Habang nahaharap ang mundo ng Bitcoin sa isang walang kapantay na pagbagal, umatras ang mga kalahok sa merkado sa isang panahon ng malalim na katahimikan sa mga unang buwan ng 2026. Matapos maabot ang mga makasaysayang tuktok noong huling bahagi ng nakaraang taon, nanatili ang nangungunang cryptocurrency sa paligid ng $60,000, hirap na mabasag ang mahalagang sikolohikal na hadlang na $70,000. Kamakailang datos mula sa on-chain analytics na galing sa mga higanteng Alphractal at Santiment ay nagpapakita na halos tumigil na ang aktibong supply sa network, na nagpapahiwatig ng pag-usbong ng tinatawag na “social demotivation” phase—isang malawakang pakiramdam ng pagkapagod sa mga mamumuhunan.
Social Demotivation, Kumakalat sa Aktibidad ng Bitcoin Network
Ang mga pangunahing metric na sumasalamin sa pulso ng merkado ng cryptocurrency ay nagpapakita na ang pakikilahok ng mga user sa Bitcoin network ay bumaba sa pinakamababang antas sa mga nakaraang taon. Kung ikukumpara sa matataas na antas noong 2021 bull run, mayroong dramatikong pagbaba—42% na mas kaunting natatanging address ang gumagawa ng mga transaksyon, habang ang bilang ng mga bagong wallet ay bumagsak ng 47%. Ipinapahiwatig ng mga bilang na ito na hindi lang presyo ang tumigil; ang gana sa aktwal na paggamit ay pumasok din sa panahon ng pagka-inertia. Sa halip na ilipat ang kanilang mga hawak, pinipili ng mga mamumuhunan na iwanang hindi ginagalaw ang mga asset sa kanilang wallet, na mas lalo pang nagpapabagal sa liquidity sa buong network.
Itinuturing ng mga eksperto sa merkado ang pattern na ito bilang isang uri ng “bearish discordance.” Kahit na ang kabuuang market capitalization ay nagtala ng bagong mga rekord noong 2025, ang on-chain usage ng Bitcoin ay hindi sumunod sa mga pagtaas na ito, na lumikha ng isang kapansin-pansing disconnect. Ang nabawasang volatility ng presyo at tumitinding kawalang-katiyakan ay nagtulak sa maliliit at katamtamang laki ng mamumuhunan na lumayo muna sa merkado. Ang bagong ingat na ito—na kadalasang repleksyon ng pandaigdigang ugali ng tao—ay itinuturing bilang isang klasikong katahimikan bago ang isang malaking pagbabago sa damdamin ng merkado.
Whales, Nagsimula ng Strategic na Pag-iipon ng Bitcoin
Sa kabila ng malawakang pakiramdam ng pagkadismaya, ang tinatawag na mga “whales”—mga institusyonal o malakihang mamumuhunan—ay nagtatakda ng ibang landas. Sa mga nagdaang linggo, mahigit 200,000 BTC ang pumasok sa malalaking wallet, na nagpapahiwatig na nakikita ng mga manlalarong ito ang kasalukuyang antas ng presyo bilang isang strategic na pagkakataon sa pagbili. Ayon sa CryptoQuant data, ang whale holdings, na bumaba pa noong kalagitnaan ng Disyembre, ay umakyat ng 3.4% sa loob lamang ng isang buwan, dahilan para lumampas sa 3.1 milyong BTC ang kabuuang hawak ng mga whale.
Ang patuloy na gana sa pag-iipon ng malalaking manlalaro ay nagpapaalala sa corrective phase ng Abril 2025, kung saan ang katulad na stockpiling ay nagpasimula ng isang napakalaking rally na nag-angat sa Bitcoin mula $76,000 hanggang $126,000. Sa kasalukuyan, ang presyo ng merkado ay 46% na mas mababa kaysa sa tuktok nito, mukhang sinisipsip ng mga may malaking kapital ang selling pressure bilang paghahanda sa susunod na pataas na siklo. Habang ang mga retail investor ay nagiging pesimista, patuloy na tahimik na kinokonsolida ng institutional capital ang kanilang bahagi sa merkado.
“Ang nakikita natin,” pahayag ng isang analyst, “ay ang smart money na tahimik na nag-iipon habang ang maliliit na mamumuhunan ay nawawalan ng kumpiyansa at umaatras.”
Ang matinding pagkakaiba sa mga estratehiya ay nagpapahiwatig ng panloob na kumpiyansa ng mga may malalaking kapital. Ipinapahiwatig ng kanilang mga akusisyon na, sa kabila ng malamlam na damdamin at mabagal na galaw ng presyo, inaasahan nila ang mas masiglang merkado sa hinaharap. Sa kasaysayan, ang ganitong tahimik na pag-iipon ng mga whale ay madalas na nagbubukas ng daan para sa malalakas na trend reversal at pangmatagalang bull market.
Samantala, ang mahina na aktibidad ng network ay nagpapakita na ang mga kaswal na trader ay naghihintay lamang sa gilid para sa malinaw na direksyon. Ang araw-araw na trading volume at bilang ng mga transaksyon ay nananatiling walang galaw, na lalo pang nagpapatingkad sa kawalang-katiyakan. Ang patuloy na pag-aatubili na ito ay nagpapalakas sa kabuuang pagbagal ng merkado at maaaring magbigay-daan sa biglaang paggalaw kapag nagbago ang damdamin.
Nagbabala ang mga industry analyst na bagama’t madalas na bullish sign sa pangmatagalan ang pag-iipon ng mga whale, hindi garantisado ang agarang kita. Maaaring manatili ang merkado sa yugto ng mababang aktibidad bago muling sumiklab ang demand at muling bumilis ang presyo. Hanggang doon, mukhang kuntento ang mga whale na palakihin ang kanilang reserba habang maluwag pa, inihahanda ang kanilang sarili para sa inaasahang pagbabago ng agos.
