BTC, ETH, XRP, SOL Nahaharap sa Mabagal na Proseso ng Pagbawi Matapos ang $16B Liquidation Shock
- Naranasan ng crypto market ang isang malaking pagbagsak, na nagresulta sa pag-liquidate ng $16 billion sa mga leveraged bullish bets sa mga pangunahing cryptocurrencies.
- Ang malalaking liquidation na ito ay malamang na magpapatagal sa multi-step na proseso ng pagbuo ng ilalim, na kinabibilangan ng mga market maker na nag-a-arbitrage ng mga pagkakaiba sa presyo.
- Lahat ng taya ay kanselado kung magpapatuloy pang lumala ang tensyon sa kalakalan ng U.S.-China.
Naranasan ng crypto market ang pinakamalaking liquidation event nito noong Biyernes ng gabi sa oras ng U.S., na nagresulta sa pagkatanggal ng mga leveraged bullish bets na nagkakahalaga ng $16 billion sa bitcoin, ether, solana, at sa mas malawak na altcoin market. Maraming altcoins ang bumagsak ng 20% hanggang 40% habang umatras ang market.
Siyempre, maaaring nagtataka ang mga bulls kung magiging mabilis ba ang pagbangon o aabutin ng panahon. Ang pag-unawa sa proseso na sumusunod sa isang pagbagsak na tulad nito ay nagpapahiwatig na ang pagbangon ay malamang na dahan-dahan, sinusubok ang pasensya ng mga bullish investors.
"Kapag nagbago ang market ng ganito, kadalasan ay mayroong medyo tuwirang playbook para sa mga susunod na mangyayari," sabi ni Zaheer Ebtikar, chief investment officer at founder ng Split Capital, sa X.
Ganito ang karaniwang pagkakasunod-sunod:
Dugo ng Market at Pansamantalang Pagpigil ng Market Makers
Ang unang yugto ay kinabibilangan ng "pagdurugo" ng market o mas malalim pang pagbagsak habang bumabaha ang mga liquidation order sa exchanges, na nagtutulak ng presyo pababa. Nakita natin ito nangyari magdamag habang maraming altcoins, kabilang ang XRP, DOGE, at iba pa, ang bumagsak sa pinakamababang antas sa loob ng ilang buwan.
Sa gitna nito, ang mga market maker, na responsable sa pagbibigay ng liquidity at pagtiyak ng maayos na trading, ay karaniwang umaatras pansamantala upang pamahalaan ang kanilang risk at magpokus sa "pag-refill sa pamamagitan ng pag-alis muna ng malalaking spot at perp abrs sa mga asset," ayon kay Ebtikar.
Ibig sabihin nito ay inaayos nila ang mga hindi tugmang presyo sa pagitan ng spot at futures markets sa pamamagitan ng arbitrage na kinabibilangan ng magkasalungat na posisyon sa dalawang market. Pinipigilan ng prosesong ito ang agarang pagbangon.
Nagiging Matatag ang Data Feeds
Ang yugtong ito ay tumutukoy sa panahon pagkatapos ng pagbagsak ng market, kung kailan ang mga information channel na inaasahan ng mga trader at market maker ay nagsisimula nang gumana nang maayos muli. Sa panahon ng pagbagsak, ang mga exchange at mga teknolohiyang nagbibigay ng real-time na updates, order book data, at order executions ay kadalasang nakakaranas ng pagkaantala o outage dahil sa matinding volatility.
Kapag naging matatag na ang data feed, nagsisimulang sumalo ng malalaking sell order ang mga market maker at malalaking trader upang maibalik ang balanse sa market. Sinusunggaban ng mga kalahok na ito ang mga liquidation order, na binibigyan ng prayoridad sa order books at nagpapadali sa bargain hunting.
Dahil sa laki ng mga sapilitang liquidation na nakita magdamag, maaaring tumagal ng ilang araw ang phase ng absorption na ito.
Pag-stabilize ng Market
Ang yugtong ito ay kinabibilangan ng mga dealer at market maker na nagsasara ng kanilang long positions, na una nilang nakuha sa bargain prices habang sumasalo ng liquidation orders, upang kumita mula sa posibleng pagbangon.
"Kapag napuno na ng dealers ang kanilang long, magsisimula silang mag-unwind ng spot at perp kapag bumalik na sa equilibrium ang market. Ito ang panahon na tumatama ang market sa local maxima at nagsisimula nang gumalaw ang Dalai Lama chart. Ang ilang asset na may mas mahigpit na supply ay mas maganda ang kalalabasan kaysa sa iba," sabi ni Ebtikar.
