Nangunguna ang euro laban sa dollar para sa ikalawang sunod na taon, at malinaw ang mga numero. Nagbukas ang euro sa 1.1872 at ang nakaraang pagsasara ay 1.1868.
Ayon sa datos mula sa TradingView, ang year-to-date return ng euro ay nasa 0.91%. At sa sesyon ng Lunes, ang presyo ay gumalaw sa pagitan ng 1.1849 at 1.1878. Sa nakalipas na 52 linggo, ito ay nasa pagitan ng 1.0360 hanggang 1.2081.
Bumaba ng 1.3% ang dollar ngayong taon laban sa isang basket ng mga pangunahing currency kabilang ang euro at pound. Ito ay kasunod ng 9% na pagbagsak noong 2025. Ang dollar ay kasalukuyang malapit na sa apat na taong pinakamababa.
Hinahamon ng Deutsche Bank ang safe-haven na kuwento ng dollar
Sinasabi ng Deutsche Bank na ang lumang paniniwala na tumataas ang dollar kapag bumabagsak ang stocks ay hindi na totoo. Isinulat ni George Saravelos, global head ng FX research ng bangko, sa isang tala noong Pebrero 11 na maraming mamumuhunan ang naniniwalang tumataas ang dollar tuwing may risk aversion.
Sabi ni George, isang simpleng tsart ng dollar laban sa equities ay nagpapakitang hindi ito totoo. Ayon sa kanya, ang average na correlation sa pagitan ng USD at equities ay historically malapit sa zero. Sa nakalipas na taon, sinabi niyang muling humiwalay ang dollar sa S&P.
Itinuro ni George ang tumataas na panganib sa US equities. Inilarawan niya ang “AI concentration at cannibalization risks.” Matinding naapektuhan ang mga software stocks mas maaga ngayong buwan matapos maglunsad ang Anthropic ng mga bagong AI tools na kayang hawakan ang professional workflows. Maraming malalaking software firm ang nagbebenta ng mga workflows na ito bilang pangunahing produkto.
Ang S&P 500 Software and Services Index ay bumaba ng halos 20% ngayong taon. Kapag tumataas ang equity risk at hindi tumataas ang dollar, humihina ang lumang safe-haven script. Ito ay nakakatulong sa euro.
Binabawas ng mga mamumuhunan ang exposure sa dollar habang tumataas ang policy risk
Ang mga fund manager ay may hawak na pinakamatinding bearish na posisyon sa dollar sa mahigit isang dekada. Isang survey ng Bank of America na inilabas nitong Biyernes ang nagpakitang bumagsak ang exposure sa dollar sa ibaba ng pinakamababang punto noong Abril ng nakaraang taon.
Iyon ang panahon nang guluhin ni Pangulong Donald Trump, ang ika-47 pangulo na nanalo sa 2024 election, ang mga merkado sa pamamagitan ng malawakang tariffs. Ayon sa survey, ang positioning ay pinaka-negatibo mula pa noong 2012.
Ang kahinaan ng dollar ay hindi lang usap-usapan ng survey. Ipinapakita ng options data mula sa CME Group na ang mga taya laban sa dollar ay lumampas na sa mga bullish wagers. Binabaligtad nito ang pattern na nakita noong ika-apat na quarter ng 2025.
Sinasabi ng malalaking asset manager na ang mga pension fund at iba pang real money investors ay naghahanda laban sa karagdagang pagkalugi o binabawasan ang exposure sa dollar assets.
Ang risk reversals na kaugnay ng karagdagang pagbaba ng halaga ng dollar laban sa euro ay umabot na sa mga antas na nakita lamang noong Covid-19 shock at pagkatapos ng mga anunsyo ng tariffs noong nakaraang Abril. Mas handang gumastos ang mga mamumuhunan para sa proteksyon laban sa mas matinding pagbaba.
May papel din ang mga datos ng paglago. Lumago ng 0.3% ang ekonomiya ng Eurozone sa ika-apat na quarter ng 2025. Katumbas ito ng 1.4% annual rate. Sa Asya, tumaas ng 0.4% ang USD JPY sa 153.27 matapos mag-ulat ang Japan ng mahihinang numero.
Lumago lamang ng 0.2% annualized ang ekonomiya ng Japan sa Disyembre quarter, malayo sa 1.6% forecast. Kapag tuluy-tuloy ang paglago sa Europe at bumibigo ang Japan, nagkakaroon ng saysay ang relatibong lakas. Sa ganitong kalagayan, patuloy na lumalakas ang euro.
