Tingnan bilang pangunahing tagapagpagalaw ng presyo ng Bitcoin ang Treasury bills: Ulat

Ang paglalabas ng Treasury bill ang pangunahing sukatan ng likwididad na nakakaapekto sa presyo ng Bitcoin (BTC) at hindi ang Federal Reserve o anumang iba pang balance sheet ng sentral na bangko, ayon sa bagong ulat mula sa crypto investment firm at market maker na Keyrock.

Bawat 1% na pagbabago sa antas ng pandaigdigang likwididad ay nakakaapekto sa presyo ng BTC ng 7.6% sa susunod na business quarter kung kailan nililikha ang bagong pera. Gayunpaman, hindi lahat ng likwididad ay pantay ang epekto sa presyo ng risk asset, ayon kay Keyrock researcher Amir Hajian.

Ayon sa ulat, ang paglalabas ng Treasury bill ay may halos 80% na kaugnayan sa presyo ng BTC mula 2021, at ang sukatan na ito ay nauuna sa presyo ng BTC ng humigit-kumulang walong buwan. Sinulat ng may-akda:

"Kapag pinapataas ng Treasury ang paglalabas ng Treasury bill, pinopondohan nito ang paggastos na dumadaloy sa tunay na ekonomiya, at kalaunan ay napupunta sa risk asset tulad ng Bitcoin. Kapag bumababa o nagiging negatibo ang paglalabas ng Treasury bill, humihina ang fiscal tailwind na ito."

Ang epekto ng paglalabas ng US Treasury ng T-bills sa presyo ng Bitcoin kumpara sa iba pang paraan ng pagpapalawak ng likwididad. Pinagmulan: Keyrock

Historically, ang tumataas na net treasury bill issuance ay nagpapakita ng nangungunang estadistikal na ugnayan sa mga returns ng Bitcoin," dagdag pa sa ulat.

Sa kabila ng mataas na korelasyong ito, ang mga institusyon at exchange-traded funds (ETFs) ay nagbawas ng sensitivity ng Bitcoin sa mga kondisyon ng likwididad ng humigit-kumulang 23%.

Ang pagsusuri ay sumasalungat sa malawakang teorya na ang interest rate policy na itinakda ng Federal Reserve ang pangunahing dahilan ng likwididad na nakakaapekto sa presyo ng risk asset at nag-forecast na ang pandaigdigang likwididad ay makakaapekto sa presyo ng BTC sa huling bahagi ng 2026 at unang bahagi ng 2027.

Ang relasyon sa pagitan ng Treasury-led quantitative easing at presyo ng Bitcoin. Pinagmulan: Keyrock

Kaugnay: Umabot sa $69K ang Bitcoin dahil sa mas mabagal na US CPI, ngunit mababa pa rin ang tsansa ng Fed rate cut

Papadalang pader ng US debt maturity nangangahulugan ng paparating pang likwididad

Ang pandaigdigang likwididad ay nasa "inflection" point, ayon sa ulat ng Keyrock, at idinagdag na malaking bahagi ng $38 trilyong US national debt ay magmamature sa susunod na apat na taon.

Ibig sabihin nito, kailangang i-refinance ng US Treasury ang utang sa mas mataas na interest rates, kung saan karamihan ay na-finance sa halos zero na interest rates.

Ang siklo ng paglalabas ng T-bill 2021-2028. Ipinaprogno ng Keyrock na magsisimulang tumaas ang paglalabas ng T-bill ngayong taon. Pinagmulan: Keyrock

Malaki ang posibilidad na palakihin ng US ang paglalabas ng Treasury bill upang ma-roll over ang utang, ayon sa analyst ng Keyrock.

"Ang paglalabas ng T-bill ay tinatayang aabot at mananatili sa $600 bilyon hanggang $800 bilyon bawat taon hanggang 2028," ayon sa ulat ng Keyrock.

Magasin: Nag-iipon ba ng ginto ang China upang ang yuan ang maging pandaigdigang reserba imbes na USD? 8 min