Paano nakakamit ng mga cryptocurrency na walang kita ang biglaang pagtaas ng presyo?

Orihinal na may-akda: @yashhsm
Isinalin ni: Peggy, BlockBeats

Orihinal na pamagat: Bakit may mga coin na kahit walang kita ay biglang tumataas ang presyo?

Usable Crypto at Narrative Crypto

Dati kong tinitingnan ang crypto world bilang isang kabuuan, ngunit kamakailan ay nagbago ang aking pananaw. Ngayon, palagi kong hinahati ang crypto world sa dalawang pangunahing larangan, lalo na mula sa pananaw ng mga builder: Narrative Crypto at Usable Crypto.

Ipapaliwanag ko kung paano dapat unawain ang dalawang ito, at kung paano makakapagbuo ng produkto o kumita batay sa mga ito.

Usable Crypto

Kadalasan, ito ang mga “pinakamagagandang negosyo”: mga wallet (tulad ng @phantom, @MetaMask); mga stablecoin (tulad ng USDT, USDC); mga exchange (tulad ng @HyperliquidX, @Raydium, @JupiterExchange); mga launchpad (tulad ng @pumpdotfun); mga bot at trading terminal (tulad ng @AxiomExchange); mga DeFi protocol (tulad ng @aave, @kamino, @LidoFinance) at iba pa.

Talagang nagagamit ang mga produktong ito, at nakakapaghatid ng napakalaking kita.

(Sanggunian: Mga proyektong may pinakamataas na fee income sa crypto field)

Narrative Crypto

Kadalasan ay may malawak na kwento o bisyon (market cap na maaaring umabot sa $100 billions+), sapat upang baguhin ang mundo: Bitcoin (tungkol sa “mas mahusay na pera” o “digital gold” na narrative); AI x Crypto (kadalasang GPU infrastructure at agent framework); decentralized science (DeSci) o mga proyekto ng intellectual property (tulad ng Story Protocol); mga bagong L1/L2 (halimbawa, stablecoin-driven na L1 o perpetual contract L2); privacy coins (tulad ng @Zcash); restaking at iba pang mga infrastructure project; x402

Halos walang kinikita ang mga proyektong ito, ngunit dahil sa malakas na narrative, nakakakuha sila ng atensyon mula sa mga institusyon at retail, kaya tumataas ang token price.

Hindi magkasalungat ang dalawa, ngunit maaaring magtulungan

Halimbawa:

Mababa ang daily transaction volume ng Zcash (5–10k bawat araw), ngunit napakalakas ng kasalukuyang “privacy” narrative nito, kaya nakakuha ito ng malaking atensyon. Ang atensyong ito ay maaaring magdulot ng pagtaas ng usability nito (tingnan ang biglaang pagtaas ng transaction volume kamakailan).

Isa pang halimbawa: Ang x402 na inilunsad ng @CoinbaseDev ay halos walang aktwal na paggamit, ngunit naging mainit na paksa kamakailan, at ang speculative activity ay nagdudulot ng mas maraming atensyon at paggamit.

Palagi kong tinitingnan ito bilang isang spectrum:

(Kung mali ang pagkakalagay ng iyong logo o hindi ito lumitaw, malugod na ipaalam!)

Parehong mahalaga ang dalawa dahil pinapalakas nila ang isa’t isa:

Narrative Crypto → Nagdudulot ng speculation → Nagpapalakas ng adoption ng Usable Crypto
Sa Usable Crypto, produkto (user) ang hari;
Sa Narrative Crypto, komunidad ang hari.

Ang Dilemma ng mga Builder:

Lahat ng builder ay haharap sa tanong: Magtatayo ba ng narrative project, o usable project?

Isang simpleng pamantayan:

Kung magaling kang humatak ng atensyon, may sapat kang karisma para magsimula ng isang kilusan (o “sapat kang scammy”—isa rin itong kakayahan, at isang papuri!), dapat kang magtayo ng narrative crypto project.

Halimbawa: Kung magaling ka sa tokenomics, CEX listing, networking, atbp., dapat kang mag-focus sa pagbuo ng isang malawak na narrative at bisyon. Kapag naging sapat na malakas ang narrative, maaari rin itong maging kapaki-pakinabang—tulad ng Solana, kung saan ang kapital ay humatak ng talento at naging praktikal ang chain.

Kung gusto mong bumuo ng narrative na may market cap na $10 billions+, kailangan mong magsimula sa first principles at isipin kung anong unique possibilities ang kayang gawin ng crypto technology.

Sapat ba ang bisyon na ito para kumbinsihin ang iba? Kung maisasakatuparan, kaya ba nitong suportahan ang $100 billions+ na market? Sapat ba itong makaakit ng retail? (Halimbawa, Plasma—kahit wala pang aktwal na paggamit, umabot sa $14 billions ang valuation sa TGE dahil sa narrative ng “$1 trillion stablecoin market”)

Kung magaling ka sa paggawa ng produkto, dapat kang magtayo ng usable crypto project—lutasin ang problema ng isang niche market (halimbawa, ang Axiom ay para sa mga memecoin trader, o isang DeFi protocol).

Ang core ng Usable Crypto ay ang paggawa ng mga produktong direkta (tulad ng terminal/exchange) o hindi direkta (tulad ng stablecoin) na kailangan ng mga trader o crypto natives. Hindi lang ito para sa speculation, maaari ring may non-speculative use ang parehong produkto (halimbawa, stablecoin para sa payments).

Bukod dito, mahalaga rin ang narrative dito (halimbawa, ang narrative ng Polymarket ay “prediction market”)—ang narrative ay marketing.

Siyempre, maaari mo ring pagsabayin ang dalawa, ngunit mas mainam na mag-focus muna sa isa at magtayo ng matibay na advantage dito. Ang paghahanap ng iyong “edge” ay susi.

Para sa mga trader:

Palagi kang tumataya sa narrative.

Tinatayaan mo ang narrative na sa tingin mo ay may pinakamalaking potensyal sa mga susunod na linggo, buwan, o kahit taon.

Lahat ng nagte-trade ng token ay naglalaro ng “attention arbitrage”—bumibili ng mga proyektong nakakatanggap ng atensyon, nagbebenta ng mga laos na. Halimbawa, mula sa perpetual coin rotation papunta sa privacy coin, tapos sa AI coin.

Sa isang narrative, tatayaan mo ang mga team na sa tingin mo ay may pinakamalaking tsansang makakuha ng atensyon, maging alpha o beta project sa narrative na iyon. Kapag nagtagumpay sila, lilipad ang taya mo.

TL;DR

Ang Usable Crypto at Narrative Crypto ay dalawang pantay na mahalagang aspeto ng crypto world.

Bilang builder, pumili muna ng isang direksyon at maging pinakamahusay dito. Kapag matatag ka na sa isang direksyon, saka lumawak sa kabila—iyan ang ultimate goal.

Natutuhan ko ang mga ito sa pamamagitan ng “pagkakamali” sa aking full-time na pagnenegosyo nitong nakaraang taon. Dati, palagi akong may “middle ground” na pag-iisip, kaya walang natapos.

Ngunit sa huli, ito ay isang laro—kailangan mong maglaro ayon sa mga patakaran ng merkado.