Ano ang plano ng Wall Street: Ano ang binibili ng $500 milyon sa Ripple?

Orihinal na Pamagat: "Ang Kalkulasyon ng Wall Street: Ano ang Binibili ng $500 Million mula sa Ripple?"

Orihinal na May-akda: Seed.eth, BitpushNews

Noong Nobyembre 2025, inihayag ng Ripple Labs ang pagkuha ng $500 milyon sa bagong round ng strategic financing, na nag-angat sa valuation ng kumpanya sa $40 bilyon. Ito ang unang pampublikong pagpopondo ng kumpanyang ito sa loob ng anim na taon, at ang pinakamalaking capital injection mula noong Series C round noong 2019.

Mas mahalaga pa, ang mga kapitalistang kasangkot sa round na ito ay hindi pangkaraniwan: ang dalawang higante ng Wall Street na Fortress Investment Group at Citadel Securities ang nanguna, kasama ang Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard, Marshall Wace at iba pang kilalang institusyon.

Para sa mga nakarinig na ng Ripple, ito ay maituturing na isang "comeback"—ito pa rin ba ang Ripple na minsang nalubog sa putik dahil sa SEC lawsuit, at minsan pa ngang tinawag na isang "zombie company"?

Mula sa "Mahusay Magkwento" tungo sa "Malubhang Isyu sa Pagsunod"

Itinatag ang Ripple noong 2012, isa sa mga pinakamatandang proyekto sa crypto space, na ang core technology ay ang XRP Ledger, isang decentralized ledger na idinisenyo para sa cross-border payments. Batay dito, nag-develop ang Ripple ng payment at clearing systems, at ang token na XRP ay sumikat sa buong mundo noong 2017-2018, na umabot sa top 3 sa market cap, kasunod lamang ng bitcoin at ethereum.

Gayunpaman, kasabay ng pagbagsak ng presyo ng token at ang paglabas ng katotohanang "pinalobo" ang mga partnership, nagsimulang gumuho ang narrative ng Ripple bilang "bank-level partner."

Sa panahong ito, naglabas ang Forbes ng artikulo na tahasang nagsasabing ang core business model ng Ripple ay maaaring isang "pump and dump" scam: Ginagamit ng Ripple ang malaking hawak nitong XRP upang bumili ng mga partnership, lumikha ng ilusyon ng kasaganaan, at gumagamit ng malabong pahayag upang iwasan ang regulasyon. Ang tunay na layunin ay hindi ang itaguyod ang teknolohiya, kundi ang itaas ang halaga ng mga libreng token para makapag-cash out ang mga insider.

Noong Disyembre 2020, bumagsak ang regulatory hammer.

Inakusahan ng US Securities and Exchange Commission (SEC) ang Ripple ng "unregistered securities offering," na sinasabing ilegal na nakalikom ng mahigit $1.3 bilyon sa pamamagitan ng XRP.

Isa ito sa pinakamahalagang regulatory battle sa crypto industry.

Ang chain reaction ng demanda ay napakalupit: Mabilis na tinanggal ng mga pangunahing exchange tulad ng Coinbase at Kraken ang XRP; tinapos ng matagal nang partner na MoneyGram ang partnership; at bumagsak ng mahigit 60% ang presyo ng XRP sa loob ng isang buwan. Hindi lang naapektuhan ang negosyo ng Ripple, kundi tuluyan din itong napasama sa "compliance blacklist."

Strategic na Pagbabago

Bagama't gumastos ang Ripple ng halos $200 milyon sa legal fees sa ilang taong tagal ng labanan, nagbigay ito ng mahalagang breathing space at ilang paborableng desisyon mula sa korte, na nagbigay ng oras para sa strategic na pagbabago.

Noong 2024, opisyal nitong inilunsad ang RLUSD, isang dollar-pegged stablecoin na nakatuon sa compliance at para sa institutional payments at settlement. Hindi tulad ng USDT at USDC, hindi target ng RLUSD ang inter-exchange trading, kundi sinusubukang pumasok sa tradisyonal na credit card at cross-border clearing systems.

Noong 2025, inanunsyo ng Ripple ang pakikipag-partner sa Mastercard, WebBank, Gemini at iba pa upang gamitin ang RLUSD sa real-time credit card settlement, na naging kauna-unahang on-chain stablecoin na pumasok sa card network system sa buong mundo.

