Bibili ba o tatakbo, nasaan ang ilalim ng BTC?

Ngayong linggo, ang pandaigdigang pamilihan ng pananalapi ay nakaranas ng malawakang pagbebenta, na nagdulot ng malinaw na pagbaba ng risk appetite para sa mga risk asset. Bitcoin ay bumagsak sa mahalagang psychological level na $100,000 noong Martes, na bumaba hanggang $98,962.06, 21% na mas mababa mula sa pinakamataas noong Oktubre. Ang kabuuang market cap ng cryptocurrency ay bumaba rin sa $3.44 trilyon, ang pinakamababang antas sa apat na buwan.

Patuloy na Paglabag sa Teknikal na Antas

Mula sa pananaw ng technical analysis, hindi maganda ang takbo ng Bitcoin.

Ayon kay analyst Micah Zimmerman, ang $106,900 na support level—na tumutugma sa 0.146 Fibonacci retracement—ay paulit-ulit na nasubukan noong nakaraang linggo ngunit hindi nagdulot ng sapat na buying interest. Sa ngayon, nakatuon ang merkado sa $104,000 na support, ngunit dalawang beses na rin itong nasubukan at humihina na ang suporta rito.

Kung tuluyang mabasag ang $104,000, inaasahan ng mga trader na ang $96,000 ang susunod na mahalagang support area.

Sa kabilang banda, para muling makabawi ang bulls, kailangan munang mabawi ang 21-day exponential moving average at ang price control point sa paligid ng $111,000 upang muling makuha ang upward momentum. Pagkatapos nito, kailangan pang lampasan ang resistance levels sa $114,600 at $122,000.

Mas Lalong Humihigpit ang Liquidity, Lalong Lumalaki ang Pressure sa Merkado

"Ang bonds lang ang tanging asset class na maganda ang performance ngayong linggo, habang ang Bitcoin, gold, at stocks ay lahat nahirapan," ayon kay Tim Sun, senior researcher ng HashKey Group. Kahit patuloy ang downward pressure, naniniwala pa rin siyang ang $85,000 ay mahalagang support level para sa Bitcoin.

Maraming analyst ang sumasang-ayon sa pananaw na ito. Ayon kay Jiehan Chen, operations analyst ng Schroders: "Ang paglakas ng US dollar ang maaaring pangunahing dahilan ng malawakang pagbagsak ng merkado ngayon." Ang malakas na US dollar ay malinaw na nagpapabigat sa mga risk asset na naka-denominate sa dollar.

Idinagdag ni Derek Lim, head ng research ng Caladan, sa panayam ng Bloomberg: "Ang crypto market ay nahaharap sa maraming balakid. Matapos ang malawakang liquidation noong Oktubre at sunod-sunod na protocol exploit attacks, naapektuhan na ang pundasyon ng merkado." Sa ganitong kalagayan, maraming trader ang nagde-deleverage upang maiwasan ang agresibong long positions.

Malinaw na Pagkakaiba ng Panic Sentiment at Fundamentals

Kapansin-pansin, kahit na biglang lumala ang market sentiment, iba ang ipinapakita ng on-chain data. Ayon sa certified CryptoQuant analyst na si XWIN Research: "Ang pagbagsak ng Bitcoin sa ilalim ng $100,000 ay mas dahil sa emosyon." Ipinapakita ng data na ang Fear and Greed Index ay bumagsak sa 21, na nagpapakita ng matinding takot. Ipinapakita nito na ang market sentiment ay nasa irrational zone.

Gayunpaman, nananatiling matatag ang fundamentals ng Bitcoin network: ang kabuuang hash rate ay malapit pa rin sa all-time high, at may $10.7 bilyon na stablecoins ang pumasok sa Binance exchange, na maaaring magsilbing "reserve ammunition" para sa susunod na rebound.

Napansin din ng on-chain analysis platform na Santiment na sa kabila ng pagbagsak ng merkado, marami pa ring investors ang matatag na bumibili sa mga dip.

