Regulasyon ng Crypto: US Lobby Hinihikayat ang UK na Linawin ang mga Pamantayan sa Gitna ng Pandaigdigang Pagbabago ng Patakaran

LONDON, UK – Pebrero 2025 – Ang US crypto lobby group na DeFi Education Fund (DEF) ay naglabas ng pormal na panawagan sa Financial Conduct Authority (FCA) ng United Kingdom na magtatag ng mas malinaw at mas tiyak na mga pamantayan para sa regulasyon ng cryptocurrency. Ang pag-unlad na ito ay kumakatawan sa isang mahalagang sandali sa nagpapatuloy na pandaigdigang diskusyon tungkol sa kung paano dapat pangasiwaan ng mga bansa ang digital assets. Bilang resulta, binibigyang-diin ng posisyon ng DEF ang isang pundamental na tensyon sa pilosopiya ng regulasyon. Partikular, isinusulong ng grupo ang isang balangkas na nagpapaliban sa mga entidad na may direktang kontrol sa mga pondo ng gumagamit at sa mga tumutulong lamang sa pagpapaunlad ng desentralisadong protocol.

Ang Regulasyon ng Crypto ang Sentrong Usapin sa Patakaran ng UK

Dumating ang interbensyon ng DEF sa isang kritikal na panahon para sa sektor ng financial technology ng UK. Matapos ang pagpapatupad ng Financial Services and Markets Act 2023, aktibong hinahangad ng mga awtoridad ng Britanya na mailagay ang bansa bilang pandaigdigang sentro para sa teknolohiya ng crypto asset. Gayunpaman, patuloy na binabanggit ng mga kalahok sa industriya ang kawalang-katiyakan sa regulasyon bilang pangunahing hadlang sa inobasyon at pamumuhunan. Ang argumento ng DEF ay nakasentro sa isang pangunahing prinsipyo: ang aplikasyon ng regulasyon ay dapat nakabatay sa kung ang isang entidad ay may direktang pamamahala at kontrol sa mga pondo o transaksyon ng gumagamit. Nilalayon ng prinsipyong ito na maiwasan ang maling paglalapat ng tradisyunal na mga patakaran sa pananalapi sa mga bagong estruktura ng teknolohiya.

Dagdag pa rito, ang kasalukuyang tanawin ng regulasyon ay nagpapakita ng isang masalimuot na pagsasama-sama. Halimbawa, binabantayan ng FCA ang mga aktibidad ng crypto asset sa ilalim ng anti-money laundering at counter-terrorist financing na rehimen nito. Kasabay nito, ang HM Treasury ay kumokonsulta para sa isang mas malawak na balangkas ng regulasyon para sa mga aktibidad ng crypto. Direkta ang ambag ng pagsusumite ng DEF sa konsultasyong ito. Nagbabala ang grupo tungkol sa isang konkretong panganib: ang mga software developer na walang kustodiya sa mga asset ng gumagamit o kapangyarihan na hadlangan ang mga transaksyon ay maaaring harapin ang hindi angkop na mga pasaning regulasyon na nilikha para sa mga bangko o sentralisadong palitan. Ang senaryong ito, ayon sa kanila, ay maaaring pumigil sa open-source innovation at magtulak ng mga talento sa ibang bansa.

Ang Pangunahing Argumento: Pagkakaiba ng Kontrol sa Ambag

Ang paninindigan ng DEF ay nakabatay sa mga legal na presedente at teknikal na realidad sa loob ng decentralized finance (DeFi). Isang mahalagang pagkakaiba ang namamagitan sa pagitan ng isang aktibong tagapamagitan sa pananalapi at isang pasibong tagapag-ambag sa protocol. Ang una, tulad ng isang sentralisadong palitan, ay may hawak ng mga susi ng customer, nagsasagawa ng mga kalakalan, at maaaring baligtarin ang mga transaksyon. Ang huli, kadalasan ay isang developer o mananaliksik, ay nagpapalathala ng code sa isang pampublikong repositoryo ngunit walang patuloy na kontrol sa pagpapatakbo ng network. Ang paglalapat ng magkatulad na regulasyon sa parehong kategorya ay lumilikha ng legal na kalabuan at operasyonal na hindi praktikal. Halimbawa, paano susunod ang isang developer sa isang hurisdiksyon sa mga kinakailangan sa lisensya sa pananalapi para sa code na tumatakbo nang awtonomo sa isang pandaigdigang network?

