG sa 2026 ay aabot sa humigit-kumulang 443 milyong tonelada, bahagyang mas mataas lang kaysa sa 2025 na 442 milyong tonelada. Ang mga bagong proyekto ng LNG sa United States ay hindi sapat upang mapunan ang patuloy na pagkaantala sa Middle East at North Africa, na inaasahan na mananatiling net importer ang Egypt hanggang 2026. Kahit na katamtaman lang ang paglago ng demand ng LNG, mararanasan ng merkado ang kakulangan sa supply.
Kung muling mabubuksan ang Strait of Hormuz sa huling bahagi ng Abril, malabong bumalik sa normal ang energy shipments bago sumapit ang Hulyo o Agosto, dahil sa kinakailangang oras upang maibalik ang mga supply chain at mapataas ang produksyon. Ang posibilidad ng pagbabalik sa daloy ng LNG bago ang tunggalian ay nawala na matapos ang pag-atake sa infrastructure ng Qatar.
Itinaas ng Rabobank ang forecast ng presyo ng TTF gas para sa ikalawang quarter sa €61/MWh, na may inaasahan na €50/MWh sa ikatlong quarter at €48/MWh sa ikaapat na quarter. Ang patuloy na gap sa supply at inaasahang unti-unting pag-alis ng mga limitasyon sa bandang huling bahagi ng taon ay nagpapahiwatig na ang presyo ay mananatiling pinakamataas sa ikalawang quarter. Sa patuloy na kompetisyon ng European at Asian markets para sa kakaunting LNG cargoes, kung sino ang unang kumilos ay malamang magdudulot ng epekto sa tugon ng market ng kabilang rehiyon.
(Ang ulat na ito ay ginawa sa tulong ng artificial intelligence at pagkatapos ay nireview ng isang editor.)
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Macron: Magbibigay ang France ng tulong militar sa Saudi Arabia upang protektahan ang mga pasilidad ng langis sa Red Sea Yanbu port
Sinabi ni Macron na magpapadala ang France ng tropa sa Yanbu at magbibigay ng radar system at defense system. Binigyang-diin niya na ang misyon ng operasyon ay upang protektahan ang mga pasilidad ng Yanbu at hindi para makialam sa hidwaan sa rehiyon. Noong nakaraang Biyernes, sinabi niya na matapos maharangan ang Strait of Hormuz, ang east-west oil pipeline ng Saudi ay naging mahalagang alternatibong ruta ng transportasyon, ngunit malaki ang ibinaba ng volume ng langis na dumadaan dito matapos atakihin ng mga armadong Houthis mula Yemen ang Yanbu.
Ang pagbagal ng AI model ay hindi kinakailangang masama: Tatlong istrukturang panig ng benepisyo sa tradisyonal na data center ay mas mahalaga kaysa sa pagtaas ng interest rate
Naniniwala ang HSBC na ang tradisyonal na lohika ng paglago ng mga data center ay lumilipat mula sa pag-ulit ng mga modelong nangunguna tungo sa komersyalisasyon ng AI. Ang pagtaas ng demand para sa inference at ang pagpapalawak ng capital expenditure ng mga cloud provider, kasama na ang paghihigpit ng kuryente at regulasyon, ay inaasahang magpapatuloy sa mahigpit na balanse ng suplay at demand hanggang 2028. Kahit na tumaas ang interest rates, tinatayang maaabot pa rin ng AFFO per share ang compound annual growth rate na 11%–12% mula 2025 hanggang 2028, na nagpapakita ng matatag na kakayahang kumita.
Sa pagkakataong ito, babagsak ba ng US Treasury ang stock market ng US?
Nagbabala ang strategist ng Bloomberg na si Simon White na ang pagtaas ng US Treasury yield ay lumilipat mula sa dating "magandang" pag-akyat na hinihimok ng mga inaasahan sa interest rate, patungo sa magulong pag-akyat na dulot ng paglawak ng term premium. Ayon sa mga market analyst, ang pagtaas ng pangmatagalang interest rate ay sabay na nagtutulak pataas sa discount rate ng halaga ng US stock market at cost of financing ng mga negosyo, at nagpapalala ng pressure sa liquidation ng mga asset na may mataas na leverage. Kung ang interest rate na lampas 5% ay maging bagong normal, patuloy na mararanasan ng US stock market ang pressure ng pagbaba ng valuation.