Inilarawan ni Matt Hougan, Chief Investment Officer ng Bitwise, ang kasalukuyang merkado bilang "dalawang magkaibang mundo": "Ang mga crypto native investors ay nasa matinding pessimism, maraming leverage ang na-liquidate... ngunit kapag nakikipag-usap ako sa institutional investors, puno pa rin sila ng sigla sa pag-allocate sa ganitong klase ng asset."

Makikita ang ganitong pagkakaiba sa ETF fund flows. Bagaman bumagal ang inflow kumpara sa Q2, nananatiling positibo ang net inflow ng Bitcoin ETF.

Partikular na binanggit ni Hougan na ang Solana staking ETF ng Bitwise ay nakakuha ng $400 milyon sa unang linggo pa lang, na nagpapakita ng matatag na institutional demand. Gayunpaman, malaki rin ang ibinaba ng ETF na ito sa kasalukuyang crypto downturn, halos 20% mula nang ilista noong Oktubre 28.

Prediksyon ng Bottom?

May malinaw na pagkakaiba ng opinyon ang mga analyst tungkol sa bottom ng Bitcoin.

Tiger Research senior analyst na si Ryan Yoon ay naninindigan sa $98,000 na support at nananatili sa long-term target na $200,000;

Para naman kay Tim Sun ng HashKey, mas malakas ang suporta sa $85,000;

Strategy CEO na si Michael Saylor ay nagsabi sa CNBC noong nakaraang linggo na naniniwala siyang maaaring umabot ang Bitcoin sa $150,000 bago matapos ang taon, isa ito sa maraming bullish predictions kamakailan, kahit na tila hindi pa ito ang tamang panahon.

Ngunit ayon kay Hougan ng Bitwise, hindi malayo ang prediksyon na ito. Sa isang panayam sa CNBC, sinabi niya: "Naniniwala akong madaling makakagawa ng bagong all-time high ang Bitcoin bago matapos ang taon. Ibig sabihin, maaaring umabot ito sa $125,000 hanggang $130,000. Kung aabot ito sa $150,000 gaya ng prediksyon ni Saylor, kailangan pa nating obserbahan."

Mas Maraming Uncertainty mula sa Macro Environment

Gayunpaman, lahat ng prediksyon na ito ay nahaharap sa matinding hamon mula sa macro environment. Ang mga signal mula sa short-term money market ay nakababahala: lumalawak ang interest rate spread, tumataas ang paggamit ng Federal Reserve's standing repo facility, at lumampas na sa $1 trilyon ang US Treasury account—lahat ng ito ay patuloy na sumisipsip ng liquidity mula sa merkado. Ang isang buwang US government shutdown ay lalo pang nagpapabigat, kaya't mataas ang inaasahan ng merkado sa consumer price index report na ilalabas sa Nobyembre 13, na inaasahang magiging catalyst ng pagbabago ng market sentiment.

Sa panahong puno ng kawalang-katiyakan, alam ng mga bihasang trader ang isang bagay: ang market bottom ay hindi isang eksaktong punto, kundi isang zone. Sa zone na ito, ang mga natatakot ay nakikita ang panganib, ngunit ang mga rasyonal ay nakikita ang bihirang oportunidad.

Habang unti-unting natutunaw ng merkado ang mga short-term negative factors, ang mga investor na nananatiling kalmado sa gitna ng panic ay maaaring nag-iipon na ng posisyon para sa susunod na rally. Gaya ng ating nakikita, mas rasyonal ang pagtingin ng institutional investors sa mga pangunahing aspeto ng crypto assets, at malamang sila ang magiging pangunahing puwersa sa susunod na bull run.

Gayunpaman, bago matapos ng merkado ang kinakailangang "emotional cleansing" na ito, kailangang maghintay pa ng pasensya ang mga investor, dahil kadalasan ay mas masalimuot ang daan patungo sa bottom kaysa sa inaasahan.

May-akda: Bootly