Pinayagan ng CFTC ang mga National Trust Banks na mag-isyu ng payment stablecoins

Ang Market Participants Division (MPD) ng CFTC, ang yunit na responsable sa pagmamatyag sa kalagayang pinansyal at operasyonal na katatagan ng mga kalahok sa derivatives market, ay naglabas ng interpretative letter na nagpapakilala ng isang partikular na pagbabago sa depinisyon ng payment stablecoin.

Ang binagong teksto ay tahasang nagsasaad na ang mga pambansang trust bank ay maaaring kumilos bilang karapat-dapat na tagapaglabas ng mga ganitong assets batay sa kasalukuyang posisyon ng regulator. Sa liham, kinumpirma ng CFTC na ang mga stablecoin na inilabas ng mga bankong ito, hangga't natutugunan nila ang mga kinakailangan sa reserba at pagbubunyag, ay maaaring gamitin katulad ng ibang payment stablecoins sa ilalim ng margin collateral framework sa derivatives markets.

Ayon sa liham ng MPD, ang isang payment stablecoin ay binibigyang-kahulugan bilang:

• isang stablecoin na naka-peg sa U.S. dollar;
• inilalabas ng isang state-regulated na money transmitter, trust company, o pambansang trust bank;
• sinusuportahan ng mga reserbang eksklusibong binubuo ng cash, U.S. Treasuries, o short-term U.S. Treasury repo transactions;
• na ang issuer ay kinakailangang maglathala ng buwanang attestations na nagpapatunay sa komposisyon ng mga reserba at ang ganap na kaugnayan nito sa bilang ng stablecoins na nasa sirkulasyon.

Matapos maging epektibo ang GENIUS Act, napansin ng mga kawani ng CFTC na ang mga payment stablecoin na inilalabas ng pambansang trust banks ay hindi saklaw ng naunang depinisyon. Partikular, ang payment stablecoin ay naidepina bilang isang dollar-pegged stablecoin na inilalabas ng isang state-regulated na money transmitter o trust company. Ang mga pambansang trust bank ay hindi tahasang nabanggit, na legal na nag-aalis sa kanila sa listahan ng mga karapat-dapat na issuer, dahil ang mga bankong ito ay hindi saklaw ng regulasyon ng estado.

Ayon kay CFTC Chair Michael Selig, ang mga pambansang trust bank ay awtorisadong mag-custody at mag-isyu ng payment stablecoins sa ilalim ng mga lisensyang ibinibigay ng U.S. Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Upang maiwasan ang hindi pagkakatugma sa pagitan ng banking supervision at regulasyon ng derivatives market, nagpasya ang regulator na palawakin ang listahan ng mga pinapayagang tokenized collateral. Sa pananaw ni Selig, patuloy na ginagampanan ng mga bankong ito ang mahalagang papel sa imprastruktura ng mga digital asset na may kaugnayan sa pagbabayad.

Noong 2025, pinayagan ng OCC ang mga pambansang bangko na magproseso ng risk-free na crypto transactions, kinumpirma ang karapatan ng mga pambansang trust bank na magbigay ng non-fiduciary custodial services, at inaprubahan ang limang aplikasyon para sa pambansang trust bank status mula sa mga entity na dalubhasa sa operasyon ng digital asset.