Ano ang magiging hitsura ng susunod na cycle ng crypto?
Ang pangunahing katangian ng susunod na cycle ay hindi na magiging "spekulatibong liquidity shock", kundi ang estruktural na pagsasanib ng cryptocurrency at ng pandaigdigang pamilihan ng kapital.
Ang pangunahing katangian ng susunod na siklo ay hindi na magiging “speculative liquidity shock,” kundi ang estruktural na pagsasanib ng cryptocurrency at ng pandaigdigang pamilihan ng kapital.
May-akda: arndxt
Pagsasalin: Luffy, Foresight News
Tsart ng Global M2 at presyo ng Bitcoin
Ang pinakamahalagang estruktural na konklusyon ay ito: ang cryptocurrency ay hindi mahihiwalay sa makroekonomiya. Ang tiyempo at sukat ng liquidity rotation, ang landas ng interest rate ng Federal Reserve, at ang pattern ng institusyonal na adopsyon ang magtatakda ng direksyon ng pag-unlad ng crypto cycle.
Hindi tulad ng 2021, ang paparating na altcoin season (kung magkakaroon man) ay magiging mas mabagal, mas mapili, at mas nakatuon sa mga institusyon.
Kung magpapakawala ng liquidity ang Federal Reserve sa pamamagitan ng pagbaba ng interest rate at paglalabas ng mga bonds, habang patuloy na tumataas ang institusyonal adoption rate, maaaring maging 2026 ang pinakamahalagang risk asset cycle mula noong 1999-2000. May potensyal na makinabang ang cryptocurrency dito, ngunit ang performance nito ay magiging mas regular, sa halip na magkaroon ng biglaang pagsabog ng paglago.
Dibersipikasyon ng Patakaran ng Federal Reserve at Market Liquidity
Noong 1999, itinaas ng Federal Reserve ang interest rate ng 175 basis points, ngunit patuloy na tumaas ang stock market hanggang sa rurok ng 2000. Ngayon, kabaligtaran ang inaasahan ng forward market: inaasahang bababa ng 150 basis points ang interest rate pagsapit ng katapusan ng 2026. Kung mangyari ito, papasok ang merkado sa isang kapaligiran ng tumataas na liquidity sa halip na paghihigpit. Mula sa pananaw ng risk appetite, maaaring maging katulad ng 1999-2000 ang market background ng 2026, ngunit kabaligtaran ang galaw ng interest rate. Kung totoo ito, maaaring maging “mas matindi ang 1999-2000” ang 2026.
Bagong Konteksto ng Cryptocurrency Market (Paghahambing sa 2021)
Kapansin-pansin ang mga pagkakaiba kapag inihambing ang kasalukuyang merkado sa nakaraang pangunahing siklo:
- Mas mahigpit na disiplina sa kapital: Ang mataas na interest rate at patuloy na inflation ay pumipilit sa mga mamumuhunan na maging mas maingat sa pagpili ng risk assets;
- Walang COVID-level na pagtaas ng liquidity: Walang biglaang pagtaas ng broad money supply (M2), kaya’t kailangang umasa ang paglago ng industriya sa pagtaas ng adoption rate at alokasyon ng pondo;
- 10x na paglawak ng market size: Ang mas malaking base ng market cap ay nangangahulugang mas malalim na liquidity, ngunit mas mababa ang posibilidad ng 50-100x na sobrang kita;
- Pag-agos ng institusyonal na pondo: Malalim na ang ugat ng mainstream institutional adoption, mas banayad ang pag-agos ng pondo, na nagtutulak sa mas mabagal na rotation at integrasyon ng merkado, sa halip na biglaang paglipat ng assets.
Lag ng Bitcoin at Liquidity Transmission Chain
May lag ang performance ng Bitcoin kaugnay ng liquidity environment, dahil ang bagong liquidity ay naiiwan sa “upstream” ng short-term government bonds at money markets. Bilang asset na nasa dulo ng risk curve, makikinabang lamang ang cryptocurrency kapag naipasa na ang liquidity pababa.
Kabilang sa mga katalista ng mahusay na performance ng cryptocurrency ang:
- Paglawak ng bank credit (ISM Manufacturing Index > 50);
- Paglabas ng pondo mula sa money market funds matapos ang pagbaba ng interest rate;
- Paglalabas ng Treasury ng long-term bonds, na nagpapababa ng long-term interest rates;
- Paghihina ng US dollar, na nagpapagaan ng global financing pressure.
