Kahit ang pinakamaliit na senyales ay maaaring magpahiwatig kung kailan nagsisimulang manghina ang ekonomiya.
Tingnan ang BlackRock bilang halimbawa. Ang pinakamalaking asset manager sa mundo, na may $26 bilyon sa private credit funds, kamakailan lamang ay hinarang ang mga investor mula sa pagwi-withdraw ng $1.2 bilyon – Isang hakbang na nagdudulot ng maraming FUD sa crypto market.
At, hindi lang sila ito. Kamakailan lamang ay tinukoy ng Kobeissi Letter na ang industriya ng private credit ay labis na pinahahalagahan. Halimbawa – Ang Business Development Companies ay nakikipagkalakalan sa 0.73x ng kanilang net asset value (NAV).
Pinagmulan: Morningstar
Sa ibang salita, tinataya ng merkado ang BDC sa 73% ng iniaangkin nilang halaga.
Malinaw, hindi ligtas ang BlackRock sa trend na ito. Sa pagtanggi ng $1.2 bilyong withdrawals, binibigyang-diin ng asset manager ang liquidity squeeze na tumatama sa mga kumpanyang ito, bahagi na rin ng mga pagbabagong dulot ng ekonomiyang pinapatakbo ng A.I.
Natural, ang malaking tanong – Bilang isa sa pinakamalalaking Bitcoin [BTC] ETF managers, paano kaya tinatamaan ang balance sheet ng BlackRock ng pagipit na ito? At kapag lalong humigpit ang kalagayan, mauuna kaya nila ang pagbenta ng assets?
Kakulangan ng Likido sa BlackRock, Nagbabanta sa mga Risk Asset
Ang pinakahuling kaguluhan sa BlackRock ay hindi nangyari ng walang dahilan.
Nasa $26 bilyon sa private credit ang kumpanya, ngunit kamakailan lamang ay hinarang ang $1.2 bilyon na withdrawals – malinaw na senyales na kahit ang pinakamalalaking manlalaro ay hindi immune sa economic stress kapag hindi natutugunan ang malalaking redemption requests.
Kapansin-pansin, mabilis na tumugon ang merkado. Bumagsak ang shares ng BlackRock, nagtapos ang session nang mababa ng 7.69%. Sa katunayan, ito ang pinakamalaking single-day sell-off sa cycle na ito, mas malala pa kaysa sa pagbagsak noong ikaapat na quarter ng 2025.
Pinagmulan: TradingView (BlackRock/USD)
Para sa mga risk asset, maaaring ito ang maging turning point.
Bilang pinakamalaking ETF manager, ang bagsak ng shares ng BlackRock at $1.2 bilyong liquidity squeeze ay nagpapakita ng higit pa sa mahinang balance sheet. Sa halip, ipinapakita nito ang lumalaking kawalan ng tiwala ng mga institutional investor.
Kung magpapatuloy ang trend na ito at lalo pang bumagsak ang shares, maaaring ang mga outflows mula sa IBIT BTC ETF ay simula pa lamang. Posibleng maging estratehikong hakbang ito ng BlackRock para matakpan ang mga pagkalugi, ngunit kasabay nito'y nalalagay sa peligro ang kumpiyansa sa crypto market.
Panghuling Buod
- Nararanasan ng BlackRock ang kakulangan sa likido, na nagdudulot ng FUD sa crypto at nagdadala ng pansin sa sobrang pagpapahalaga sa sektor ng private credit.
- Bumagsak ng 7.69% ang shares, na siyang pinakamalaking single-day drop ng cycle, habang ang mga outflow mula sa BTC ETF ay maaaring magdulot ng mas malawak na pag-aalinlangan sa crypto market.