Ang debateng ito ay sumasalamin sa mga katulad na diskusyon sa Estados Unidos, partikular tungkol sa aplikasyon ng SEC ng Howey Test sa digital assets. Ang apela ng DEF sa UK ay nagpapahiwatig ng isang estratehikong pagsisikap na isulong ang isang mas masalimuot na internasyonal na pamantayan. Sa pamamagitan ng paghikayat sa FCA na gamitin ang isang makitid na pamamaraan, umaasa ang lobby group na magtatag ng isang presedente na maaaring sundan ng ibang mga hurisdiksyon. Ang timing ay estratehiko rin, dahil nire-review ng UK Parliament ang mga mungkahing amyenda sa Economic Crime and Corporate Transparency Bill, na naglalaman ng mga probisyon na may epekto sa mga negosyo ng crypto.

Pandaigdigang Konteksto at ang Paghahanap ng Regulasyon na Malinaw

Ang paglalakbay ng UK patungo sa regulasyon ay hindi nagaganap sa vacuum. Ang mga bansa sa buong mundo ay kinakaharap ang parehong mga pangunahing tanong. Inilunsad ng European Union ang Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulation, na gumagamit ng komprehensibo at aktibidad-batay na pamamaraan. Sa kabaligtaran, ang mga hurisdiksyon tulad ng Singapore at Switzerland ay gumagamit ng mas prinsipyo-batay na mga balangkas. Ang mga rekomendasyon ng DEF ay mas malapit sa huli, na binibigyang-diin ang substansiya sa halip na porma. Malawakang kinikilala na ang isang malinaw at predictable na kapaligiran ng regulasyon ay mahalaga upang mapalago ang responsableng inobasyon, maprotektahan ang mga mamimili, at mapanatili ang katatagan ng pananalapi.

Ang mga potensyal na epekto ng hindi malinaw na regulasyon ay maraming aspeto. Mula sa pananaw ng negosyo, ang kawalang-katiyakan ay nagpapataas ng gastos sa pagsunod at legal na panganib, na nagtataboy sa mga startup na magtatag ng operasyon. Para sa mga mamimili, ang kakulangan ng malinaw na mga patakaran ay maaaring magdulot ng hindi sapat na proteksyon laban sa panlilinlang at pang-aabuso sa merkado. Para sa mga regulator tulad ng FCA, ang hamon ay mapagaan ang mga panganib nang hindi pinapatay ang mga benepisyong pang-ekonomiya at teknolohikal ng blockchain technology. Ang panukala ng DEF ay nag-aalok ng posibleng landas: ituon ang mga rekurso ng regulasyon sa mga punto ng sentralisasyon at kontrol sa loob ng kung hindi man ay desentralisadong mga sistema.

Mga Pananaw ng Eksperto sa Hinaharap na Landas

Binigyang-diin ng mga legal at industriya na eksperto ang pangangailangan sa isang balanseng resulta. Sinabi ni Dr. Sarah Wilkinson, isang iskolar ng regulasyon sa pananalapi mula sa London School of Economics, “Ang FCA ay nasa maselang tungkulin. Inaatasan itong protektahan ang mga mamimili at tiyakin ang integridad ng merkado, ngunit kailangan din nitong iwasan ang paggawa ng mga panuntunan na imposibleng sundin ng mga kalahok sa desentralisadong network. Ang pagtutok sa ekonomikong tungkulin at aktwal na kontrol na isinasagawa ng isang entidad, sa halip na mismong teknolohiya, ay isang matibay na prinsipyong legal.” Ang pananaw na ito ay binibigyang-diin ang pangunahing argumento ng DEF para sa functional, sa halip na formalistic, na regulasyon.