Karaniwan, mabagal ang prosesong ito, lalo na tuwing weekend kung kailan hindi gumagana ang spot ETF's, na nagpapababa sa kabuuang liquidity ng market. Ang mas mababang liquidity na ito ay nagpapahirap at nagpapabagal sa mga dealer na mag-unwind ng malalaking posisyon nang hindi nagdudulot ng malalaking galaw sa presyo, kaya't bumabagal ang unwinding sa mga panahong ito.
Matatagpuan ng Market ang Ibaba
Sa huli, natatagpuan ng market ang ibaba, nananatili sa mas matatag na range, at unti-unting bumabalik ang kumpiyansa ng mga investor na naapektuhan ng pagbagsak.
Sa kabuuan, ang malalaking liquidation na nakita magdamag ay malamang na magpapatagal sa multi-step na proseso ng pagbuo ng ilalim, na kinabibilangan ng strategic na pagbili ng mga liquidation order ng mga market maker, mga hamon sa liquidity tuwing weekend, at bagong pag-angkla ng presyo.
Sa kabila ng lahat ng ito, kung hindi hihina ang headline risk — ang patuloy na tensyon sa kalakalan ng U.S.-China — walang makapagsasabi kung kailan ito matatapos.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Matapos magsalita ang opisyal ng Japan, si Besant ay "nagbigay ng suporta": Napag-usapan na namin ng Japan Finance Minister ang "kanais-nais" na malakas na yen
Sinabi ni Besent na nagkaroon siya ng “makabuluhang pag-uusap” kasama si Japanese Finance Minister Katayama Kako nitong Biyernes, kung saan tinalakay nila ang “kahalagahan ng malakas na yen na sumasalamin sa matatag na pundasyong pang-ekonomiya ng Japan" at binigyang-diin ang patuloy na mahigpit na komunikasyon hinggil sa foreign exchange market. Mas maaga, ibinunyag ni Katayama na nabanggit nina Trump at Takaichi Sanae sa kanilang pagkikita ngayong linggo ang kahinaan ng yen, kung saan sinabi ni Takaichi na ang pagiging undervalued ng yen ay “suliranin.” Ayon sa mga institusyon, ang posibilidad ng interbensyon ay maaaring magtakda ng “kisame” sa pagbaba ng yen.
Malakas ang pagbukas ng US stock market na may pagkakaiba-iba, tumalbog ng higit sa 1% ang yen sa gitna ng kalakalan, muling tumaas sa 5.22% ang yield ng 10-year US Treasury bonds, at ang presyo ng langis sa US ay bumaba ng halos 3% sa ilang pagkakataon.
Matapos ilabas ang datos tungkol sa kumpiyansa ng mamimili sa US, parehong ang S&P at Nasdaq ay pansamantalang bumaba, habang may posibilidad na mabawi ng Dow Jones ang tatlong sunod na araw ng pagbaba, ngunit malamang na apat na linggo pa rin itong bumababa. Ang Meta ay umatras at bumaba ng higit sa 3% sa kalakalan. Ang yield ng 10-taong US Treasury ay muling lumagpas sa 5.22%, na tandang-tanda na pambihira mula pa noong 2007, habang ang yield ng 30-taon ay bagong pinakamataas mula 2004. Ang yen laban sa dolyar ay tumaas ng 1.2% sa kalakalan, habang sunod-sunod na nagpapahayag ang mga opisyal ng Japan at US ng pagkabahala sa mahinang yen. Dahil sa inaasahang mapayapang resolusyon ng diplomasya sa pagitan ng US at Iran, huminto sa dalawang sunod na araw ang pagtaas ng presyo ng langis.
Ang biglang pagtaas ng volatility ng US Treasury ay nagpapataas ng alarma! Nagbabala si Hartnett ng Bank of America ukol sa tumitinding panganib ng deleveraging, at ang pagtaas ng yield ay nagiging pangunahing banta sa merkado
Nagbabala ang strategist ng Bank of America na si Michael Hartnett na ang biglaang pagtaas ng volatility sa merkado ng bonds ng Estados Unidos kamakailan ay nagpapataas ng panganib ng mas malawakang deleveraging sa mga pamilihang pinansyal.
Tumataas ng 83% ang presyo ng diesel sa Estados Unidos ngayong taon! Binalaan ng pangunahing ekonomista ng Apollo: Ang pagtaas ng gastos ay maaaring magdulot ng mas matatag na core inflation na mahirap balewalain ng Federal Reserve.
Nagbabala ang punong ekonomista ng Apollo Global Management na si Torsten Slok na ang pagtaas ng presyo ng diesel sa Estados Unidos sa pinakamataas na antas sa kasaysayan ay nagdadala ng banta sa implasyon, na maaaring higit na seryoso kaysa sa kasalukuyang napagtanto ng Federal Reserve.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