Hindi lang nito binuksan ang B-end channel para sa stablecoin application, kundi nilinis din ang daan para sa integrasyon ng Ripple sa real-world finance.

Upang mabuo ang kumpletong on-chain financial capability, nagsagawa ang Ripple ng serye ng mga targeted acquisition mula 2023 hanggang 2025:

· Pagbili ng Metaco: Nakakuha ng institutional-grade digital asset custody technology, na naglatag ng pundasyon para sa serbisyo sa malalaking institusyon.

· Pag-acquire ng Rail: Nakakuha ng stablecoin issuance at management system, na pinabilis ang paglabas ng RLUSD.

· Pagkuha sa Hidden Road: Tinapos ang kakulangan sa institutional credit network at cross-border clearing capability.

Sa pamamagitan ng mga acquisition na ito, lumawak ang kakayahan ng Ripple mula sa single cross-border payment tungo sa "stablecoin issuance + institutional custody + cross-chain clearing" na full-stack financial infrastructure.

Ang Katotohanan sa Likod ng $40 Bilyon na Valuation

Sa unang tingin, tila lumalawak ang landas ng pagbabago ng Ripple.

Ngunit para sa mga beteranong manlalaro sa capital market, iba ang kanilang nakikita.

Upang maunawaan ang tunay na lohika ng financing na ito, kailangang makita ang tunay na likas ng Ripple: isang napakalaking "digital asset treasury."

Noong genesis ng XRP, 80 bilyon sa 100 bilyong token ay ipinagkatiwala sa Ripple. Sa kasalukuyan, hawak pa rin ng kumpanya ang 34.76 bilyon, na ayon sa market price ay nominally nagkakahalaga ng mahigit $80 bilyon—doble ng valuation ng financing nito.

Ayon sa ilang venture capitalist, ang $500 milyong deal ay malapit na kaugnay sa pagbili ng XRP na hawak ng Ripple, at malamang na nabili ito sa presyong mas mababa kaysa sa spot price.

Mula sa pananaw ng investment, ang mga investor ay parang bumili ng asset sa 0.5x mNAV (market value to net asset value ratio). Kahit bigyan ng 50% liquidity discount ang XRP holdings, ang halaga ng mga asset na ito ay katumbas pa rin ng valuation ng kumpanya.

Isang taong pamilyar sa usapin ang nagsabi sa Unchained: "Kahit hindi nila magawang magtagumpay sa pagbuo ng negosyo, maaari nilang direktang bilhin ang ibang kumpanya."

Isang venture capitalist ang nagsabi: "Walang ibang halaga ang kumpanyang ito maliban sa hawak nitong XRP. Walang gumagamit ng kanilang teknolohiya, at walang interesado sa kanilang network/blockchain."

May mga miyembro rin ng komunidad na nagsabi: "Ang equity ng Ripple mismo ay maaaring hindi ganoon kataas ang halaga, tiyak na hindi aabot sa $40 bilyon."

Isang kalahok ang naglahad ng tunay na lohika: "Napakainit ng payment track ngayon, kailangan ng mga investor na tumaya sa maraming kabayo sa track."

Isa lang ang Ripple sa mga iyon—isang kabayong maaaring hindi ganoon kahusay sa teknolohiya, ngunit napakarami ng reserbang XRP.

At para sa Ripple, ito ay isang win-win na sitwasyon:

· Pinatatag ang valuation: Ginawang "opisyal" ang $40 bilyon na valuation sa private market, na nagbibigay ng pricing benchmark para sa exit ng mga early investor.

· Iniiwasan ang selling pressure: Ginagamit ang cash mula sa financing para sa acquisitions, upang maiwasan ang pagbebenta ng XRP na maaaring magdulot ng impact sa market.

Ang personal na yaman ng Ripple co-founder na si Chris Larsen ay tumaas din sa humigit-kumulang $15 bilyon.

Mula sa pananaw na ito, naging isang klasikong kwento ng pananalapi ang kwento ng Ripple: tungkol sa asset, valuation, at liquidity management.

Mula sa upuan ng akusado sa SEC hanggang sa conference room ng Wall Street, ang landas na tinahak ng Ripple ay sumasalamin sa paglalakbay ng buong crypto industry mula idealismo patungong realismo. Kung dati ang Ripple ay rurok ng "narrative economics," ngayon ay ipinapakita nito kung paano, kapag humupa ang hype, umaasa ang mga proyekto sa pinakapayak na kapital upang makamit ang "soft landing."