Kung ang debasement trade ay magpapalipad sa Bitcoin, bakit bumababa ang merkado?
Ang Bitcoin ay nag-trade sa $117,729.81 sa oras ng paglalathala, nahihirapang mapalawig ang mga kita mula sa all-time high nitong $126,000 habang nangingibabaw ang short-term positioning dynamics at risk-off flows sa medium-term debasement thesis.
Naging popular ang debasement trade thesis matapos maglabas ng ulat ang JPMorgan tungkol sa paksang ito noong Oktubre 1. Ang thesis ay nakabatay sa inaasahan na ang fiscal expansion at currency devaluation ay magpapataas ng demand para sa mga hard asset.
Bilang resulta, ang mga asset na may kakayahang mapanatili ang buying power, tulad ng ginto at Bitcoin, ay magiging pabor sa ganitong mga kondisyon. Sa gitna ng ganitong kalagayan, ang ginto ay umabot sa bagong all-time high na $4,059.38 noong Oktubre 10.
Ngunit kung ang ginto ay nakikinabang mula sa debasement trade, bakit bumaba ng 4.2% ang Bitcoin ngayong linggo?
Short-term pressure
Tumaas ng 1.3% ang US dollar ngayong linggo sa oras ng paglalathala, papalapit sa maaaring maging pinakamagandang weekly close nito mula kalagitnaan ng Nobyembre 2024.
Nagsimula ang paggalaw matapos umabot ang Japanese government bonds sa kanilang pinakamataas na yield sa loob ng 17 taon, na nagpalakas sa US dollar.
Nagsimulang mag-de-risk ang mga trader sa kalagitnaan ng linggo nang lumitaw ang usap-usapan tungkol sa stock bubble sa mga merkado, na pinalakas ng mga stock na nagte-trade malapit sa kanilang all-time highs.
Noong Oktubre 10, nagbanta si President Donald Trump ng tariffs laban sa China bilang tugon sa kontrol nito sa rare-earth elements, na siyang nagpapagana sa supply chain ng tech hardware.
Reflections on market structure
Naapektuhan ng mga macroeconomic developments ang isa sa mga pangunahing suporta ng Bitcoin para sa price action, partikular ang demand mula sa exchange-traded funds (ETFs).
Kahit na nakapagtala ng higit sa $1.2 billion noong Oktubre 6, ang pangalawang pinakamalaking daily inflows sa kasaysayan, bumaba ang Bitcoin ETF flows sa $875.6 million kinabukasan.
Ayon sa datos mula sa Farside Investors, lalo pang lumiit ang flows noong Oktubre 8, na umabot lamang sa $440.7 million. Noong Oktubre 9, nagtala ang Bitcoin ETFs ng halos $198 million na inflows, ang pinakamaliit na halaga sa siyam na magkakasunod na positibong araw.
Noong Oktubre 10, nagdulot ang banta ni Trump ng risk-off wobble, na nag-trigger ng long liquidations na umabot sa $807 million sa loob ng 24 oras, kung saan $580 million ang nabura sa loob lamang ng apat na oras.
Temporary setback
Sa kabila ng kasalukuyang magulong sitwasyon, mukhang handa pa ring magpakitang-gilas ang Bitcoin sa ika-apat na quarter.
Ang equity pause, pabagu-bagong haven bid, at end-of-week trade shock ay nagbawas sa pagkaapurahan ng mga investor na magdagdag sa mataas na presyo.
Dagdag pa rito, ang konsolidasyon ng Bitcoin ay sumasalamin sa profit-taking matapos ang 7% rally papuntang $126,000 sa halip na lumalalang fundamentals.
Patuloy ang debasement narrative, ngunit malamang na ang positioning cleanup at flow dynamics ang magdidikta ng short-term price action bago muling mangibabaw ang macro tailwinds.
Ang post na If the debasement trade would catapult Bitcoin, why is the market down? ay unang lumabas sa CryptoSlate.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Meta AI pinuno Alexandr Wang: Bakit ko gustong gawin ang Muse
Muse ay naabot ang 2.8 milyong downloads sa loob ng 12 araw, nilampasan ang ChatGPT sa parehong panahon, at nagtala ng 264,000 downloads sa U.S. sa loob lamang ng isang araw—dahil dito, ang market value ng Meta ay tumaas ng $234 bilyon. Sa likod nito ay ang bukas na liham ng Chief AI Officer Alexandr Wang na tumatalakay sa "mga hangarin ng tao," at ang $14.3 bilyong "baliw" na pagkuha ni Zuckerberg noon na pinagtawanan. Ngayon, maaring ito na ang pinaka-kapaki-pakinabang na recruitment deal sa kasaysayan ng Silicon Valley.
UBS: Panatilihin ang “Neutral” na rating sa Tesla (TSLA.US) Target na presyo $385 Ang AI na naratibo ang pangunahing nagbibigay ng lohika sa pagpepresyo ng stock
Inaasahan ng UBS na ang global na bilang ng mga sasakyang idedeliver ng Tesla sa ikatlong quarter ng 2026 (3Q26) ay humigit-kumulang 470,000 units, na katumbas ng 5% pagbaba kumpara sa kaparehong panahon noong nakaraang taon at 1% pagbaba kumpara sa nakaraang quarter.
Ang AI na alon ay matatag na humaharap sa "5% na kita ng U.S. Treasury"! Nalampasan ng Nasdaq ang bagong mataas, pinatitibay ang "80/20" na balanse, nire-re-evaluate ng Wall Street ang ratio ng stock at bond.
Ang yield ng 30-taong US Treasury ay umabot sa humigit-kumulang 5.53%, ang pinakamataas mula noong 2004, habang ang presyo ng Brent crude ay nananatiling nasa itaas ng $100 bawat bariles. Muling kinaya ng risk assets ang presyon, na nagpapakita na naniniwala pa rin ang mga mamumuhunan na ang commercialisasyon ng AI applications at paglago ng kita ng mga kumpanya ay maaaring sa ilang antas ay mabalanse ang epekto ng tumataas na gastos sa financing at discount rate.
Ang AI na imprastraktura ay bumangga sa "pader"! Marvell: Ang koneksyon ng tanso at memory bottleneck ay magiging susi sa susunod na yugto ng pagpapalawak ng computing power
Ang kompetisyon sa kapangyarihan ng AI ay nagiging isang laro sa antas ng sistema na sumasaklaw sa konektividad at memorya. Ayon sa mga executive ng Marvell, ang inference models ay nagtutulak sa KV cache na tumaas ng halos 10 beses sa loob ng siyam na buwan, at hindi na sapat ang memorya sa loob ng isang rack. Ang copper connection ay halos nasa hangganan na, kaya ang optical interconnection at memory expansion ay naging sentro ng paglawak ng kapangyarihan ng compute. Ang customisation ay naging trend sa industriya, at nagdudulot ng benepisyo sa Marvell sa pamamagitan ng analogue SerDes, photonic fabric memory, at full-link customisation.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
