Ang Pagbaba ng Bitcoin ay Nagdudulot ng Pag-aalala sa Gitna ng Kawalang-tatag ng mga Bangko

Muling bumagsak sa kaguluhan ang mga American regional banks, muling binubuhay ang banta ng sistemikong kawalang-tatag. Habang nag-aalalang tumutugon ang mga merkado, umatras ang bitcoin, ngunit may ilan na nakikita na ito bilang maagang senyales. Para sa mga manlalaro sa crypto sector, inaasahan ng asset ang isang bagong liquidity crisis at paparating na interbensyon sa pananalapi.

Tensyon sa mga Bangko: Bitcoin bilang Barometro ng Kawalang-tatag

Habang nawawala ang mga retail investor ng bitcoin sa kabila ng makasaysayang taas, nakatuon ang pansin ng merkado sa dalawang American regional banks: Zions Bank at Western Alliance, na ang mga shares ay biglang bumagsak ngayong linggo.

Nangyari ang pagbagsak na ito kasabay ng mga problemadong commercial loan, na muling nagpasiklab ng takot sa patuloy na kawalang-tatag sa sektor. Bagaman pinalakas ng mga bangko ang kanilang balance sheets matapos ang regional crisis noong Marso 2023, tila hindi pa rin naibabalik ang kumpiyansa ng merkado. Para sa maraming tagamasid, ang nakaraang krisis ay hindi talaga nalutas kundi itinago lamang sa likod ng mga emergency measure.

Ipinapakita ng kasalukuyang konteksto ang ilang mahihinang senyales na nagpapalakas ng pangamba ng mga investor at analyst:

• Pagkalugi sa mga commercial loan sa ilang regional banks, partikular sa Zions at Western Alliance, na muling nagpasiklab ng takot sa insolvency;

• Malawakang pagkawala ng kumpiyansa sa regional banking sector, kung saan ang pagbaba ng halaga ng stock market ay sumasalamin sa malalim na pag-aalala ng merkado;

• Ang kontrobersyal na papel ng mga state guarantee na ipinatupad noong 2023, na inaakusahan ng paglikha ng moral hazard sa pamamagitan ng paghikayat sa mga bangko na kumuha ng labis na panganib;

• Isang patuloy na istruktural na kahinaan, na itinuro ng The Kobeissi Letter, na itinuturing na ang mga bangko ngayon ay mas sinusuportahan ng implicit government guarantees kaysa sa matibay na financial fundamentals.

Ipinapakita ng mga elementong ito na sa kabila ng mga reporma pagkatapos ng 2023, nananatiling mahina sa mga shock ang American regional banking sector. Isang kahinaan na maaaring mauwi sa liquidity crisis kung patuloy na lumala ang sitwasyon.

Bitcoin, Maagang Palatandaan ng Nakatagong Krisis?

Kaugnay ng mga tensyon sa banking, nakakapukaw ng interes ang kilos ng bitcoin. Nagsalita si Strike CEO Jack Mallers sa social platform na Primal, na sinabing ang bitcoin “ay nakakakita ng problema”.

Naniniwala siya na “bumabagsak ang yields, sumasabog ang spreads, at nasa ilalim ng pressure ang mga bangko”. Dagdag pa niya: “gumagana ang bitcoin. Nakakaamoy ito ng panganib. Kapag napilitan silang mag-print ng pera, ito ang unang gagalaw ulit at mag-ooutperform sa lahat ng iba pa”. Itinuturing ni Mallers na ang pangunahing crypto ay pinaka-sensitibo sa liquidity at mas mahusay na nakaka-anticipate kaysa sa ibang asset sa mga galaw ng US monetary policy.

Ang mga pahayag na ito ay inilabas kasabay ng pagbagsak ng bitcoin sa $103,850 dahil sa tariffs ni Trump, ang pinakamababa nito sa loob ng apat na buwan. Isang tila kabalintunaan, na nilinaw ni Arthur Hayes, co-founder ng BitMEX.

Para sa kanya, ang pagbagsak na ito ay isang oportunidad lamang. Sinabi niya sa X: “BTC ay naka-sale. Kung ang pag-uga ng US regional banking ay lumala sa krisis, maging handa sa isang bailout na parang noong 2023. At pagkatapos, mamili kung may ekstrang kapital ka”.

Ang ganitong estratehikong pagbasa ay nag-aanticipate ng nalalapit na monetary stimulus mula sa Fed, na malamang na makikinabang, gaya noong 2020 o 2023, ang crypto market.

Ipinapakita ng mga pahayag na ito ang pananaw na pinanghahawakan ng maraming manlalaro sa crypto sphere. Sa isang kapaligiran kung saan nawawalan ng kredibilidad ang mga tradisyunal na bangko, muling maaaring lumitaw ang bitcoin bilang alternatibong ligtas na kanlungan. Gayunpaman, sa yugtong ito, wala pang tiyak na desisyon. Ipinapakita rin ng kasalukuyang pagbaba ng presyo ng BTC ang kahinaan nito sa mga shock sa merkado at mabilis na arbitrage ng mga investor.