Dagdag pa rito, sinusuportahan ng teknikal na arkitektura ng blockchain networks ang functional na pananaw na ito. Sa isang tunay na desentralisadong protocol, walang sinumang partido ang maaaring unilateral na:

• Baguhin ang mga talaan ng transaksyon
• Hadlangan ang isang user sa pag-access ng kanilang pondo
• I-censor o baligtarin ang isang validated na transaksyon
• Baguhin ang mga patakaran ng protocol nang walang consensus

Kaya, ang paglalapat ng mga regulasyon na nagpapalagay ng isang sentral na entidad na may kontrol ay nagiging hindi lohikal. Ang panawagan ng DEF para sa kalinawan ay hinihiling sa FCA na pormal na kilalanin ang arkitekturang ito sa kanilang paggawa ng mga patakaran. Ang ganitong pamamaraan ay magbibigay ng kinakailangang ligal na katiyakan para sa mga developer, mamumuhunan, at mga service provider na nag-ooperate sa ekosistemang digital asset ng UK.

Kongklusyon

Ang pormal na kahilingan ng DeFi Education Fund para sa mas malinaw na pamantayan ng regulasyon ng cryptocurrency sa UK ay nagmamarka ng isang mahalagang ambag sa global na diskusyon ng patakaran. Sa pamamagitan ng pagtataguyod ng isang balangkas na nagkakaiba sa mga entidad na may direktang kontrol sa pondo at sa mga kasangkot sa pagpapaunlad ng protocol, binibigyang-diin ng DEF ang isang landas tungo sa mas masalimuot at epektibong pangangasiwa. Habang tinatalakay ng Financial Conduct Authority ng UK ang kanilang pinal na mga panuntunan, mananatiling mahalaga ang mga prinsipyo ng functional regulation, legal certainty, at innovation-friendly na patakaran. Ang resulta ay hindi lamang huhubog sa hinaharap ng fintech ng UK kundi pati na rin makakaapekto sa internasyonal na pamantayan para sa regulasyon ng crypto sa mga darating na taon.

FAQs

Q1: Ano ang DeFi Education Fund (DEF)?
Ang DeFi Education Fund ay isang non-profit lobbying organization na nakabase sa US na nakatuon sa edukasyon at adbokasiya ng patakaran para sa decentralized finance (DeFi) ecosystem. Nakikipag-ugnayan ito sa mga regulator at tagagawa ng patakaran upang isulong ang makatuwirang mga balangkas ng regulasyon.

Q2: Anong partikular na paglilinaw ang hinihiling ng DEF sa FCA ng UK?
Hinimok ng DEF ang FCA na magtatag ng mga pamantayan kung saan ang oversight ng regulasyon ay nakabatay kung ang isang entidad ay may direktang pamamahala at kontrol sa mga pondo o transaksyon ng user, at hindi lamang dahil kasali sila sa pagpapaunlad ng desentralisadong protocol.

Q3: Bakit nagbabala ang DEF tungkol sa pagreregula sa mga software developer na parang mga bangko?
Iniaangat ng grupo na ang mga developer na walang hawak sa pondo ng user o kontrol sa mga transaksyon ay maaaring harapin ang hindi angkop at mapanupil na mga pasaning regulasyon kung sakaling mapasailalim sa mga patakaran na ginawa para sa sentralisadong tagapamagitan sa pananalapi, na maaaring makasama sa inobasyon.

Q4: Paano inihahambing ang kasalukuyang pamamaraan ng UK sa regulasyon ng crypto sa EU?
Ang UK ay bumubuo ng sariling balangkas sa pamamagitan ng konsultasyon sa ilalim ng FSMA 2023, samantalang ipinapatupad na ng EU ang komprehensibong regulasyong MiCA. Ang pamamaraan ng UK ay kasalukuyang mas flexible at phased, na naglalayong maging pro-innovation.

Q5: Ano ang potensyal na epekto ng hindi malinaw na regulasyon ng crypto sa ekonomiya ng UK?
Ang kawalang-katiyakan sa regulasyon ay maaaring makapagpigil sa pamumuhunan, magpataas ng gastos sa pagsunod para sa mga negosyo, magpalayas ng mga talento at kumpanya patungo sa mas predictable na mga hurisdiksyon, at mag-iwan sa mga mamimili nang walang malinaw na proteksyon, na sumisira sa layunin ng UK na maging isang global crypto hub.