Ipinapakita ng kasaysayan na kapag natugunan ang mga kondisyong ito, karaniwang tumataas ang cryptocurrency sa huling bahagi ng siklo, na nahuhuli sa stocks at gold.
Mga Panganib na Hinaharap ng Benchmark Scenario
Bagaman bullish ang liquidity framework, may ilang potensyal na panganib pa rin:
- Pagtaas ng long-term yields (dulot ng geopolitical tensions);
- Paglakas ng US dollar, na nagpapahigpit ng global liquidity;
- Mahinang bank credit o paghigpit ng credit environment;
- Pagkapit ng liquidity sa money market funds, sa halip na pumasok sa risk assets.
Ang pangunahing katangian ng susunod na siklo ay hindi na magiging “speculative liquidity shock,” kundi ang estruktural na pagsasanib ng cryptocurrency at ng pandaigdigang pamilihan ng kapital. Sa pag-agos ng institusyonal na pondo, maingat na risk-taking, at mga pagbabago sa liquidity na dulot ng polisiya, maaaring markahan ng 2026 ang transisyon ng cryptocurrency mula sa “boom and bust” patungo sa “systemic relevance.”
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Tapos na ang "valuation killing" ng pitong malalaking kumpanya! Muse at Astra ang nagpapasiklab ng "AI FOMO trading", malapit nang mag-umpisa ang malakas na rebound ng mga stock sa teknolohiya
Habang sumiklab ang malaking alon ng AI intelligent agents sa pagsasama ng Meta Muse at OpenAI GPT-6 Astra, muling nagiging uso ang “AI FOMO trading” (na tumutukoy sa mga investors na natatakot na makaligtaan ang pagtaas ng mga assets na may kaugnayan sa AI, kaya nagmamadaling bumili o bumawi ng dating binawas na posisyon).
Anthropic nagsumite ng prospectus: Nawalan ng $42 bilyon noong nakaraang taon, ang kita ay lumago ng 12 beses hanggang $4.6 bilyon, babala sa seksyon ng panganib na “nagbabanta sa kaligtasan ng sangkatauhan”
Ang IPO prospectus na isinumite ng Anthropic ay nagsiwalat na ang gastos sa computing power at infrastructure noong 2025 ay umabot sa $7.33 bilyon, na triple kumpara sa 2024 at higit sa kalahati ng kabuuang operating gastos na $12.65 bilyon. Plano nilang patuloy na mamuhunan ng higit sa $500 bilyon sa hinaharap. Ang seksyon ng panganib ng prospectus ay umabot sa 80 pahina, na malinaw na nagbabala na ang kanilang AI modelo ay maaaring magdulot ng "katastropikong at maging pang-existensyal na banta", at maaaring tumangging patayin o manipulahin ang impormasiyon.
Nilapitan ng Meta ang CEO ng MongoDB, ikinagulat ng Wall Street, Meta ay agresibong pumapasok sa AI negosyo para sa mga kumpanya
Itinatag ng Meta ang departamento ng corporate AI na tinatawag na “Meta Enterprise Platform,” na tinukoy ni Zuckerberg bilang “susunod na mahalagang haligi,” at kinuha ang CEO ng MongoDB, CJ Desai, upang pamunuan ito. Ayon sa mga analyst, ipinakita ni Zuckerberg ang kanyang pagpapahalaga sa pamamagitan ng pagkuha ng isang CEO ng isang listed company. Bukod pa rito, ang balita ng pagbibitiw ni Desai ay lumabas isang araw bago ang Investor Day, kaya't nakakagulat ang timing bunsod ng pagiging sensitibo nito.
Nag-invest ng $2 bilyon si AstraZeneca sa Summit, positibo sa Akeso Biopharma's Ivosy
Ang 18.6% premium na subscription sa pagkakataong ito ay hindi lamang malaking investment, kundi magbibigay-daan din sa mas malalim na pinagsamang pag-develop ng mga kombinasyon na lunas tulad ng ADC. Ang pangunahing punto ng transaksyong ito ay ang Evolusi ng 康方生物—ang unang PD-1/VEGF bispecific antibody sa buong mundo, at hanggang ngayon, ito lamang ang gamot na nakatalo sa "K-drug" sa parehong PFS at OS indicators sa head-to-head na pagsubok. Ang median OS ay umabot sa 30.8 buwan, kumpara sa 22.6 buwan ng "K-drug", kung saan nabawasan ng 27% ang panganib ng kamatayan.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
